A股市场表现 - 三大指数涨跌不一 成交额从上周1 7万亿萎缩至今日不足1 5万亿 [1] - 机器人概念股集体大涨 中大力德涨停 电力电网股走强 京运通涨停 贵金属概念活跃 湖南白银涨停 [2] - 大金融股调整 南华期货跌停 [2] 货币政策动向 - 央行将继续实施适度宽松货币政策 关注政策传导效果 根据经济形势调整力度节奏 [5] - 结构性政策聚焦科技创新 扩大消费 民营小微领域 强化工具运用支持重点领域 [5] - 强化利率政策执行监督 防范资金空转 平衡金融支持实体与自身健康性 [5] 反内卷政策趋势 - 中央经济工作会议与两会均强调整治"内卷式"竞争 规范地方与企业行为 [7] - 反内卷将重点支持硬科技与新技术 如光伏HJT BC技术 锂电固态技术 [10][11] - 加速淘汰落后产能 涉及新能源 钢铁 汽车 建材等行业 [12] 光伏行业动态 - 多晶硅价格强势上涨 7月8日主力合约涨停涨幅7% 部分订单报价调至37元/千克 [17] - 30万吨多晶硅产能或取消复产 改善供需平衡 行业迎估值修复行情 [17] - 机构持仓处历史低位 2025Q1主动权益基金持仓占比仅1 2% 较2024年同期下降75% [17] - 隆基绿能 通威股份等头部公司机构持股超5% 但超60%光伏企业机构持股不足1% [17] - 行业自律与供给侧改革政策或推动价格反弹 类比创新药板块修复行情 [18] 投资策略建议 - 光伏产业链细分领域差异大 配置相关ETF或比个股更稳妥有效 [19]

2025.07. 14 邹澜表示，市场普遍预期美联储下半年重启降息。主要发达经济体处于降息周期，市场对美联储重启 降息的预期升温，中美货币政策周期的错位将得到改善，中美利差趋于收窄。 近年来货币政策的状态是支持性的，政策效果也在不断累积 邹澜称，从国际对比看，近些年持续多次降准降息，货币政策的状态是支持性的，政策效果也在不断 累积。 已经实施的货币政策的效果还会进一步显现 本文字数：1551，阅读时长大约3分钟 7月14日，国新办举行新闻发布会，介绍2025年上半年货币信贷政策执行及金融统计数据情况，以 下为部分要点汇总： 人民币汇率保持双向浮动、基本稳定具有坚实的基础 中国人民银行副行长邹澜表示，当前，美元走势仍然有不确定性，但中国国内基本面持续向好，人民 币汇率保持双向浮动、基本稳定具有坚实的基础。一是国内经济进一步回稳向好。 下半年中美货币政策周期错位将得到改善，中美利差趋于收窄 邹澜指出，货币政策的传导是需要时间的，已经实施的货币政策的效果还会进一步显现。下阶段，人 民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果，根 据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好 ...

小微企业金融服务措施 - 深化政银合作，成立支持小微企业融资协调工作机制专班，开展"千企万户大走访专项行动"，专设50亿元专项信贷资金，配套"共富·薪福贷""绿谷更新贷"等产品，截至4月末走访小微企业及个体工商户5472户，提供信贷支持5.94亿元 [2] - 常态化开展"百万市场主体大走访""首贷户拓展"等专项行动，专设2家一级支行服务碧湖新城建设，设立30亿元碧湖新城专项信贷资金，截至4月末累计支持重点项目、招商引资项目52个，贷款余额17.69亿元 [2] - 对接域外29个莲都商会，设立"金融卫士—域外服务咨询点"，通过专用PAD线上办理业务，截至4月末为3815家域外商户提供信贷支持36.96亿元，实现资金回流94.18亿元 [3] 融资效率与成本优化 - 推动"无还本续贷"增量扩面，将多项线下操作流程移至线上办理，提高融资效率 [4] - 加大对"两重两新"、科技创新型企业、高新技术产业和新质生产力的金融支持力度，引导小微企业申请普惠型贷款和信用贷款，降低综合融资成本 [4] - 通过利率定价敏捷小组开展日常市场价格监测，适时调整挂牌利率，为小微企业提供更实惠的信贷支持 [4] 风险管理措施 - 完善风险防控流程，运用智能流水分析系统掌握借款人经营状况，抓好贷前调查、审查审批、面谈面签双录及贷后7天回访等环节 [5] - 开展重点领域、重点环节、重点人群风险排查，运用智能风险、智慧监督等系统，加强重点行业潜在风险研判和趋势性分析 [5] - 紧盯员工行为管理，强化监督执纪问责，开展合规警示教育和四线联动检查 [6]

公司业务发展 - 甬城农商银行聚焦主责主业，做好金融"五篇大文章"，坚持服务"三农"、服务民营小微、服务实体经济、服务浙江发展，各项业务实现质的有效提升和量的合理增长 [1] - 截至今年4月底，该行普惠小微贷款余额达206 7亿元，占比超50% [1] - 为擦亮"民营小微伙伴银行"金名片，公司创新产品，为企业提供全方位、立体化的特色信贷产品矩阵，致力于满足不同企业在不同发展阶段的金融需求 [2] 金融服务案例 - 为天远生物科技公司量身定制个性化金融产品，采用"不动产抵押+多种信用贷款"的组合担保融资模式，帮助企业解决发展资金之困 [1] - 对于辖内外贸企业，公司依托区块链技术盘活企业营收数据，整合"物流E贷""关贸E贷""海外仓智融""区块链秒贷"等数字化融资产品，叠加利息优惠券，加大对生产型出口企业、跨境电商及服务贸易企业的信贷有效供给 [2] - 为福莱汽车零部件公司提供外汇结算手续费全免、结汇汇率优惠120个基点等措施，有效帮助企业节省财务成本 [2] 外贸金融服务 - 推出"丰收E汇通"外汇服务平台，帮助企业实现国际结算、外汇交易、贸易融资、外汇存款、新业态服务的一站式服务 [3] - 搭建银企交流平台，资深国际业务经理提供跨境电商贸易新业态外汇政策解读 [3] - 截至4月末，今年已为200多家外贸企业发放专项贷款超10亿元，企业平均融资成本下降1 2个百分点 [3]

宏观简报 - 当前国内物价恢复动能偏弱 价格改善集中在"两新"政策范畴 经济内生动能相对乏力 [6] - 中美关税互搏将加深工业品通缩压力 拖累企业盈利 并通过收入和预期渠道影响消费者信心 [6] - 政策储备充足 后续需等待供需两端政策进一步发力对冲冲击 [6] 固定收益简报 - 民营和小微企业抗风险能力弱 更易受美国"对等关税"举措影响 [11] - 信息不对称导致民营和小微企业在融资市场处于弱势地位 [11] - 建议通过降低支农支小再贷款利率 扩大再贷款额度等方式加强金融支持 [11] 公司深度 - 博众精工是苹果柔性自动化产线设备重要供应商 受益于苹果产品创新和自动化率提升 [17] - 公司布局新能源和半导体领域 形成多个增长极 [17] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3 99/5 06/6 56亿元 对应EPS为0 89/1 13/1 47元 [17] - 当前股价对应2024-2026年PE为31/24/19倍 [17]