现金管理计划 - 公司计划使用不超过人民币6亿元的闲置募集资金进行现金管理，投资期限不超过12个月 [8] - 投资产品类型为低风险、期限不超过12个月的产品，包括银行固定收益型或保本浮动收益型理财产品、结构性存款、国债逆回购、大额存单等 [7][16] - 截至2025年10月24日，公司前次审批的现金管理产品额度内尚有5.99亿元未到期，新额度包含该部分未到期产品 [8][11] - 该议案已获董事会和监事会审议通过，尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 [9][18] - 公司计划使用不超过人民币14亿元的闲置自有资金进行现金管理，投资期限不超过12个月 [28] - 截至2025年10月24日，公司（含子公司）前次审批的现金管理产品额度内尚有11.33亿元未到期，新额度包含该部分未到期产品 [28][31] - 自有资金现金管理议案已获董事会和监事会审议通过，尚需提交股东大会审议 [29][34] 公司治理结构变更 - 公司拟取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会的法定职权 [43][45] - 取消监事会及相应的公司章程修订已获董事会和监事会审议通过，尚需股东大会审议 [44][72][73] - 公司已完成部分限制性股票回购注销，总股本由2,253,255,047股减少至2,240,826,747股，注册资本相应减少 [106] - 公司修订了《公司章程》及多项治理制度，包括股东会议事规则、董事会工作规则、独立董事工作制度等 [44][46][47][48] 募集资金情况 - 公司2016年非公开发行股票实际募集资金净额为人民币2,051,761,927.45元 [11] - 截至2025年10月24日，募集资金已使用17.90亿元，募集资金余额（含收益及利息收入）为6.12亿元 [15] - 若加上截至2025年11月12日实现的收益及利息收入，募集资金余额合计为6.13亿元，累计实现理财收益和利息收入3.52亿元 [15] - 原募投项目"年产50万吨食品包装原纸技改工程"已中止，变更为"碱回收技改项目"和"水仙药业风油精车间扩建及新建口固车间和特医食品车间项目" [13] - "水仙药业风油精车间扩建及新建口固车间和特医食品车间项目"因故进展缓慢，公司已决定重新论证并暂缓实施 [14] 资本开支与资产处置 - 公司拟实施污水处理提标改造项目，总投资6,304.57万元，建设工期6个月 [64][88] - 项目资金来源为企业自有资金及银行贷款，旨在提高污水处理厂技术装备水平和排放标准 [64][88][92] - 公司拟报废固定资产747项，原值66,082,192.25元，净值4,778,718.88元，将影响2025年利润减少4,778,718.88元 [61][81] 股东大会信息 - 公司定于2025年11月12日14:30召开2025年第二次临时股东大会 [66][85] - 会议地点为福建省福州市五一北路171号新都会花园广场16层公司总部会议室 [66][85] - 异地股东可用信函方式办理出席登记手续，信函到达邮戳应不迟于2025年11月11日 [1]

报告公司投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 公司2024年度报告及2025年一季报显示，2024年总营业收入54.43亿元，同比减少30.33%，归母净利润10.32亿元，同比增长20%；2025年一季度总营业收入11.47亿元，同比减少25.67%，归母净利润3.59亿元，同比减少14.07% [1] - 污水处理业务稳步增长，PPP项目毛利率大幅提升；污水处理提标改造持续推进，稳妥投资多个项目为公司成长提供动能；经营性现金流显著增加，应收账款呈上升趋势 [3] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为54.3亿元、57.99亿元、62.44亿元，增速分别为 - 0.2%、6.8%、7.7%；归母净利润分别为11.9、13.59、15.05亿元，增速分别为15.3%、14.2%、10.8% [3][4] 根据相关目录分别进行总结 业务情况 - 2024年全年处理污水9.36亿吨，累计供应再生水6284.23万立方米，污泥处理量76.8万吨，累计供热面积695万平方米，累计入网面积1305万平方米 [3] - 2024年污水处理营收25.24亿元，同比 + 20.11%，毛利率达49.62%，同比 - 1.46pct；PPP项目营收22.09亿元，同比减少54.98%，毛利率为43.14%，同比 + 24.82pct [3] 项目进展 - 2024年新区污水处理厂污水处理二期工程及100万立方米/日提标改造项目进入商业运营；陈三桥污水处理厂二期提标改造项目进入试运行；宜阳提标改造项目顺利通过土建工程竣工验收 [3] - 2024年审议通过投资6个项目，包括郑州新区污水处理厂再生水 + 综合智慧能源利用工程项目等，为公司持续发展增强动能 [3] 现金流情况 - 2024年经营现金流净额为 - 6.09亿元，同比增加69.87%；投资活动现金流净额为 - 8.71亿元，同比增加35.37%；筹资活动现金流净额为13.74亿元，同比增加40.16% [3] 应收账款情况 - 截至2024年12月底，应收账款余额67.86亿元，余额呈上升趋势，公司出台《应收款项管理办法》，加大催收考核力度 [3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|7,813|5,443|5,430|5,799|6,244| |增长率YoY %|-0.5%|-30.3%|-0.2%|6.8%|7.7%| |归属母公司净利润(百万元)|860|1,032|1,190|1,359|1,505| |增长率YoY%|20.5%|20.0%|15.3%|14.2%|10.8%| |毛利率%|28.2%|44.3%|48.3%|48.9%|49.3%| |净资产收益率ROE%|11.5%|10.5%|11.1%|11.6%|11.9%| |EPS(摊薄)(元)|0.88|1.06|1.22|1.39|1.54| |市盈率P/E(倍)|9.24|7.70|6.68|5.85|5.28| |市净率P/B(倍)|1.06|0.81|0.74|0.68|0.63| [5] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 资产负债表展示了2023A - 2027E各年度流动资产、非流动资产、负债、股东权益等项目情况 [6] - 利润表展示了2023A - 2027E各年度营业总收入、营业成本、净利润等项目情况 [6] - 现金流量表展示了2023A - 2027E各年度经营活动、投资活动、筹资活动现金流及现金流净增加额情况 [6]