报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周油价下跌，欧佩克+计划10月进一步增产，使四季度原油平衡表恶化，预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶，中期过剩格局不改，需关注地缘、制裁对伊朗、俄罗斯减量影响 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 以色列袭击与美施压欧盟推动油价上扬，地区溢出风险上升，局势很大程度取决于卡塔尔反应，俄罗斯供应中断风险为油价提供支撑 [3] - 受黑海新罗西斯克港出口量增加推动，俄罗斯原油出口量升至三个月来最高水平，截至9月7日四周平均海运出口量约每日334万桶，较前一周期增长4%，按七天数据计算出口量增加20万桶/日达390万桶/日 [3] - 美国能源部长表示将扩大原油及成品油产量并增加对欧洲出口 [4] 二、区域基本面 - 8月22 - 29日当周主营开工率和山东地炼开工率小幅上行，国内产量汽跌柴涨，库存汽柴均跌，主营综合利润震荡走弱，地炼综合利润环比回落 [6] 三、周度观点 - 本周油价下跌，欧佩克+确认10月石油日产量提高13.7万桶，2026年8月前逐月增产165万桶，使四季度原油平衡表恶化，布伦特、WTI原油月差走弱，Dubai近月月差受实货端影响走强 [6] - 欧美炼厂利润大幅走强，汽柴油裂解震荡走强，全球油品库存小幅累库，美国EIA商业原油库存增加241.5万桶，战储库存增加50.9万桶，美国汽油加速去库，柴油小幅累库，渣油去库，欧洲ARA港口石油产品大幅累库，新加坡石油产量大幅累库 [6] - 原油四季度平衡表预期过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日，机构预估全球10月炼厂检修超往年水平，原油月差承压 [6] 其他数据 - 09月05日当周美国原油出口减少113.9万桶/日至274.5万桶/日，国内原油产量增加7.2万桶至1349.5万桶/日 [14] - 09月05日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加393.9万桶至4.25亿桶，增幅0.94%，战略石油储备库存增加51.4万桶至4.052亿桶，增幅0.13% [14] - 美国原油产品四周平均供应量为2088.8万桶/日，较去年同期增加1.97%，09月05日当周美国除却战略储备的商业原油进口627.1万桶/日，较前一周减少47.1万桶/日 [14]

（文章来源：新华财经） 新加坡企业发展局（ESG）数据显示，截至9月3日当周，新加坡燃料油库存增加267.5万桶，达到2739.9 万桶的37周高位；新加坡中馏分油库存上涨51万桶，达到984.1万桶的9周高点；新加坡轻馏分油库存上 涨91.5万桶，达到1440万桶的两周高点。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油价格震荡运行，三市原油月差高位震荡；政策上美国将对多国征新关税，欧佩克+考虑10月起暂停增产；基本面全球油品库存累库，欧美炼厂利润环比走强，亚洲与国内汽柴油基本面中性；原油月间预计维持高位震荡，绝对价格中期面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，需关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 特朗普对俄施压促停火，若50天内未达成协议将对俄征100%二级关税，或针对购俄石油国家 [3] - 分析师认为特朗普稍后对俄声明或许对原油不会产生显著影响 [3] - 特朗普关税政策不太可能影响美国汽油和柴油进口，能源产品预计获豁免 [3] 区域基本面 - 07月04日当周美国原油出口增45.2万桶/日至275.7万桶/日，国内原油产量减4.8万桶至1338.5万桶/日 [3] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油库存增707.0万桶至4.26亿桶，增幅1.69%，战略石油储备库存增23.8万桶至4.03亿桶，增幅0.06% [3] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油进口601.3万桶/日，较前一周减90.6万桶/日 [3] - 美国至7月4日当周EIA汽油库存 -265.8万桶，预期 -148.6万桶，前值418.8万桶；精炼油库存 -82.5万桶，预期 -31.4万桶，前值 -171万桶 [3] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量均涨，主营汽柴均涨、独立炼厂汽柴均跌，地炼产销率汽柴均涨，本周汽柴油累库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [3] 周度观点 - 政策方面，美国将对多国征新关税，其他贸易伙伴可能面临15% - 20%全面关税，欧佩克+考虑10月起暂停增产 [3] - 基本面方面，本周全球油品库存累库，美国原油库存大幅累库，库欣库存累库，汽柴油去库，美国至7月11日当周石油钻井数 -1，压裂数反弹 [3] - 本周欧美炼厂利润环比走强，欧洲柴油近月月差飙升，亚洲与国内汽柴油基本面中性，国内汽柴累库加速，炼厂利润回吐 [3] - 原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场，绝对价格中期在OPEC加快增产及关税政策影响下面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [3]