原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/09/11 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/09/04 | 63.48 | 66.99 | 69.51 | - | 0.46 | -3.51 | 0.63 | 200.95 | 17.41 | 233.07 | 30.90 | | 2025/09/05 | 61.87 | 65.50 | 68.45 | - | 0.39 | -3.63 | 0.59 | 196.42 | 17.00 | 228.70 | 30.55 | | 2025/09/08 | 6 ...

（文章来源：新华财经） 新加坡企业发展局（ESG）数据显示，截至9月3日当周，新加坡燃料油库存增加267.5万桶，达到2739.9 万桶的37周高位；新加坡中馏分油库存上涨51万桶，达到984.1万桶的9周高点；新加坡轻馏分油库存上 涨91.5万桶，达到1440万桶的两周高点。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油价格震荡运行，三市原油月差高位震荡；政策上美国将对多国征新关税，欧佩克+考虑10月起暂停增产；基本面全球油品库存累库，欧美炼厂利润环比走强，亚洲与国内汽柴油基本面中性；原油月间预计维持高位震荡，绝对价格中期面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，需关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 特朗普对俄施压促停火，若50天内未达成协议将对俄征100%二级关税，或针对购俄石油国家 [3] - 分析师认为特朗普稍后对俄声明或许对原油不会产生显著影响 [3] - 特朗普关税政策不太可能影响美国汽油和柴油进口，能源产品预计获豁免 [3] 区域基本面 - 07月04日当周美国原油出口增45.2万桶/日至275.7万桶/日，国内原油产量减4.8万桶至1338.5万桶/日 [3] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油库存增707.0万桶至4.26亿桶，增幅1.69%，战略石油储备库存增23.8万桶至4.03亿桶，增幅0.06% [3] - 07月04日当周美国除却战略储备的商业原油进口601.3万桶/日，较前一周减90.6万桶/日 [3] - 美国至7月4日当周EIA汽油库存 -265.8万桶，预期 -148.6万桶，前值418.8万桶；精炼油库存 -82.5万桶，预期 -31.4万桶，前值 -171万桶 [3] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量均涨，主营汽柴均涨、独立炼厂汽柴均跌，地炼产销率汽柴均涨，本周汽柴油累库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [3] 周度观点 - 政策方面，美国将对多国征新关税，其他贸易伙伴可能面临15% - 20%全面关税，欧佩克+考虑10月起暂停增产 [3] - 基本面方面，本周全球油品库存累库，美国原油库存大幅累库，库欣库存累库，汽柴油去库，美国至7月11日当周石油钻井数 -1，压裂数反弹 [3] - 本周欧美炼厂利润环比走强，欧洲柴油近月月差飙升，亚洲与国内汽柴油基本面中性，国内汽柴累库加速，炼厂利润回吐 [3] - 原油月间预计维持高位震荡，WTI、Brent强于Dubai市场，绝对价格中期在OPEC加快增产及关税政策影响下面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [3]