上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.47%，报2802元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.53%，报3373 元/吨。 原油价格维持区间震荡态势，中东与俄乌局势反复，地缘风险仍存。但另一方面，在欧佩克持续增产的趋势下， 旺季结束后原油平衡表预计转松。因此油价短期方向尚不明朗，对燃料油价格方向指引有限。 就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油处于市场再平衡的阶段，当前多空因素交织，近端供应相对充裕，新加坡 库存处于高位区间。此外，随着夏季进入尾声，中东等地燃料油需求预计将逐步回落，高硫燃料油出口还有增长 空间。高硫燃料油短期市场矛盾有限，高库存有待消化，未来如果裂解回调刺激炼厂端需求提升，市场将获得新 的支撑。 低硫燃料油方面，当前市场矛盾有限，国产量有所提升但仍维持在低位区间，外盘价差结构边际转弱，下游船燃 需求表现一般。由于裂解价差处于中低位，向下空间有限。在中期视角下，低硫燃料油依然面临需求份额被替代、 剩余产能较多的矛盾，因此虽估值下方存在一定支撑，向上阻力也较大。 策略 燃料油日报 | 2025-09-12 盘面震荡运行，低硫油市场结构小幅转弱 市场分析 高硫方面：短期中性，中期向下 低硫方面 ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/09/12 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/09/05 | 61.87 | 65.50 | 68.45 | - | 0.39 | -3.63 | 0.59 | 196.42 | 17.00 | 228.70 | 30.55 | | 2025/09/08 | 62.26 | 66.02 | 69.03 | - | 0.35 | -3.76 | 0.47 | 195.86 | 16.24 | 231.19 | 31.08 | | 2025/09/09 | 6 ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/09/11 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/09/04 | 63.48 | 66.99 | 69.51 | - | 0.46 | -3.51 | 0.63 | 200.95 | 17.41 | 233.07 | 30.90 | | 2025/09/05 | 61.87 | 65.50 | 68.45 | - | 0.39 | -3.63 | 0.59 | 196.42 | 17.00 | 228.70 | 30.55 | | 2025/09/08 | 6 ...