报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场关注美伊周四会谈，伊朗称可能采取步骤与美国达成协议，国际油价回跌；委内瑞拉与美国达成供应协议，3月起将加快货物运输速度并增加对印度石油供应；OPEC+将在3月1日会议上决定4月产量水平甚至更长期计划 [3] - 甲醇夜盘上涨0.79%；2026年1月中国甲醇进口量预计降至105 - 115万吨，环比减少34% - 39%，2月或进一步下探至80万吨左右；港口可流通库存降至68万吨左右，开启去库模式；短期甲醇市场受进口缩减、运费上涨及下游刚性采购支撑，价格或维持偏强震荡，中长期基本面预期向好，一季度期现货价格有望同步回升 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 原油期货方面，SC近月收盘价494.8，涨37.8，涨跌幅8.27%；SC次月收盘价493.3，涨32.6，涨跌幅7.08%；WTI近月收盘价62.91，跌1.98，涨跌幅 - 3.05%；WTI次月收盘价62.74，跌1.99，涨跌幅 - 3.07%；Brent近月收盘价69.63，涨0.55，涨跌幅0.80%；Brent次月收盘价68.95，涨0.54，涨跌幅0.79% [2] - 各合约成交量分别为SC近月785、SC次月57134、WTI近月298943、WTI次月217319、Brent近月333597、Brent次月216713；持仓量分别为SC近月1668、SC次月39126、WTI近月234240、WTI次月241210、Brent近月540674、Brent次月492239；持仓量增减分别为SC近月 - 470、SC次月1589、WTI近月 - 27598、WTI次月3656、Brent近月 - 29632、Brent次月29786 [2] - 价差方面，SC近月 - SC次月现值1.5，前值 - 3.7；SC次月 - SC次次月现值493.3，前值170.7；SC近月 - WTI近月现值62.1，前值10.6；SC近月 - BRENT近月现值15.8，前值 - 18.2；WTI近月 - WTI次月现值1.17，前值1.10；Brent近月 - Brent次月现值0.68，前值0.67 [2] 现货市场 - 国际市场，OPEC一揽子原油价格现值69.71，前值70.11；布伦特DTD现值72.95，前值72.66；俄罗斯ESPD现值66.31，前值66.48；阿曼现值70.24，前值71.08；迪拜现值70.45，前值71.22；辛塔现值66.43，前值66.15 [2] - 国内市场，大庆原油现值68.57，前值69.17；胜利原油现值67.29，前值67.80；中国汽油批发价指数现值7451，前值7443；中国柴油批发价指数现值6066，前值6066；FOB石脑油（新加坡）现值66.55，前值66.50；出厂价：航空煤油现值5334，前值5574 [2] - 点评称国际原油现货及成品油价格下跌 [2]

国际油价动态 - 因美伊承诺继续就核问题进行间接谈判，市场对中东冲突及石油供应中断的担忧缓解，国际油价在周一下跌超1% [1][3][4] - 截至格林尼治标准时间2月9日7时47分，伦敦布伦特原油期货价格下跌84美分，跌幅1.2%，报每桶67.21美元 [1][4] - 美国西德克萨斯中质原油期货价格下跌82美分，跌幅1.3%，报每桶62.73美元 [1][4] 地缘政治风险 - 美伊在阿曼的磋商取得积极进展，承诺继续推进谈判，缓解了市场对谈判破裂导致冲突升级的顾虑 [1][4] - 伊朗外长表态称，若遭美军袭击，伊朗将对美国在中东的军事基地展开反击，表明地区冲突的潜在风险仍在酝酿 [3][6] - 全球约五分之一的石油贸易运输需经由阿曼与伊朗之间的霍尔木兹海峡，凸显该地区对全球石油供应的重要性 [2][5] 市场情绪与分析师观点 - IG市场分析师托尼・西卡莫尔表示，随着后续更多谈判提上日程，市场对中东石油供应即刻中断的担忧已大幅缓解 [1][4] - 受地区紧张局势缓和影响，两大原油期货指标上周均下跌超2%，创下七周以来的首次回落 [3][6] - 辉立新星高级市场分析师普里扬卡・萨赫德瓦称，各方言辞立场仍存分歧，油价波动幅度依旧居高不下，本周任何负面消息都可能迅速推升油价中的风险溢价 [3][7] 其他供应面因素 - 投资者关注西方国家为遏制俄罗斯石油出口收入所采取的一系列举措，欧盟委员会上周五提议出台全面禁令，禁止任何为俄罗斯海运原油出口提供的相关服务 [3][7] - 炼油和贸易领域消息人士透露，印度曾是俄罗斯海运原油的最大买家，如今该国炼油企业已停止采购4月交货的俄罗斯原油，且预计将长期暂停此类交易 [3][7] - 印度此举或有助于其与美国达成贸易协定，石油市场将持续关注各方远离俄罗斯原油的进程深度、印度采购缩减的持续性以及替代供应的落地速度 [3][7]

俄罗斯对古巴的石油供应政策 - 俄罗斯驻古巴大使维克托·科罗内利表示，俄罗斯将继续向古巴供应石油，并指出近年来已多次向古巴供应石油 [1][3] - 俄罗斯外交部长拉夫罗夫在与古巴外长通话时表示，阻碍对古巴的能源供应是不可接受的 [3] 美国对古巴的制裁措施 - 美国总统特朗普于1月29日签署行政令，宣布国家紧急状态，威胁对向古巴直接或间接提供石油国家的输美商品加征从价关税 [3]

行业动态 - 俄罗斯将继续向古巴供应石油 [1]

12月国内LLDPE市场回顾 - 12月国内LLDPE价格震荡下跌 月均价为6686元/吨 环比下跌5.78% 同比下跌25.17% [1] - 供应端压力增加 部分装置大修结束 新投装置产能持续释放 同时新增产线检修导致整体检修损失量环比增加 [1] - 需求端表现疲软 管材、农膜等下游行业开工率均有不同程度下滑 工厂新增订单跟进缓慢 终端采购积极性弱 [1] - 临近月底线性期货连续高位运行 部分业者心态受提振 现货报盘震荡走高 但工厂接货以刚需为主 [1] 上游原料成本分析 - 12月石脑油制LLDPE生产企业成本月均值为6885元/吨 环比走低178元/吨 跌幅2.52% [3] - 12月国内煤制LLDPE生产企业成本月均值为6698元/吨 环比走低347元/吨 跌幅4.93% [3] - 12月美原油均价为57.87美元/桶 环比下跌2.71% 布伦特原油均价为61.64美元/桶 环比下跌3.17% [3] - 油价整体震荡偏弱 地缘政治因素（如俄乌停火磋商、美国对南美某国制裁）造成波动 但反弹力度有限 [3] 生产企业盈利状况 - 12月煤制LLDPE生产企业平均毛利为-241元/吨 较11月上涨25元/吨 亏损局面略有缓解 [4] - 12月石脑油制LLDPE生产企业平均毛利为-314元/吨 较11月下跌131元/吨 亏损幅度加大 [5] - 尽管生产成本走低 但LLDPE价格重心同步下行 导致不同原料路径生产企业的毛利亏损空间变化出现分化 [5]

市场表现 - 香港市场石油股全线走低，截至发稿，中国石油股份(00857)下跌3.03%，报8.01港元 [1] - 中国海洋石油(00883)下跌2.91%，报20.68港元 [1] - 中国石油化工股份(00386)下跌1.06%，报4.65港元 [1] 油价动态 - 国际油价周二下跌，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格收于每桶57.13美元，跌幅为2.04% [1] - 3月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶60.70美元，跌幅为1.72% [1] 事件驱动因素 - 美国总统特朗普称，委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶“受制裁的高品质石油” [1] - 此举引发市场对石油供应增加的担忧 [1] - 特朗普表示这批石油将按市场价出售，所得资金将由他“亲自监管” [1]

核心观点 - 美国总统特朗普宣布，委内瑞拉临时当局将向美国移交3000万至5000万桶受制裁的高品质石油，按市价出售，所得资金将由美国总统监管用于两国利益 [1] - 该消息导致WTI原油价格在特朗普发表言论后下跌多达2.4% [1] - 按当前WTI价格计算，这批最高5000万桶的原油价值最高可达28亿美元 [1] 交易与市场影响 - 移交的石油数量相当于美国对委实施部分封锁前委内瑞拉约30至50天的产量，远低于历史水平 [1] - 即使是5000万桶的高估值，在政治层面看似重大，但在经济层面影响有限，这属于一次性流动，而非结构性供应转变 [2] - 特朗普指示能源部长克里斯·赖特“立即”执行该计划，受制裁的石油将由储油船接收，并直接运至美国卸载码头 [2] 委内瑞拉石油行业现状 - 委内瑞拉拥有全球最大的已探明原油储量，但其产量已急剧下降，目前占全球石油供应量的比例不足1% [2] - 要显著恢复产量需要数年时间和数十亿美元的投资 [2] - 自美国上月开始实施封锁以来，委内瑞拉积压了大量未运输的石油，储存在储油罐和租赁船舶中 [2] - 根据航运情报公司Kpler的数据，委国家石油公司已储存了数百万桶石油，可能在未来几周内耗尽备用存储空间 [2] 相关公司与潜在执行方 - 目前尚不清楚哪些公司将处理这批石油，以及其是否会由雪佛龙公司负责 [2] - 雪佛龙是唯一一家根据美国制裁豁免仍在委内瑞拉生产和出口石油的美国公司，在该国拥有特殊地位 [2] - 雪佛龙公司代表未立即回应置评请求 [3] 美国政府的附加要求 - 特朗普政府已告知委内瑞拉临时领导人德尔茜·罗德里格斯，其政府必须独家与美国合作进行石油生产，并在销售重质原油时优先考虑美国 [3] - 美国还要求委内瑞拉减少与中国、俄罗斯、伊朗和古巴的经济联系，若遵照执行将意味着委内瑞拉彻底的政治转向 [3] - 近年来，委内瑞拉在经济和安全稳定方面严重依赖中国、俄罗斯、伊朗和古巴这四国 [3]

原油价格动态 - 周一原油价格下跌 [1] 地缘政治事件 - 美国在周末驱逐了委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗 [1] - 美国表示将控制这个产油国 [1]

市场表现 - 香港市场“三桶油”股价普遍下挫，其中中国石油股份下跌4.23%至8.160港元，总市值1.49万亿港元[1][2] - 中国海洋石油下跌4.21%至20.940港元，总市值9952.77亿港元[1][2] - 中国石油化工股份下跌1.70%至4.620港元，总市值5586.76亿港元[1][2] - 上海石油化工股份下跌1.45%至1.360港元，中海油田服务下跌0.14%至7.160港元[2] 油价动态 - 亚洲早盘油价下滑，布兰特原油期货价格跌向每桶60美元附近，WTI原油期货价格接近每桶57美元[2] - 油价下跌受市场供应充足影响，尽管存在对委内瑞拉政治动荡可能扰乱石油运输的担忧[2] 事件背景与分析 - 美国总统特朗普派出特种部队突袭委内瑞拉首都，俘获总统马杜罗夫妇并送至美国受审[2] - 分析人士指出，全球市场石油供应充足，意味着委内瑞拉出口进一步中断不会对油价产生直接影响[3] - 据路透社引述消息人士，美国抓捕马杜罗的行动未对委内瑞拉国营油企PDVSA的石油生产和炼油业造成任何损害[3]

市场表现 - 港股市场“三桶油”股价下挫，中国石油股份跌4.23%至8.160港元，中国海洋石油跌4.21%至20.940港元，中国石油化工股份跌1.70%至4.620港元[1][2] - 相关石油公司股价普遍下跌，上海石油化工股份跌1.45%至1.360港元，中海油田服务跌0.14%至7.160港元[2] 事件背景 - 美国总统特朗普于1月2日派出特种部队突袭委内瑞拉首都，俘获总统马杜罗夫妇并送至美国受审[1] - 市场担忧石油输出国组织成员国委内瑞拉的政治动荡会扰乱石油运输[1] 油价动态 - 受供应充足影响，油价在亚洲早盘下滑，尽管存在委内瑞拉政治动荡的担忧[1] - 布兰特原油价格跌向每桶60美元附近，WTI原油价格接近每桶57美元[1] 行业分析 - 分析人士指出，全球市场石油供应充足，意味着委内瑞拉出口进一步中断不会对价格产生直接影响[1] - 路透社引述消息人士称，美国抓捕马杜罗的行动未对委内瑞拉石油生产和炼油业造成任何损害[1]