2025年11月28日开放式基金净值表现排名 - 当日净值增长排名前10的基金中，东方阿尔法瑞享混合发起C和A份额均以4.20%的增长率并列第一，广发远见智选混合C和A份额以4.07%的增长率紧随其后，汇添富竞争优势灵活配置混合以4.06%的增长率位列第五 [2] - 净值增长排名后10的基金中，华宸稳健债券C和A份额净值下跌幅度最大，均为-3.56%，德邦稳盈增长灵活配置混合A和C份额下跌-1.54% [3][4] - 广发远见智选混合C在当日净值增长较快的基金中被特别提及 [6] 市场整体表现与行业动向 - 上证指数低开后探底回升，缩量上行收小阳，创业板指冲高回落后走强，尾盘略有回落收小阳，市场成交额为1.59万亿元 [6] - 个股表现方面，上涨家数与下跌家数比例为4122:1193，涨停与跌停个股比例为81:6 [6] - 商贸代理行业领涨，涨幅超过2%，钛金属概念板块涨幅超过3%，银行、保险、石油、煤炭行业领跌 [6] 领先基金持仓与策略分析 - 某基金前十大持仓集中度为63.26%，其持仓股中长盈精密当日涨幅超过10%，其余成分股涨跌幅不大 [7] - 该基金持仓偏向新能源锂矿等题材，风格可能从泛科技成长转向新能源，基金规模为1.20亿元 [7] - 该基金前十持仓占总持仓的63.26%，但其配置难以单独解释4%的日涨幅，推测基金经理已进行调仓 [7] 落后基金持仓与潜在风险分析 - 净值表现较差的华宸未来稳健添利债券C，其前五大债券持仓占总持仓的36.55%，持仓相对分散，主要持有24国债21、25国债06等国债品种 [8][10] - 该基金风格偏向纯债基金，债券市场波动加大，其净值跑输市场的原因可能与非前五大持仓的万科债等潜在黑天鹅事件有关 [10] - 该基金规模为1.08亿元 [10]

报告核心观点 - 遵循“大势研判—风格研判—行业/产业趋势研判”三层级框架构建ETF主观配置策略，每月中旬更新市场展望并推荐10只A股 ETF作为短期内重点关注方向，本期建议重回泛科技，关注科技成长细分领域 [1][2] 大势/风格展望与ETF推荐 - 市场预期偏弱，沪指超跌反弹后窄幅震荡，难以突破原因包括中美扰动、地缘局势升温、缺乏新叙事 [2] - 短期内市场存量博弈，主题轮动持续，建议重回泛科技，规避业绩难兑现方向，减小市值因子风险暴露 [2] - 6月红利胜率低，6月中旬至7月中旬分红密集有回调风险，2012年以来6月下旬中证红利胜率仅46%，暂不纳入红利ETF [2] - 短期内泛科技成长性价比高，建议关注大盘科技成长方向的科创创业50ETF [2] 行业/产业趋势展望与ETF推荐 - 短期内弹性机会围绕科技成长细分方向轮动，把握高切低节奏是获取超额收益关键 [3] - 创新药、新消费成交额占比回落，部分资金流向泛科技方向 [3] AI产业链上游 - 北美AIDC基建高景气，海外AI推理算力需求旺，带动国内算力通信、PCB供应链订单高增 [3] - 半导体板块回落至阶段性低位，存储等细分方向业绩确定性高，建议增配5G通信、通信设备、科创芯片ETF [3] AI产业链下游 - 消费电子板块估值中低分位，端侧创新催化频繁，配置性价比高，维持消费电子ETF配置 [3] - 模型平权降低AI应用开发门槛，游戏板块受益版号发放与AI技术赋能，业绩改善预期明确，增配动漫游戏ETF [3] 科技自主可控 - 关注军工板块中期困境反转和军贸增长机会，中东局势紧张形成催化，建议配置高装细分50及中证军工ETF [3] 本期ETF主观配置策略组合 - 易方达中证科创创业50ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF、易方达中证人工智能ETF、华夏中证动漫游戏ETF、华夏国证消费电子主题ETF、华夏中证5G通信主题ETF、国泰中证全指通信设备ETF、嘉实中证高端装备细分50ETF、国泰中证军工ETF [4]