婚宴市场白酒销量疲软 - 今年以来婚宴市场白酒销量疲软 "退酒率"越来越高 甚至出现"订酒即退"现象 [1] - 婚宴长期占据宴席用酒50%左右份额 今年用酒需求下滑15%～20% [2] - 婚宴市场低迷预示着白酒将在未来宴席市场中承受更大压力 [3] 婚育数据持续下滑 - 2024年一季度全国结婚登记181万对 同比减少15.9万对 离婚登记增加5.7万对 [4] - 结婚人数从2013年1346.9万对峰值持续下滑 2024年预计跌破600万对 [5][6] - 新生儿数量从2016年1785万峰值持续下滑 2024年未突破千万 [7][8][9] - 婚育双降导致宴席消费场景持续萎缩 正面因素难以对冲场景消失影响 [10][11] 退酒率高企的四重原因 - 汽车保有量攀升导致目标消费人群不敢喝酒 [15] - 生活节奏加快使饮酒和醒酒显得"费时" [16] - 健康理念下新一代消费人群反感劝酒 [17] - 奶茶果汁等替代品冲击降低白酒开瓶率 [18] 消费决策权转变 - 年轻人主导的"小而美"婚礼趋势明显 婚宴规模10桌以内占比超50% [20] - 68%年轻人接受不办婚礼/酒席 动摇白酒"面子消费"根基 [21] - 酒企被迫降低宴席政策门槛至"两桌"甚至"一桌" [23] - 宴席轻量化导致白酒代际消费教育出现真空地带 [23][24] 行业未来挑战 - 白酒或如烟草行业般在监管与健康争议中走向价值重构 [25] - 行业需重视趋势变化并做出新决策 [26]

公司业绩表现 - 2024年公司营收约32.77亿元，同比下降25.26%，净利润约为3.05亿元，同比下降42.68%，为近五年最低业绩 [1][2] - 葡萄酒业务营收同比下滑22.32%，毛利率为57.32%，较上年同期下滑，该业务贡献超七成营收 [2] - 2024年营收未达47亿元KPI，2025年营收目标定为不低于34亿元，仅比2024年实际营收高不到4个百分点 [1][4][5] 行业现状与挑战 - 行业面临三个"断崖式"问题：消费形势不友好、消费场景萎缩、渠道推动力减弱 [2] - 葡萄酒消费场景萎缩为长期性趋势，当前市场规模仅相当于五年前的26% [2] - 白酒价格倒挂导致经销商压力传导至葡萄酒行业，葡萄酒在渠道中被边缘化 [3] - 772家葡萄酒企业已倒闭，11354家处于异常或其他状态，行业进入"艰难保命"阶段 [6] - 10家葡萄酒上市公司2024年合计营收45亿元，净利润1.8亿元，较2023年2.2亿元略降 [6] - 已公布一季报的5家上市公司数据显示，预计全年营收同比下降19%，行业继续下行概率较大 [6][7] 公司反思与战略调整 - 公司承认距离消费者越来越远，未打磨出满足需求的产品，未创造吸引人的消费场景和情绪价值 [3] - 线上平台价格战加剧，线上低价冲击线下渠道，导致经销商不满 [7] - 2025年战略聚焦局部市场突破，在少数城市打饱和"歼灭"战，提升营销水平和消费者培育能力 [7] - 重点提升龙谕品牌价值，在创新品类上寻求突破，同时谨慎应对线上低价诱惑 [7] 高管观点 - 公司总经理认为2025年34亿元营收目标"不算保守"，但坦言利润表现将"比较难看" [5] - 对2025年行业形势判断为"不乐观"，预计继续下行概率更大 [7]