行业核心趋势 - 餐饮行业年收入在2019年前保持增长，2020年开始波动，最近两年呈现缓慢增长态势[1] - 餐饮行业客单价从2023年开始明显下滑，至今已非常接近10年前水平[1] - 2023年是行业分水岭，客单价下跌标志着行业进入高度内卷阶段[7] 行业竞争格局 - 行业出现严重供大于求现象，过多参与者涌入导致竞争激烈[11] - 堂食面临双重压力：一方面需与同行进行低价竞争，另一方面需应对外卖的降维打击[22] - 低价竞争导致商家利润被严重挤压，可能以牺牲利润为前提换取客流[20] 消费者行为变化 - 需求端出现对消费谨慎、追求性价比的趋势，倒逼餐饮企业降低价格[14] - 美团外卖中有75%比例的客单价低于15元，显示低价外卖需求旺盛[12] - 消费者评判消费能力的依据从财富增值和未来收入预期，转向更现实的考量[16] 关联行业表现 - 酒店行业出现与餐饮类似的供大于求现象，北京酒店住宿利润同比减少92.9%[8] - 北京1613家年营业额超200万元的酒店，平均每月利润仅6179元，低于单个员工社保缴费基数下限[7] 行业驱动因素分析 - 过去支撑消费升级的两大动力（房地产财富效应和未来收入乐观预期）正在减弱[18] - 餐饮行业中商务宴请等高端需求与经济活动和婚育情况关联密切，目前表现不佳[19] - 新冠后创业潮导致供给端过度扩张，但需求恢复未能匹配供给增长[10]

公司业绩 - 卡骆驰预计第三季度营收同比下降9%至11%，远低于分析师预测的小幅增长 [2] - 第二季度净亏损4.28亿美元，去年同期盈利3.26亿美元 [2] - 北美地区第二季度营收同比下滑6.5%，预计第三季度将进一步下滑 [2] 股价表现 - 业绩预警导致股价单日暴跌近30%，创14年来最大单日跌幅 [2] - 股价从年初约109美元跌至约75美元，累计跌幅超30% [3] - 暴跌次日股价小幅反弹 [3] 市场环境 - 美国消费者减少非必需品支出，店铺客流量下降 [2] - 价格上涨担忧可能进一步抑制消费意愿 [2] - 2026年世界杯和2028年奥运会或推动消费者转向运动鞋类 [2] 成本压力 - 关税政策导致下半年新增成本4000万美元，全年或达9000万美元 [3] - 公司计划通过削减成本和提高供应链效率抵消关税影响 [3]

公司业绩与股价表现 - 卡骆驰预计第三季度营收同比下降9%至11%，远低于分析师预测的小幅增长 [2] - 第二季度净亏损4.28亿美元，去年同期盈利3.26亿美元 [2] - 北美地区第二季度营收同比下滑6.5%，第三季度预计进一步下滑 [2] - 7日股价暴跌近30%，创14年来最大单日跌幅，8日小幅反弹 [2][3] - 今年以来股价从109美元跌至75美元，累计跌幅超30% [3] 市场环境与消费趋势 - 美国消费者在非必需品支出上趋于谨慎，导致店铺客流量下降 [2] - 对价格上涨的担忧可能进一步抑制消费意愿 [2] - 2026年美加墨世界杯和2028年洛杉矶奥运会影响消费者购鞋偏好转向运动类 [2] 成本与供应链挑战 - 关税政策导致下半年新增成本预估4000万美元，全年或达9000万美元（约6.47亿元人民币） [3] - 公司计划通过削减成本和提高供应链效率来抵消关税影响 [3]