港股红利低波策略市场表现 - 临近岁末，在全球市场波动与利率前景交织的复杂环境中，具备高股息与低波动双重属性的资产正成为资金追逐的焦点[1] - 港股市场中的红利低波板块表现尤为引人注目，相关ETF持续获得大规模资金净流入，成为暗淡市场中的一抹亮色[1] - 截至2023年12月19日，港股红利低波ETF（基金代码：520550）已连续22个交易日获得资金净买入，这一持续的加仓行为在近期港股市场中颇为罕见[1] - 该ETF年初以来累计净流入规模已接近10亿元人民币，展现出长期资金对该策略的坚定看好[1] 策略吸引力与估值分析 - 资金持续流入的背后，是港股红利板块当前突出的估值吸引力与股息回报[3] - 该ETF所跟踪的港股通红利低波指数最新股息率已攀升至接近7%的水平[3] - 接近7%的股息率显著高于内地主要股指的股息率，在全球主要市场中也处于领先位置[3] - 在银行存款利率下行、传统理财产品收益承压的背景下，近7%的股息回报为追求稳健收益的投资者提供了极具竞争力的选择[3] - 港股高股息资产主要集中在金融、能源、电信运营、公用事业等传统行业，这些板块上市公司经营稳定、现金流充沛、分红政策一贯，构成了高股息的坚实基础[3] - 经过前期市场调整，部分优质公司股价处于低位，进一步推高了股息率，形成了“高股息、低估值”的双重优势，配置窗口已然打开[3] 策略风险属性与市场偏好 - 该策略的另一核心在于“低波动”[4] - 港股红利低波指数通过编制方法，筛选出股价历史波动率相对较低的成分股，其投资组合的整体波动性显著小于港股大盘[4] - 在当前全球经济不确定性犹存、市场情绪偏谨慎的阶段，“避险”与“求稳”成为许多资金的首要诉求[4] - 红利低波策略恰好契合了这一需求，它并非追求短期暴涨，而是通过获取稳定的股息收入和控制净值回撤，力求实现资产的稳健增值，扮演了投资组合中“压舱石”的角色[4] 市场展望与配置逻辑 - 港股红利低波ETF持续获增仓，是市场资金基于当前宏观环境做出的理性选择[5] - 市场对经济复苏节奏的预期趋于理性，增长确定性高、能提供持续现金回报的资产更受青睐[5] - 无风险利率下行趋势使得股息回报的吸引力相对上升[5] - 随着国内对上市公司分红监管政策的持续引导与鼓励，“分红文化”有望在更多公司中深化[5] - 对于普通投资者而言，通过相关ETF布局港股高股息板块，不失为一种分散投资、平滑波动、获取中长期现金流回报的有效工具[5] - 在当前时点，其近7%的股息率与资金的持续流入行为，共同发出了值得关注的配置信号[5]

银行股及红利资产近期表现 - 工商银行股价出现两连阴 部分大型银行上周出现五连跌 [1] - 银行指数在31个申万一级行业指数中上周下跌4.21% 位列跌幅榜第一 [1] - 偏股型红利基金约九成上周收益为负 近一个月约七成收益为负 [1] 投资者情绪与市场反应 - 社交媒体红利基金评论区出现投资者困惑焦虑情绪 存在"躲行情"调侃及"高位接盘"担忧 [1][2] - 资金向科技成长品种转移 红利基金光环黯淡 [2] 机构对红利策略有效性的判断 - 华夏基金认为红利策略未失效 市场风格仅短期切换 高股息资产具长期稳定回报和低波动特性 [2] - 华泰柏瑞基金指出红利策略在2021-2024年震荡行情中防守能力突出 红利指数大幅跑赢中证全指 [3] - 红利资产与科技成长板块呈现轮动效应 在低利率环境下"长钱长投"属性凸显 [3] 红利资产配置价值分析 - 高股息资产现金流充沛业务模式成熟 在全球经济不明朗时展现更强抗风险能力 [2] - 港股红利低波策略为"深度价值派" 行业分布在能源金融公用事业等现金流好股息率高的成熟行业 [4] - AH股溢价现象使港股吸引力增强 全球低利率环境下高股息率港股配置价值持续提升 [4] 机构建议的投资策略 - 采用哑铃策略：红利资产作底仓配置 辅以高成长性资产如人工智能创新药新消费 [3][4] - 关注港股红利基金及自由现金流系列产品 红利质量指数产品等更多红利指数产品 [4] - 投资者可根据风险承受能力灵活调整哑铃两端资产仓位比重 [4]