大盘走势与市场情绪 - 上证指数在周初大跌后企稳反弹，通过连续中阳线快速修复，重返4100点上方，回到强势区间，表明多方在博弈中占据上风 [1] - 随着春节长假临近，大盘预计将呈现缩量震荡，基调稳中偏强 [1] - 后市大盘虽有震荡但韧性较强，仍以多头市场为主，春节前有望保持震荡稳中偏强 [1] 行业板块热点轮动 - 国际贵金属市场剧烈波动，黄金、白银主力品种宽幅震荡，导致A股贵金属板块在周三跌幅第一 [1] - 受近期国内煤炭价格上涨利好影响，煤炭板块在周三异军突起，涨幅领先 [1] - 隔夜美股科技板块出现较大下跌，影响周三A股算力硬件板块联动下跌，游戏、半导体等同步调整，跌幅居前 [1] - 短线热点和行业基本面信息关联度较高，且有高低切换的信号 [1] - 后市半导体芯片板块出现调整信号，而煤炭等低估值蓝筹板块轮动走强，高低切换能否持续值得关注 [1]

市场整体表现 - 上午收盘三大指数均下跌超过1%，市场整体表现低迷 [1] - 盘面呈现显著的结构性分化，一边是资源股大幅下跌，另一边是电网设备和影视等板块逆势走强 [1] 下跌板块分析 - 资源板块（如有色、黄金、化工）是引发市场下跌的核心，出现“情绪踩踏”，多只股票跌停 [1][3] - 资源股下跌的直接导火索是国际价格巨震和交易所上调保证金 [3] - 深层原因是前期上涨过急过猛，透支了未来预期，短期风险急剧累积 [3] - 当趋势在亢奋中加速，出现个股涨停潮甚至相关ETF逼近涨停时，往往是风险信号 [3] 上涨板块分析 - 电网设备板块逆势走强，其核心逻辑是全球AI算力爆发导致作为“电力心脏”的变压器需求激增，订单已排到2027年底，中国制造在交付效率上展现出优势 [3] - 影视院线板块走强，直接受益于春节超长假期带来的消费预期 [3] - 资金并未离场，而是在进行剧烈的调仓换股，从情绪驱动领域流向有实在订单和确定景气度的方向，市场呈现“脱虚向实”的风格切换 [3] 市场动向与资金流向 - 市场正在尝试寻找新的突破口，除了电网和影视，可关注AI应用、国产算力等方向是否能展现韧性 [5] - 资金从前期涨幅过大的资源股等情绪驱动板块流出 [3] 投资策略与关注方向 - 对于大跌的资源板块，应保持冷静，避免盲目抄底，尤其需警惕群体性、崩溃式的第二次大跌，这可能意味着逻辑短期证伪 [4] - 应将注意力从“跌幅榜”转向“抗跌榜”和“活跃榜” [4] - 下午应重点观察两个方向：一是有强劲产业逻辑支撑且上午逆势走强的板块（如电网设备）其强度能否持续；二是是否有新的低位板块能承接流出的资金 [4] - 可利用市场波动审视持仓结构，区分公司上涨是依赖大宗商品价格等宏观变量，还是依靠产品竞争力、市场份额提升等微观动力 [4] - 对于依赖微观动力且逻辑未变的公司，当下的调整可能反而是中长期布局的机会 [4]