8月27日，A股登上3800点，就本轮行情的背后核心逻辑是什么？哪些行业机会确定性较大？信汇泉总 经理孙加滢做客直播间，为投资者深入解析市场脉络>>视频直播 孙加滢认为，理解本轮行情背后的逻辑，应立足于更长期维度的视角。2021年至2024年，A股经历了第 一轮显著上涨，期间持续时间不短、调整幅度也较深。市场有涨必有跌，当前正处于修复与再平衡的关 键拐点，虽然目前或许仅是起步阶段。 他指出，这一拐点的核心逻辑主要基于两点：一是社会正步入资本剩余时代，"资产荒"成为突出特征， 必然推动股市估值提升——所有完成工业化的国家都曾经历这一阶段；二是国际资本持续流入。孙加滢 总结称，上述两大动力——国内资本剩余和国际资金流入，正共同支撑当前市场行情，并在这个时间节 点逐步显化和兑现。 信汇泉总经理孙加滢："两年冲顶"阶段初期 宽基ETF或是新入市投资者最佳选择 关于当前市场所处的周期位置，我们要认清两个方面：第一，是每个周期阶段具备什么样的特征。关于 这一点，其实在我2018年出版的第一本书《投资思维的边界》中就有提到，当时提出了"牛熊八段论"。 现在明确说，目前市场是处于牛市第二阶段的末期、牛市第三阶段的初期。牛市第 ...

8月27日，A股登上3800点，就本轮行情的背后核心逻辑是什么？哪些行业机会确定性较大？信汇泉总 经理孙加滢做客直播间，为投资者深入解析市场脉络>>视频直播 孙加滢认为，我们A股市场，其实不能看得太短，因为它自身有非常鲜明的运行特性。在过去二十多年 里，A股一直表现出一个明显的周期规律，叫做"两年冲顶、两年回归、三年底部震荡"。 那么按照这个规律来看，我们是不是刚刚经历完三年的下跌？然后又有一年上涨，但其中还包含了将近 7个月的横盘震荡，最终才突破了去年10月8号的高点。从时间和形态上来理解，目前我们可以判断市场 正处在"两年冲顶"阶段的初期。 关于当前市场所处的周期位置，我们要认清两个方面：第一，是每个周期阶段具备什么样的特征。关于 这一点，其实在我2018年出版的第一本书《投资思维的边界》中就有提到，当时提出了"牛熊八段论"。 现在明确说，目前市场是处于牛市第二阶段的末期、牛市第三阶段的初期。牛市第三阶段，也就是大家 通常所说的"主升浪"，它是能够持续较长时间的一段行情。 再从市场心态的角度看，心态本身也存在牛市和熊市的周期轮动。关于心态周期的分析，我把它放在了 我的第二本书《中国的繁荣》的后三分之一部分 ...