涉及的行业与公司 * **行业**：AIDC（数据中心供电）与电力设备（包括固态变压器SST、电源供应单元PSU、特高压、电网、配网及电表出海）[1][2][3] * **公司**：金盘科技、阳光电源、特瑞德、麦格米特、欧陆通、思源电气、三星医疗、海信视像（或相关业务）、特变电工、平高电气、中国西电、四方股份等[1][2][3][13] 核心观点与论据 AIDC与电力设备板块表现与展望 * 2025年第三季度板块表现出色，海外需求持续增长，北美四大科技公司第三季度资本支出同比增长73%，全年预期同比增长63%[2] * 赛道保持高景气度，尽管基数较大，但增速保持在60%以上[2] * 美国新增装机增长迅速，2023和2024年增速超过2%，2025年预计超过3%，为20年来未见，对电力设备供应链构成挑战[1][12] 技术发展：固态变压器（SST）为终极方案 * SST被视为未来供电终极方案，技术路径明确，从低压向中高压交直流转换节点外移[1][4] * SST三个主要环节中，ACDC技术成熟，DCDC是相对难点但迭代速度将加快[3][4][5] * 预计2027-2028年形成成熟产品，中国企业如金盘科技、阳光电源积极推进相关项目[1][6] 中国供应链出海机遇与优势 * 中国供应链在中压直流领域具备优势，凭借在工矿企业、电网的丰富应用场景、制造能力和商务渠道，有望进入并扩大北美市场份额[1][3][7] * 具体进展：金盘科技预计2026年下半年挂网测试，2027年实现小批量订单；阳光电源对明年数据中心产品充满信心；思源电气已获得北美订单和收入[1][3][13] * 配网与电表出海：三星医疗突破5亿人民币北美首单，海信第三季度营收创历史新高，反映海外需求回暖[2][15] 关键产品与企业发展 * **电源供应单元（PSU）**：麦格米特和欧陆通预计明年将大批量发货，麦格米特已进入英伟达（NV）并快速推出多种产品[1][3] * **欧陆通**：海外市场前景值得关注，与谷歌等客户的合作项目有望在年底或明年初实现小批量供货[1][10] * **迈米公司**：员工人数预计从7000多人增至年底9000甚至1万人，大规模引入外协资源，赛道利润率较高，对未来发展充满期待[9] 特高压与电网板块发展 * **特高压项目**：受政策驱动，2025年交流端核准数预计大幅增加，浙江环网和达拉特华北两个项目间隔数可能达80个以上[2][17] * 第三季度蒙西经济和藏东南大湾区两条线路招标金额超过160亿元，已超过2020年全年两个项目之和，判断特高压招标核准从2025年开始呈上升趋势[19][20] * **电网板块**：未来几个季度业绩确定性较强，四季度预计估值切换，政策催化项目落地，“十五”规划提前公布将产生拉动作用[2][18] 其他重要内容 * 美国缺电问题严峻，变压器等设备排产周期长，电价自今年3月以来持续走强，反映对未来缺电的担忧[1][12] * 国内配网企业出海将形成板块效应，对电力公司和工商业客户都有相关标的合作，可能引发股价和关注度提升的正反馈[16] * 电网板块整体空间偏向防御性，但具有阶段性交易机会[18]

项目中标概况 - 公司下属子公司成为国家电网2025年第三十四批特高压材料采购项目铁塔包1、包3、包4的中标候选人 [2] - 公司下属子公司成为国家电网2025年第四十九批输变电材料采购项目角钢塔18个标包及钢管塔6个标包的中标候选人 具体包括角钢塔包2/4/8/13/21/22/25/26/50/52/55/60/61/66/73/83/101/114及钢管塔包5/7/9/27/28/30 [2] - 预中标总金额达7.8亿元人民币 [3] 财务影响分析 - 预中标金额约占公司2024年经审计营业收入的7.7% [3] - 项目正式中标后将对公司经营业绩产生积极影响 [3] - 项目执行不会影响公司业务独立性 不会对招标方形成依赖 [3] 项目采购背景 - 招标方为国家电网有限公司 [3] - 采购项目包含特高压项目第三次材料招标（第三十四批）和输变电项目第四次线路装置性材料招标（第四十九批） [2] - 中标候选人公示通过国家电网电子商务平台发布 公示日期为2025年8月28日 [2]

指数表现与成分股 - 中证新能源指数截至2025年8月20日14:35上涨0.20% [1] - 成分股三一重能上涨5.09% 迈为股份上涨3.91% 厦门钨业上涨3.18% 捷佳伟创上涨3.09% 华友钴业上涨2.90% [1] - 新能源ETF当日红盘蓄势 近6个月净值上涨9.12% [1] ETF流动性与规模 - 新能源ETF盘中换手率4.82% 成交额4195.55万元 [1] - 近1周日均成交5694.75万元 [1] - 近1年规模增长2929.89万元 [1] 收益表现特征 - 新能源ETF自成立以来最高单月回报达25.07% [1] - 最长连涨月数为3个月 期间涨幅13.96% [1] - 上涨月份平均收益率7.60% [1] - 近3个月超越基准年化收益6.16% [1] 权重股配置 - 中证新能源指数前十大权重股合计占比43.41% [4] - 宁德时代权重9.72%涨幅0.49% 隆基绿能权重5.18%涨幅1.06% 亿纬锂能权重3.19%涨幅1.24% [3] - 阳光电源权重5.57%下跌1.74% 赣锋锂业权重2.17%下跌1.08% [3] 光伏行业动态 - 光伏企业座谈会于8月19日召开 讨论反内卷治理与产能退出 [3] - 产业链价格保持稳定 市场关注价格向下游传导 [3] - 硅料并购整合方案持续推进 预计三季度有阶段性进展 [3] 电网设备前景 - 2025年特高压项目核准节奏有望加快 [4] - 藏东南-粤港澳大湾区直流工程已获批复 [4] - 新能源电力外送消纳需求持续驱动产业链发展 [4]