自8月底以来，白卡纸企业价格持续拉涨，在贸易商陆续跟涨带动下，市场价格逐步上行。但同时，原 料成本则呈现先抑后扬，整体走势与纸价存在阶段性背离。由于白卡纸价格整体涨幅大于成本，8月底 以来行业盈利呈现改善趋势，依进口木浆为原料进行测算白卡纸仍处于亏损状态，但考虑国产浆替代性 问题，规模企业整体处于微利状态。 目前国内白卡纸企业在原料方面的国产替代化不断提升，尤其是新上产能普遍配套化机浆以及阔叶浆产 线，成本优势较为明显。考虑当前国内市场总体情况，在各浆种中市场化机浆基本实现自给，阔叶浆及 针叶浆仍存在进口需求，因此按照国产化机浆替代进口化机浆进行成本及毛利率进行核算，不考虑其他 浆种替换的情况下，8月底以来白卡纸毛利率整体在0.98%-4.84%，行业整体处于微利状态。 综合来看，当前白卡纸价格处于近五年底部，市场盈利亦低于近五年平均水平，因此纸厂持续进行价格 拉涨以改善行业运行环境。在国内产能整体过剩、价格竞争激烈的背景下，拥有自产浆的企业竞争优势 增加，规模企业已扭亏为盈。 原料浆价走势分化，成本先抑后扬 8月底以来，原料木浆不同浆种走势分化。其中阔叶浆在外盘价格上调、国内浆厂价格拉涨及国外浆厂 检修等因 ...