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朗姿股份(002612):主营业务承压,预计轻医美新模式助力业绩增长
申万宏源证券· 2025-08-29 21:11
上 市 公 司 2025 年 08 月 29 日 朗姿股份 (002612) ——主营业务承压,预计轻医美新模式助力业绩增长 报告原因:有业绩公布需要点评 增持(维持) 纺织服饰 | 市场数据: | 2025 年 08 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 18.19 | | 一年内最高/最低(元) | 20.54/12.20 | | 市净率 | 2.8 | | 股息率%(分红/股价) | 2.20 | | 流通 A 股市值(百万元) | 4,634 | | 上证指数/深证成指 | 3,857.93/12,696.15 | | 注:"股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产(元) | 6.47 | | 资产负债率% | 55.95 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 442/255 | | 流通 B 股/H 股(百万) | -/- | 一年内股价与大盘对比走势: 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01-29 02-28 03-31 04-30 05 ...
通信行业爆发,股指回升
华泰期货· 2025-08-29 13:12
FICC日报 | 2025-08-29 通信行业爆发,股指回升 市场分析 各领域推动高质量发展。国内方面,《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布,意见提出,到 2030年,现代化人民城市建设取得重要进展,适应城市高质量发展的政策制度不断完善,新旧动能加快转换,人 居品质明显提升,绿色转型深入推进,安全基础有力夯实,文化魅力充分彰显,治理水平大幅提高;到2035年, 现代化人民城市基本建成。海外方面,美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%,增幅高于预期值3.1%和初值 3%。美国上周初请失业金人数22.9万人,预期23万人,前值从23.5万人修正为23.4万人。 沪指现V型反弹。现货市场,A股三大指数探底回升,沪指涨1.14%收于3843.6点,创业板指涨3.82%。行业方面, 板块指数涨多跌少,通信、电子、国防军工、计算机行业涨幅居前,煤炭、农林牧渔、纺织服饰行业跌幅居前。 当日沪深两市成交金额为3万亿元。海外方面,美国三大股指小幅收涨,标普500指数涨0.32%报6501.86点,续创历 史新高。 IM贴水。期货市场,基差方面,股指期货基差再度回落,近月合约均为贴水。成交持仓方面,股指 ...
险偏好有所修复
中信期货· 2025-08-29 11:01
投资咨询业务资格:证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-08-29 ⻛险偏好有所修复 股指期货:V型反弹,⾼位震荡。 股指期权:随市续持⽜市价差。 国债期货:债市曲线陡峭化。 股指期货方面,V型反弹,高位震荡。周四沪指深V反弹,小幅缩量至 3万亿元,市场情绪有所修复。止盈回调后,资金加仓追涨情绪较浓, 日内沪指小破10日均线、转债ETF快速下杀至30日均线,即触发反弹。 风格依然偏好科技成长,"易中天"等科技股创出历史新高,通信、 电子、国防军工领涨,而煤炭、农林牧渔、纺织服饰等防御板块领跌, 龙头科技股出现放量,大单资金布局滞涨个股。此类回撤反弹我们定义为 牛市中的震荡,亏损股补涨等牛市尾声信号尚未出现,居民存款搬家仍在 进程中,因此回调是加仓良机,而非担忧行情反转。交易型投资者可降半 仓止盈、等待回调加仓契机,配置型投资者可继续持有,忽略短期波动。 股指期权方面,随市续持牛市价差。昨日标的市场整理后重新上扬, 各品种全线收涨,期权市场成交额185.28亿元,与前一交易日持平,期权 交易仍然火热。成交结构方面,看跌成交占比继续上升,但是从偏度指数 来看,虚值看跌卖权偏主导 ...
市场午后V型反弹,科创50指数大涨
东莞证券· 2025-08-29 10:46
证券研究报告 2025 年 8 月 29 日 星期五 【A 股市场大势研判】 市场午后 V 型反弹,科创 50 指数大涨 市场表现: | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3843.60 | 1.14% | 43.25 | | | 深证成指 | 12571.37 | 2.25% | 276.30 | | | 沪深 300 | 4463.78 | 1.77% | 77.66 | | | 创业板 | 2827.17 | 3.82% | 103.97 | | | 科创 50 | 1364.60 | 7.23% | 92.05 | | | 北证 50 | 1554.43 | 0.26% | 3.99 | | 资料来源:东莞证券研究所,iFinD 数据 板块排名: | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概 念板块表现前五 | | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 通信 | 7.14% | ...
浙商证券浙商早知道-20250829
浙商证券· 2025-08-29 07:32
市场表现 - 上证指数上涨1.1%,沪深300上涨1.8%,科创50上涨7.2%,中证1000上涨1.5%,创业板指上涨3.8%,恒生指数下跌0.8% [1][3][4] - 通信行业表现最佳,上涨7.1%,电子行业上涨5.5%,国防军工上涨2.3%,计算机上涨2.1%,非银金融上涨1.5% [3][4] - 煤炭行业表现最差,下跌0.8%,农林牧渔下跌0.7%,纺织服饰下跌0.5%,食品饮料下跌0.4%,医药生物下跌0.2% [3][4] - 沪深两市总成交额为29708亿元,南下资金净流出204.4亿港元 [3][4] 神州泰岳公司分析 - 公司处于产品周期过渡期,新游戏有望在年内推广上线 [5] - 预计2025-2027年营收分别为69.3亿元、89.4亿元、99.3亿元,归母净利润分别为12.9亿元、19.6亿元、21.5亿元 [5] - 当前股价对应P/E分别为22倍、15倍、13倍,维持"买入"评级 [5] - 新游戏上线是主要催化剂 [5] 机械设备行业分析 - 2025年出海链有望迎来牛市,供给侧逻辑更强 [6] - 美联储降息预期下,核心出海企业有望迎来成长爆发 [6] - 投资框架优选优质对美链、自有品牌占比高、消费品属性强的公司 [6] - 催化剂包括需求提振(降息、财政刺激)、供给强化(海外产能释放超预期)、国际局势缓和 [6]
纺织服饰行业资金流出榜:际华集团、锦泓集团等净流出资金居前
证券时报网· 2025-08-28 21:55
市场整体表现 - 沪指8月28日上涨1.14% [2] - 申万行业分类中22个行业上涨,通信和电子行业涨幅居前,分别为7.14%和5.53% [2] - 煤炭和农林牧渔行业跌幅居前,分别为0.81%和0.73% [2] - 两市主力资金全天净流出443.43亿元 [2] 行业资金流向 - 电子行业主力资金净流入规模居首,达105.53亿元,行业涨幅5.53% [2] - 通信行业主力资金净流入49.98亿元,行业涨幅7.14% [2] - 计算机行业主力资金净流出规模最大,达110.07亿元 [2] - 医药生物行业主力资金净流出78.92亿元 [2] - 电力设备、机械设备和汽车行业资金净流出较多 [2] 纺织服饰行业表现 - 行业今日下跌0.47%,主力资金净流出3.72亿元 [3] - 行业105只个股中33只上涨,1只涨停;69只下跌 [3] - 资金净流入个股33只,其中8只净流入超千万元 [3] 纺织服饰个股资金流入 - 华升股份资金净流入1.26亿元,涨幅10.01% [3][4] - 南山智尚资金净流入8129.85万元,涨幅2.63% [3][4] - 诺邦股份资金净流入4094.57万元,涨幅6.36% [3][4] - 古麒绒材资金净流入2565.52万元,涨幅4.42% [4] - 新华锦资金净流入2018.96万元,跌幅5.53% [4] 纺织服饰个股资金流出 - 际华集团资金净流出5460.32万元,涨幅0.51% [5] - 锦泓集团资金净流出5106.16万元,跌幅5.39% [5] - 金一文化资金净流出4823.52万元,跌幅1.53% [5] - 酷特智能资金净流出4370.80万元,跌幅4.63% [5] - 万里马资金净流出4322.88万元,跌幅2.60% [5]
周大生2025半年度拟派2.71亿元红包
证券时报· 2025-08-28 11:04
公司分红方案 - 2025半年度分配预案为每10股派发现金2.5元(含税),派现总额2.71亿元,占净利润比例45.70% [1] - 公司上市以来累计实施13次派现,2025年半年度股息率为1.83% [2] - 历史派现中最高股息率出现在2024年末,达4.62%,对应派现方案为每10股派6.5元 [2] 财务表现 - 2025半年度营业收入45.97亿元,同比下降43.92% [2] - 净利润5.94亿元,同比下降1.27%,基本每股收益0.55元 [2] - 加权平均净资产收益率9.09% [2] 资金动向 - 8月27日主力资金净流入238.17万元,近5日累计净流入865.16万元 [3] - 融资余额1.37亿元,近5日增加276.04万元,增幅2.05% [3] 行业对比 - 纺织服饰行业共11家公司公布2025半年度分红方案,派现额最高为华利集团11.67亿元 [3] - 周大生派现额2.71亿元在行业中排名第三,低于华利集团和森马服饰(4.04亿元) [3] - 行业派现占净利润比例最高为森马服饰124.32%,周大生45.70%处于中游水平 [3][4] - 行业股息率最高为百隆东方2.93%,周大生1.83%低于行业均值 [3][4]
用港股通消费ETF(520620)走进“情价比”下的新一代消费浪潮
上海证券报· 2025-08-27 17:49
宏观经济与政策支持 - 上半年内需对GDP增长贡献率达68.8%,其中最终消费支出贡献率为52% [1] - 多部门联合推出服务业经营主体贷款贴息和个人消费贷款财政贴息政策,形成消费刺激"组合拳" [1] 消费市场特征与趋势 - 消费市场呈现"消费分级"特征,强调"质价比"和"情价比",情绪价值与悦己经济成为新热点 [2] - Z世代消费意愿、能力及消费特征驱动新消费浪潮崛起 [2] - 消费场景随时代需求变迁,新消费成长叙事因Z世代崛起和即时消费等新需求开启 [3] 港股消费板块表现 - 恒生消费指数近一年涨幅44.48%,年内涨幅20.16%(截至2025年8月22日) [2] - 指数估值处于低位,市盈率19.31倍,位于近五年28.08%分位数,低于中位数27.18 [10] 企业业绩表现 - 某潮玩龙头上半年营收138.8亿元同比增长204.4%,经调整净利润47.1亿元同比增长362.8% [3] - 某高端珠宝品牌上半年营收123.54亿元同比增长251%,经调整净利润23.5亿元同比增长291% [3] 恒生消费指数构成 - 覆盖必需与非必需消费领域,非必需消费占比约70% [6] - 前三大行业权重:家用电器及用品33%、食物饮品29%、纺织服饰21% [6] - 成分股总市值超4.5万亿元,平均市值超900亿元,前十大权重股集中度61.87% [8] - 前五大成分股包括泡泡玛特(12.45%)、司科实业(9.07%)、安踏体育(8.95%)、百胜中国(8.33%)、农夫山泉(5.82%) [9] 投资工具与机会 - 港股通消费ETF(520620)跟踪恒生消费指数,支持T+0交易且不受QDII额度限制 [12] - 港股新消费含量更高,潮玩、美护、宠物等领域具中长期投资价值 [10] - 港股消费板块作为连接内地与国际市场桥梁,有望获得更多发展机遇 [12]
比音勒芬(002832):25Q2营收同比高增长22%,主品牌表现领跑行业
申万宏源证券· 2025-08-27 16:11
投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 公司2025年第二季度营收同比增长22.3%至8.2亿元,主品牌表现领跑行业 [1][7] - 电商渠道成为强劲新增长点,25H1电商营收同比大增71.8%至2.1亿元 [7] - 公司盈利质量出众,25H1毛利率75.9%,持续领跑行业 [7] - 资产质量优异,期末可用资金超26亿元,为中长期成长积蓄动能 [7] - 多品牌矩阵战略持续推进,覆盖精英人群多场景着装需求 [7] 财务表现 - 25H1营收21.03亿元(同比+8.6%),归母净利润4.14亿元(同比-13.6%)[6][7] - 25Q2营收8.2亿元(同比+22.3%),归母净利润0.83亿元(同比-29.3%)[7] - 25H1毛利率75.9%(同比-1.9个百分点),归母净利率19.7%(同比-5.1个百分点)[7] - 预测25-27年归母净利润分别为7.01/8.08/9.69亿元,对应PE 14/12/10倍 [6][7] 渠道表现 - 电商渠道毛利率77.9%(同比+0.3个百分点),保持高盈利水平 [7] - 直营渠道营收14.1亿元(同比+10.6%),毛利率77.9%(同比-3.5个百分点)[7] - 加盟渠道营收4.6亿元(同比-10.3%),毛利率69.5%(同比-2.4个百分点)[7] - 期末门店总数1328家(较年初+34家),其中直营672家(+28家),加盟614家(+6家)[7] 费用结构 - 25H1期间费用率52.4%(同比+3.7个百分点)[7] - 销售费用率41.4%(同比+2.5个百分点),主要因线下门店拓展和新品牌投入 [7] - 管理费用率7.9%,研发费用率3.1% [7][10] 资产状况 - 25H1期末存货10.4亿元,主要因销售规模增长导致备货增加 [7] - 存货库龄结构健康,1年以内商品占比83%,1-2年占比11% [7] - 经营现金流净流入3.4亿元,流动性管理能力出色 [7] 品牌战略 - 已形成多品牌运作的高端服饰集团,旗下包括比音勒芬、比音勒芬高尔夫、威尼斯狂欢节、KENT&CURWEN、CERRUTI 1881等品牌 [7] - 积极培育第二成长曲线,致力于满足精英人群多场景着装需求 [7]
旺季将至!12股滞涨低估值且绩优
证券时报网· 2025-08-27 12:48
资金流向与市场表现 - 8月以来消费主题ETF净流入超34亿元 其中食品饮料主题ETF净流入近30亿元 消费电子主题ETF净流入超4.5亿元 [3] - 8月以来800消费指数涨幅接近8% 但年内涨幅不足5% 远低于上证指数16%和万得科技大类指数38%的涨幅 [7] - 食品饮料行业指数年内小幅下跌 31个申万一级行业中26个行业跑赢800消费指数 [7] 估值水平 - 中证主要消费指数市盈率19.88倍 较近3年平均市盈率28.17倍低三成左右 接近近3年最低市盈率18.6倍 [7] - 上证指数、证券公司指数及万得科技大类指数的市盈率均超过近3年平均值 [7] - 贵州茅台最新市盈率约20倍 略低于食品饮料行业水平 [17] 业绩表现与成长性 - 800消费指数2024至2027年净利润增幅持续超过沪深300指数 2026年和2027年有望保持双位数增长 [8] - 机构预测800消费指数90%成份股2025年净利润实现增长 50%成份股净利润增幅超上年水平 [8] - 日常消费与可选消费行业上半年净利润整体同比增长8%以上 近五成个股净利润实现增长 [17] 市场活跃度与资金动向 - 800消费指数月均换手率自6月以来连续3个月提升 食品饮料行业8月日均换手率达3.55% [11] - 800消费指数成份股自5月以来获融资资金连续3个月加仓 [11] - 8月获调研的消费指数成份股数量超过7月 食品饮料行业调研个股数从11只增至20余只 [11] 分红与回购情况 - 800消费指数成份股上市以来分红率均超10% 近五成成份股分红率超50% [11] - 2024年以来超半数成份股实施回购 回购总额超130亿元 [11] - 贵州茅台上市以来累计分红超3361亿元 2022-2024年分红率持续超75% 2024年回购总额超53亿元 [12] 历史表现与轮动规律 - 2016年2月至2018年1月800消费指数涨幅超100% 大幅跑赢上证指数28.58%的涨幅 [14] - 2019年1月至2021年2月800消费指数涨幅超217% 同期上证指数涨幅低于50% [14] - 在牛市后期消费板块爆发力较强 如2021年2月18日前90个交易日800消费指数涨超36% 食品饮料指数涨超41% [14] 政策支持与行业前景 - 2024年3月发布《提振消费专项行动方案》提出加大消费品以旧换新支持力度等举措 [15] - 8月18日国务院会议明确消费提振等关键领域发力方向 [15] - 华鑫证券预计在新消费需求高景气度下个股业绩将稳定释放 [17] 重点个股分析 - 筛选出12只低估值绩优消费股 最新市盈率低于30倍且2024年9月18日以来涨幅低于40% [17] - 贵州茅台2025年上半年净利润增幅接近9% 累计涨幅低于20% [17] - 宇通客车市盈率低于15倍 上半年净利润增幅超15% 珠江啤酒近3年上半年净利润增幅持续超15% [17]