公司财务表现 - 2025年上半年营收147.96亿元 归母净利润43.44亿元 [1] - 中高档酒（出厂价≥100元/500ml）营收126.72亿元 占总营收85.64% [4] - 中高档酒销售毛利率同比提升0.87个百分点 [4] 产品战略创新 - 6月推出59元定价洋河大曲高线光瓶酒 采用100%三年陈基酒 预售首日秒罄 48小时销量破万瓶 [2] - 第七代海之蓝于3月完成升级 延续年销一亿瓶市场表现 [4] - 梦之蓝M6+稳居次高端市场 4月底推出商务版填补细分需求 [4] 品质与技术投入 - 研发投入7320万元 同比增长58.6% [4] - 建立真年份认证体系 5款产品获权威认证 [4] - 依托70万吨老酒储备 采用核心产区基酒与绵柔配方升级工艺 [2][4] 品牌建设与营销 - 通过《梦响中国·音乐盛典》 中国航天合作提升品牌势能 [4] - 推出航天/军事联名文创产品 亮相央视《何以文明》国际活动 [7] - 举办洋河超级粉丝节 龙虾嘉年华 苏超进球福袋等年轻化互动活动 [7] 行业竞争环境 - 白酒行业面临深度调整 挤压式竞争与同质化内卷加剧 [1] - 理性消费趋势强化 消费者更关注舒适度与质价比 [1] - 消费分级趋势显著 企业需精准把握产品定位与市场需求 [2]

业绩表现 - 2024年实现营业收入311.96亿元，同比增长3.19% [2] - 归母净利润134.73亿元，同比增长1.71%，增速较前几年明显放缓 [2] - 第四季度营收68.96亿元，同比增速较前三季度的10.76%明显回落 [3] 分红方案 - 拟每10股派发45.92元现金红利，全年派现总额达87.58亿元，占净利润比例65% [2] - 2023年全年分红规模为75.7亿元，2024年分红力度再上台阶 [2] - 公布未来3年分红规划，承诺2025-2027年度现金分红比例分别不低于65%、70%、75%，且每年分红不低于85亿元 [2] 产品结构 - 国窖1573等中高端产品贡献营收275.85亿元，占总收入比重近九成 [3] - 国窖1573在部分区域出现价格倒挂，终端成交价跌破800元/瓶，与980元的出厂价形成倒挂 [3] 库存与产能 - 2024年末库存商品价值达123亿元，周转天数超过1100天，远超五粮液、汾酒等同业水平 [3] - 推进智能酿造技改项目，首期投资47.83亿元用于产能升级 [3] 盈利能力 - 毛利率86.51%，净资产收益率30.44%，彰显高端酒企的盈利能力 [3]