股价表现与市场地位 - 贵州茅台8月29日股价回升至1480元/股 涨幅2.34% 总市值1.86万亿元 距"股王"宝座差13元 [1] - 寒武纪-U同日股价大跌逾6% 收报1492.49元 年内涨幅达126.82% 显著跑赢主要指数 [2] - 贵州茅台年内股价涨幅为-1.10% 跑输上证综指(15.10%) 上证50(10.86%)和沪深300(14.28%)同期表现 [2] 公司回购与股东增持 - 贵州茅台完成首次回购计划 实际回购392.76万股(占总股本0.3127%) 金额60亿元 拟于2025年9月1日注销 [1] - 公司控股股东计划6个月内增持30-33亿元 基于对长期价值的认可和未来发展信心 [2] - 公司2024年9月披露回购方案 计划使用30-60亿元自有资金回购股份并注销注册资本 [1] 财务业绩表现 - 贵州茅台2025年上半年营业收入893.89亿元 同比增长9.1% 归母净利润454.03亿元 同比增长8.89% [4] - 第二季度茅台酒收入增长11% 非标茅台尤其是公斤茅台成为主要增量贡献者 [4] - 系列酒收入同比下降6.5% 主因产品结构调整和中高端系列酒销售压力增大 [4] 机构观点与估值 - 中金公司维持贵州茅台目标价2000元 对应2025/2026年19倍/18倍市盈率 [5] - 高盛上调寒武纪目标价至1835元 将2025-2027年净利润预测分别上调59% 28%和29% [4] - 贵州茅台过去12个月现金分红和回购总额达700亿元 股息率具备吸引力 [5] 风险提示与市场动态 - 寒武纪-U发布风险提示公告 称股价较7月28日上涨133.86% 存在脱离基本面的风险 [2] - 公司预计2025年全年营业收入50-70亿元 按上半年28.81亿元测算 下半年营收可能环比负增长 [3] - 寒武纪澄清未有新产品发布计划 网上传播信息均为不实信息 [3] 行业背景与发展前景 - 寒武纪专注于人工智能芯片研发 8家公司通过DeepSeek适配测试印证研发能力 [4] - 业内人士认为中国硬核创新将改变全球市场对中国科技资产的预期 估值有望系统性重构 [3] - 原生创新企业的成功验证中国科技实力崛起 未来类似创新将大量涌现 [3]

寒武纪股价表现 - 8月27日盘中股价最高触及1464.98元 短暂超越贵州茅台1460.94元成为A股新股王 [1] - 收盘价回落至1372.1元 全天成交额250亿元 换手率4.28% [1] - 年内截至8月27日累计涨幅达112.52% [5] 业绩表现 - 上半年营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% [3] - 归母净利润10.38亿元 实现首次半年度盈利 [3] 资金动向 - 牛散章建平二季度持股608.63万股 持股比例1.46% 且一股未卖 [5] - 公募基金二季度增持481.87万股 共有397只基金将其列为前十大重仓股 [5] - 公募持仓占流通股比重达15.09% [5] 行业政策支持 - 国务院印发人工智能+行动意见 设定2027年智能终端应用普及率超70%的目标 [5] - 2030年智能终端应用普及率目标超90% [5] - 2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [5] 科技板块行情 - 7月至8月27日寒武纪涨幅128% 中际旭创涨123% 新易盛涨143% [7][8] - 科创50指数大涨导致科技板块交易拥挤度上升 [6] - 机构认为牛市行情下科技行业景气度仍是市场看重方向 [8] 市场预期 - 机构认为指数将续创新高 当前调整仅为阶段性 [8] - 全球流动性宽松及国内反内卷政策推动PPI企稳回升 [8] - 中国科技资产估值有望迎来系统性重构 [9]