近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长，同时需求 端以磷酸铁锂为代表的下游新领域需求不断增长，国内磷矿石供需格局偏紧，磷矿的资源稀缺属性日益 凸显，30%品位磷矿石市场价格在900元/吨的高价区间运行时间已超2年。据百川盈孚，截至2025年9月 29日，湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，云南市场30%品位磷矿石货场交货价970元/吨， 均环比上月底持平。 智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，当前农药价格和农药板块股票处于相对低位。需求端南美粮 食种植面积持续增加使得农药需求增加，前期下游采取按需采购及低库存策略，使得今年旺季时补库需 求强劲。供给端印度、美国农药出口增量有限，中国农药出口大幅增长，农药行业资本开支同比增速已 连续5季度转负，次轮行业扩张期渐入尾声。该行认为农药行业下行周期已经见底，看好需求拉动及行 业反内卷行动背景下农药价格整体上涨。 国信证券主要观点如下： 钾肥供需紧平衡，国际钾肥价格维持高位 我国是全球最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度超过60%，2024年我国氯化钾产 量550万吨，同比降低2.7%，进口量1 ...

钾肥市场供需格局 - 钾肥市场呈现供需紧平衡格局，国内氯化钾港口库存降至182万吨，同比减少34.39% [1] - 2024年国内氯化钾产量550万吨同比降低2.7%，进口量1263.3万吨同比增长9.1%创历史新高，进口依存度超过60% [1] - 7月国产钾受减产检修影响库存维持低位，进口钾港存同比下滑20.11%，现货流通持续受限 [1] - 7月百川氯化钾均价从3239元/吨拉涨至3399元/吨，月底回落至3230元/吨企稳 [1] - 国际市场北美厂商上调颗粒钾离岸价至410美元/短吨，巴西8月船期成交价回落至360美元/吨，亚洲采购韧性凸显 [1] 磷矿石市场状况 - 磷矿石资源稀缺性凸显，30%品位价格维持900元/吨以上高位运行超2年 [1][2] - 湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，云南市场30%品位货场交货价970元/吨，环比持平 [2] - 磷矿可开采品位下降，开采难度和成本提升，新增产能投放周期较长，供需格局偏紧 [2] 磷肥价差分析 - 磷酸一铵波罗的海FOB现货价与湖北地区市场价差约1707元/吨 [3] - 磷酸二铵FOB价格与山东地区市场价差约1451元/吨 [3] - 磷肥出口政策延续总量控制原则，出口配额较去年缩减但窗口期集中于5-9月，法检时间优化至半个月 [3] 农药行业趋势 - 农药行业在"正风治卷"行动下周期见底，中农立华原药价格指数较高点跌幅近2/3 [4] - 南美粮食种植面积持续增加使农药需求增长，下游低库存策略导致旺季补库需求强劲 [4] - 中国农药出口大幅增长，行业资本开支同比增速连续4季度转负，行业扩张期渐入尾声 [4]