市场表现 - A股三大指数上涨，创业板指涨超1%，军工板块领涨 [1][7] - 上半年有色金属板块涨近20%，贵金属上涨34.8% [2][14] - 两市成交额1.49万亿元，航天航空、医疗、光伏领涨，券商回调 [5] - 主要指数年内表现：中证1000涨6.69%，CHESO涨39.45% [12] 市场驱动因素 - 中东局势缓和、美联储降息预期、新热点活跃推动市场反弹 [8][9][10][11] - 上半年"红利+小盘成长"风格主导，银行与黄金股领涨，北证50指数涨近40% [12][14] - 沪指突破年内新高，短期仍有上行空间，中报业绩成结构性机会主旋律 [6][15] 行业与配置策略 - 7月胜率较高方向：军工、新能源等成长板块及钢铁、化工、有色等资源品 [17] - 招商证券认为A股进入牛市II阶段，主线包括AI硬件、人形机器人、固态电池等 [22][24] - 非银金融板块可能在指数突破中扮演重要角色 [25] - 7月市场风格或偏大盘，建议成长与价值均衡配置 [26] 机构观点 - 光大证券指出多重利好共振驱动反弹 [8] - 兴业证券强调中报业绩预告将催化行情，景气投资更有效 [15] - 招商证券预测3450点为上证指数关键阻力位，突破后或加速上涨 [23]

市场整体表现 - 上半年A股呈现"震荡上行—震荡调整—震荡上行"三阶段走势 上证指数年初至6月27日累计上涨2.2% 6月26日盘中创年内新高3462.75点 [1] - 市场风格偏好"红利+小盘成长"组合 银行与黄金股领涨 AI/半导体/固态电池/创新药等科技领域轮动走强 大盘股表现弱势 [1][2] - 医药医疗板块逆袭 上半年涨幅达6.23%居首 金融地产风格指数涨幅第二 TMT与先进制造跑赢周期与消费风格 [2] 行业涨跌分化 - 有色金属与银行领涨申万一级行业 涨幅分别达17.98%和13.48% 为唯二涨幅超10%的行业 [2][4] - 贵金属子行业受黄金价格推动年内上涨34.8% 西部黄金/赤峰黄金分别上涨77.6%/60% [2] - 银行指数6月27日创历史新高7699.23点 年内上涨逾16% 42只银行股中33只创年内新高 青岛银行/浦发银行涨幅超30% [3] - 地面兵装二级行业表现最突出 受事件催化年内涨幅达51.04% 饰品/游戏/化学制药等子行业涨幅超26% [3][4] - 煤炭/食品饮料/地产表现垫底 年内分别下跌12.57%/7.76%/7.39% 石油石化/建筑装饰/电力设备均下跌 [4] 消费领域结构性变化 - 白酒板块全线下跌 19只白酒股平均跌幅15.7% 酒鬼酒/水井坊等跌超20% 贵州茅台6月下跌逾6% [5] - 新消费领域强势上涨 申万饰品指数涨逾26% 潮宏基/莱绅通灵股价翻倍 美妆股锦波生物/拉芳家化跑赢大盘 [5] 中报季投资方向 - 机构普遍看好科技/内需消费/高股息三大方向 银行板块受陆股通与险资持续增配 公募仍低配 [6] - 半导体/AI进入业绩验证期 算力板块活跃显示光模块等产品确定性 投资机会偏向低渗透率赛道如AI硬件/人形机器人/固态电池等 [7][8] - 市场风格转变需增量资金推动 预计四季度外资回流可能引导转向大盘成长风格 [8]