市场表现 - 本周（8/4-8/8）全A市场震荡走强，收涨1.94%，微盘股、中证1000、中证红利领涨，科创50和创业板指涨幅较窄 [2][10] - 申万行业涨多跌少，国防军工（+7.2%）、有色金属（+6.8%）、机械设备（+5.9%）领涨，商贸零售、计算机、医药生物领跌 [2][10] - 两融余额突破2万亿元关口，达20002.59亿元，占A股流通市值2.3%，创十年新高 [12] 市场观察 - **估值指标**：股债收益差下降至1.1%，低于+1标准差；估值分化系数环比上升2.7% [3][25] - **情绪与结构**：市场情绪指数环比下降25.2%至59.1，行业轮动强度MA5升至46（高于40预警值），主题热度集中在PEEK材料（14.4%）、培育钻石（10.0%）[3][27] - **资金动向**：陆股通日均成交金额环比下降314亿元，杠杆资金净流入280亿元，主要流入电子、机械设备、医药生物；ETF资金净流出52亿份，中证2000、中证1000受青睐 [3][38] 行业热点 - **电影产业**：2025年电影大盘票房（含预售）突破350亿元，较2024年提前55天，暑期档超60部影片定档 [47] - **人形机器人**：2025世界人形机器人运动会将于8月15-17日在北京举行，叠加机器人大会和消费盛典催化板块 [48] - **卫星互联网**：我国成功发射低轨07组卫星，距前次发射仅隔5天，加速构建6G空天地一体化网络 [49] 行业配置建议 - **成长扩散方向**： - 国防军工（航天装备、军工电子）受益于卫星互联网密集发射及"十四五"收官订单修复 [13] - 医药生物（医疗器械）受政策支持，医保局调整集采规则改善盈利预期 [16] - AI（半导体、计算机设备）受海外科技巨头加大投资驱动 [17] - 汽车（零部件、乘用车）关注人形机器人及智能驾驶双主线 [17] - **防御性配置**：红利板块回调机会及贵金属（美联储降息预期强化） [51] 数据亮点 - 新成立偏股型基金份额日均37亿份，同比上升411% [3] - 美国7月服务业PMI降至50.1，就业分项指数46.4为疫情以来最低之一，强化降息预期 [22] - 7月中国进出口总值3.91万亿元，同比增6.7%，创年内新高 [18]

市场表现 - 本周（7/28-8/1）全A收跌-1.09%，仅微盘股收涨，科创50、沪深300、中证红利领跌 [2][10] - 医药生物、通信、传媒领涨，房地产、有色金属、煤炭领跌，31个申万行业涨少跌多 [2][10] - 市场回调可能受前期浮盈兑现影响，沪指结束周线"五连阳" [13] 市场观察 - 股债收益差上升至1.1%，小于+1标准差，估值分化系数环比下降4.9% [21] - 市场情绪指数环比下降3.1%至79.0，行业轮动强度MA5上升至44（高于40预警值） [22] - 主题热度集中在光模块(CPO)、西藏振兴、创新药，涨幅分别为8.0%、5.6%、5.3% [22][32] - 医药生物、传媒、电子多头个股占比居前，建筑装饰、美容护理、农林牧渔或存α机会 [28] 资金动向 - 陆股通日均成交金额环比上升34亿元，成交笔数下降4万笔，宁德时代、中际旭创、药明康德为成交额前三标的（近5日涨幅-7.0%/13.7%/4.6%） [3][35] - 杠杆资金净流入330亿元，主要流入医药生物、电子、计算机 [35] - 主要指数ETF净流出191亿份，上证50、国证2000、中证2000受青睐 [35] - 新成立偏股型基金日均份额19亿份，同比上升171%，环比上升85% [35] 行业热点 - 工信部印发多晶硅行业节能监察清单，推动光伏"反内卷"，硅料环节或受益 [45] - 京东成立智能机器人事业部，加速布局具身智能领域，已投资千寻智能等企业 [46] - 国常会审议通过"人工智能+"行动意见，强调算力、算法和数据供给，推进AI商业化应用 [47] 配置建议 - 国产算力及AI应用：海外科技巨头加大AI投资，英伟达芯片安全事件强化自主可控需求 [50] - 红利及贵金属：美国非农数据下修25.8万人引发衰退担忧，避险属性凸显 [50]