银行股价值凸显 - 中国人民银行推出一揽子金融政策措施，包括降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点等多项举措 [3] - 中国银河证券指出，降准降息落地释放流动性，结构性工具创新力度加大，引导银行信贷结构优化，银行基本面积极因素持续积累 [3] - 中信证券认为，支持性货币政策有望提振宏观经济，降息幅度小于预期隐含监管对银行息差的兼顾，后续可能引导银行存款挂牌利率下降以对冲影响 [4] - 针对房地产、小微、外贸等重点部门的支持政策有望稳定银行相关资产风险预期，新政对银行经营预期影响中性偏正向 [4] 纺织服装行业机遇 - 工业和信息化部、商务部印发《关于开展2025纺织服装"优供给促升级"活动的通知》，提出增加优质供给、推动"三品"行动、加强产业链对接等举措 [9] - 2023年一季度规模以上纺织企业工业增加值同比增长5.3%，营业收入11016亿元（+1.0%），利润总额276亿元（-0.3%），纺织品服装出口663亿美元（+1%） [9] - 平安证券建议关注服装制造出口企业及品牌企业，优选市场份额提升且估值合理的细分龙头，以及业绩确定性强、股息率高的白马股 [10] - 方正证券推荐关注品牌服饰和家纺板块，预计消费情绪将持续好转 [10]

美国关税政策影响 - 美国关税政策将使美国家庭平均每年损失4700美元 [1] - 短期内美国服装价格上涨64% 长期上涨27% [1] - 美国仅2.5%服装和1%鞋类为本土制造 主要依赖越南等亚洲进口 [1] - 越南2024年纺织品服装出口额达440亿美元 美国为其最大市场 [1] - 耐克、露露乐蒙等品牌超过35%产能聚集在越南 [1] 中国纺织服装产业政策 - 工业和信息化部开展纺织服装特色产业集群建设工作 [1] - 推动集群数字化转型升级 强化创意设计能力 [1] - 提升特色产品附加值 提高产业集群竞争优势 [1] 行业发展趋势 - 国内制造业服企从产能规模增长向高质量增长转变 [2] - 发力高质量客户和中高端产品 高价值产品具价格调控空间 [2] - 纺织服企国际化产能布局优势显现 叠加规模优势 [2] - 通过高质量客户和高效率生产 毛利率具备优势 [2] - 中小企业利润率不支持承担关税成本 行业将加速出清 [2] - 订单向具有海外布局的龙头企业集中 [2] 投资关注方向 - 关注海外具有布局、出口美国占比较低、优质客户绑定的国内纺织制造龙头企业 [2] - 港股品牌企业包括滔搏、新秀丽、安踏体育、李宁、特步国际、波司登 [3] - 港股代工企业包括九兴控股、申洲国际、裕元集团 [3]