央行数字货币与稳定币发展 - 区块链和分布式账本技术推动央行数字货币和稳定币蓬勃发展，同时给金融监管带来巨大挑战 [1] - 中国香港《稳定币条例》将于8月1日生效，引发市场高度关注 [1] - 境外离岸人民币业务以香港为中心，新加坡、伦敦等多点发展 [1] - 境内离岸人民币业务具有"在岸"与"离岸"双重特征，以账户管理为核心运行机制 [1] 人民币稳定币发展模式 - 建议采取境内离岸与境外离岸人民币稳定币联动发展模式 [2] - 美元抵押型稳定币快速发展，需从金融安全与货币主权角度主动研究人民币稳定币 [2] - 香港人民币离岸市场规模有限，可能难以独立支撑人民币稳定币达到规模经济效应 [2] - 稳定币监管涉及身份认证、反洗钱等前沿挑战，需中央部门主导并协调香港监管部门 [2] 上海自贸区试点探索 - 上海自贸区已建立与国际经贸规则相衔接的制度体系 [3] - 央行支持上海国际金融中心建设，包括在临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点等八项措施 [3] - 建议在上海自贸区与香港同步推动人民币稳定币创新探索 [3] - 境内离岸人民币稳定币(CNYC)可由清算组织、大型商业银行等共同发起成立发行机构 [3] 人民币稳定币发行机制 - 模式一：由多类机构共同成立发行机构，构建批发与零售市场 [3] - 模式二：依托数字人民币运营机构分支机构直接铸造和运营稳定币 [4] - 境外银行探索的代币化存款与真正稳定币机制存在差异 [4] - 部分境外银行设立科技子公司或联合设立法人主体以发行法币稳定币 [4] 人民币稳定币运营要求 - 需设置充足资产储备，包括人民币现金、短期国债及数字人民币 [5] - 发行主体需建立完善的风险识别、资产隔离与托管等合规运营机制 [5] - 借鉴上海自贸区FT账户"电子围网"特点，限定合格主体持有和使用 [5] 境外离岸人民币稳定币(CNHC) - 模式一：推动境内外机构在香港共同发起人民币稳定币发行机构 [6] - 模式二：允许境内授权银行或支付机构依托香港法人机构发行CNHC [6] - 形成CNYC与CNHC双重体系，探索交换与互通机制 [6] - CNYC提升跨境贸易支付效率，CNHC强化香港人民币国际化地位 [6][7] 监管与技术协同 - 境内外监管部门与发行机构需合作推动智能化技术创新 [7] - 监测非合格主体持有人民币稳定币情况，防范非法资金流动 [7] - 稳定币在单一性、弹性和完整性三大标准上仍存在缺陷 [7] - 可借鉴BIS提出的"金融互联网"概念，推动数字人民币、银行代币化存款与稳定币协同发展 [7]

稳定币市场现状 - 稳定币市场热度持续飙升 但国际清算银行发出"降温"信号 [1] - 稳定币被设计为通往加密生态系统的门户 承诺在公链上运行并相对于法定货币保持稳定价值 [1] 国际清算银行对稳定币的评估 - 稳定币在单一性 弹性和完整性三项关键测试中表现不佳 未能达到成为货币体系支柱的要求 [1] - 稳定币缺乏央行提供的结算功能 交易汇率经常变化 破坏了单一性 [1] - 稳定币通常由名义上等值的资产支持 额外发行需要持有人全额预付款 这通过施加预付现金的限制破坏了弹性 [1] 稳定币引发的担忧 - 稳定币的不记名性质使其能在不受发行人监管的情况下流通 引发被用于洗钱和恐怖主义融资等金融犯罪的担忧 [2] - 国际清算银行认为稳定币充其量只能扮演辅助角色 其未来角色尚不明朗 [2] 代币化的发展前景 - 国际清算银行肯定代币化在跨境支付 证券市场及其他领域发展的价值 [2] - 以央行准备金 商业银行货币和政府债券为中心的代币化平台可为下一代货币和金融体系奠定基础 [2] - 建议各国央行通过"统一账本"架构实现货币体系转型 整合代币化的央行储备 商业银行货币和金融资产 [2]

国际清算银行对稳定币的警告 - 国际清算银行发布年度报告，对稳定币发出严厉警告，指出其威胁货币主权、加剧资本外逃风险 [1] - 当前稳定币市场总规模突破2600亿美元，其中99%与美元挂钩 [1] - 稳定币存在三大危机：货币主权侵蚀、透明度黑洞和系统性风险 [1] - 货币主权侵蚀表现为稳定币绕过央行清算体系，削弱国家货币政策传导效力 [1] - 透明度黑洞问题以Tether为例，其占据半壁江山却屡陷资产储备质疑，欧盟新规下被迫退出欧洲市场 [1] - 系统性风险方面，BIS首席经济顾问以2022年TerraUSD崩盘为例，警示稳定币抵押资产可能引发"多米诺式抛售潮" [1] BIS提出的货币代币化方案 - BIS建议各国加速推进货币代币化，构建以央行数字货币为核心的"统一账本"系统 [3] - 该愿景旨在整合央行储备、商业银行存款及国债，实现全球支付与证券交易的"即时、低成本、透明化"结算 [3] - 央行代币化蓝图面临规则制定权博弈、主权让渡争议等技术难题 [3] XBIT的XAUT黄金代币化项目 - XBIT去中心化交易平台推出XAUT黄金代币化项目，为市场提供新解法 [3] - XAUT以实物黄金为储备，每枚代币对应1克伦敦金库存储的黄金，24小时链上公开审计 [3] - XBIT平台具有三大核心优势：去中心化安全架构、合规与透明并重、跨链生态赋能 [3][4] - 去中心化安全架构采用零知识证明技术，用户资产私钥自持，智能合约代码漏洞率低于行业平均水平 [3] - 合规与透明方面，XAUT储备黄金由伦敦金银市场协会认证机构托管，链上数据全公开 [3] - 跨链生态支持以太坊、波场等主流公链，结合DeFi协议提供年化收益率远超传统金条租赁 [4] XAUT的市场表现与战略意义 - XAUT上线3个月流通量突破5亿美元，机构投资者占比超40% [6] - XAUT解决了传统金融痛点：对抗通胀、跨境支付革命和新兴市场突围 [6] - 在美联储加息周期下，XAUT提供数字时代的"数字黄金"解决方案 [6] - 与Ripple合作测试XAUT跨境转账，实现秒级到账且手续费低于SWIFT系统 [6] - 在尼日利亚、阿根廷等法币贬值严重的国家，XAUT成为居民对抗汇率风险的"数字救生艇" [6] - XBIT正在研发"多资产统一账本"计划，旨在将国债、房地产等传统资产上链，构建去中心化的"全球资产交易所" [6] 关于XAUT的争议与回应 - 批评者指出XAUT存在黄金价格波动、监管不确定性和中心化风险等问题 [8] - 黄金价格波动使XAUT无法实现"稳定币"的相对稳定 [8] - 全球对代币化黄金的监管框架尚属空白，可能面临SEC等机构审查 [8] - XBIT作为交易所仍掌握项目审核权，与"完全去中心化"理念存在差距 [8] - XBIT首席执行官回应称公司不是要取代央行，而是为市场提供更透明、更高效的选择 [8] - XBIT认为代币化的未来需要"统一账本"，但应由用户而非中心化机构构建 [8]