市场表现与价格动态 - 银价于12月12日突破每盎司63美元，创下新高，市场焦点重回贵金属[1] - 过去一个月银价跃升，导致市场人士不断上调止损水平，反映出资金对后续表现的高度信心[1][3] - 市场分析人士指出，在金银比一度突破80但未能站稳后，多头重新进入银市的意愿明显增强[1][2] - 接近48美元/盎司的价格区间被视为关键的多头回补与布局点位[1][2] 基本面与供需分析 - 全球电气化与人工智能（AI）基础设施扩张持续推升白银的工业需求[1][3] - 供应端的受限状况依旧未有明显改善，供需缺口正成为推动银价的重要基础[1][4] - 供需基本面强化了市场对白银长期上涨逻辑的信任[1][4] 估值与相对价值 - 尽管银价已站稳63美元/盎司上方，但相较金价依旧偏低[1][4] - 金银比的历史区间多落在50至60之间，某些时代甚至曾低至20点[1][4] - 当前分析人士预期，金银比仍有机会下探至40点附近，若实现将意味着银价可能进一步加速上行[1][4] - 与金价相比，白银市场的性价比更为突出，其相对价值仍未被完全释放[1][4][5] 宏观环境与政策影响 - 近期利率下调25个基点，使政策利率落入3.50%至3.75%的区间，市场对进一步货币宽松形成预期[2][4] - 宽松政策预期、央行资产负债表扩张以及持续的财政刺激，都可能推升对硬资产的配置需求[2][4] - 在量化紧缩结束及财政支出扩张的背景下，通胀风险可能重新升温[2][4] - 实际收益率下滑通常会削弱美元表现，这些因素组合对银价形成结构性的长期支撑[2][4] 未来展望与价格目标 - 有观点预计银价在2026年上探每盎司75美元的可能性依旧存在[2][4] - 期间若价格出现调整，反而可能提供更具吸引力的布局机会[2][4] - 零售端需求同样被视为支撑价格走势的重要板块[2][4] - 在当前宏观环境下，白银的潜力仍未完全释放，长期配置价值值得关注[2][4][5]

美元走势与全球投资 - 对于美国投资者而言，尽管存在波动，但今年整体是表现良好的一年，而投资海外市场的回报更为强劲 [2] - 海外投资回报强劲的原因之一是美元走弱，今年美元一度下跌两位数百分比，但近几周和几个月已显著回升 [2][3] - 展望2026年，观点认为美元可能表现逊于其他全球货币，这将是向更正常趋势的回归，并鼓励投资者确保其非美资产配置在投资组合中保持重要地位 [4][5] 人工智能领域投资前景 - 多数投资者已对人工智能有显著敞口，例如晨星美国目标市场指数中约30%的成分股与AI主题相关 [8] - 从行业板块看，科技和电信板块已开始出现一些估值过高的迹象，市场近期的回调并不令人意外 [9] - 尽管整体AI主题可能有些过热，但部分大型公司仍被认为存在投资吸引力，例如英伟达被分析师评为四星，公允价值约为240美元，与Alphabet等公司一样仍被认为略微低估 [10] 大型科技公司债券 - 部分大型超大规模计算公司发行的债券需求旺盛，因这些公司产生大量现金，投资者对其偿债能力有信心 [13] - 这些债券相对于国债的交易存在一定溢价，但溢价幅度不大，因投资者预期其将是良好的投资 [13] 美联储政策与市场估值 - 尽管美联储官员意见不一，但观点认为明年很可能再次降息，不过这并非市场成败的关键因素 [15] - 定义未来一年市场的关键因素是估值，以及那些享有溢价估值的公司能否持续兑现其承诺的增长 [15] - 市场最终反映的是对未来现金流的预期，许多公司已做出大量承诺，现在需要兑现 [16]

欧元走势分析 - 欧元走势主要由美元表现主导 [1] - 市场已完全消化欧洲央行6月5日降息25个基点的预期 [1] - 美国PCE数据是影响欧元短期走势的关键催化剂 [1] - 预计欧元短期维持在1.1300-1.1400美元的区间内 [1]