加元近期走势与市场表现 - 2026年开年以来加元呈高位震荡态势 截至1月16日美元兑加元报1.3892 微涨0.0944% [1] - 2025年加元整体呈震荡整理态势 受政策调整与贸易摩擦双重影响 [1] - 年末加元止跌企稳 受加拿大央行暂停宽松释放鹰派信号及油价反弹支撑 [1] 宏观经济与政策环境 - 2025年加拿大央行累计降息100个基点至2.25% 为2022年7月以来最低水平 其中10月随美联储同步降息25个基点 [1] - 2025年四季度经济数据表现亮眼 三季度GDP年化意外增长2.6% 扭转收缩态势 12月Ivey采购经理人指数升至51.9 重回扩张区间 [1] - 美加货币政策分歧成为核心驱动 美联储利率维持在3.5%-3.75% 市场预期2026年9月前再降息两次概率超90% 而加拿大央行暂停降息 [2] 劳动力市场与国内经济 - 经济基本面呈现“外弱内稳”格局 消费与就业为增长托底 [2] - 2025年11月加拿大新增就业岗位5.3万个 失业率降至6.5% 但12月失业率回升至6.8% 新增岗位以兼职为主 [2] - 居民实际工资温和增长 叠加政府扩大财政支出 有效对冲了出口与投资下滑的压力 [2] 贸易状况与结构变化 - 受美国对钢铝、汽车等行业加征关税冲击 2025年加元对美出口同比下降4.1% [1] - 2025年10月商品贸易由顺转逆 逆差5.83亿加元 能源产品出口下降8.4% 但金属和非金属矿产品出口增长27.3%创历史新高 [2] - 对美贸易顺差从9月的84亿加元收窄至48亿加元 同时对非美国家出口增长15.6% 贸易伙伴多元化进程加快 [2] 原油市场对加元的影响 - 加元走势与原油价格深度绑定 近期WTI原油受OPEC+减产、伊朗局势紧张支撑 升至60.70美元/桶附近的两个月高位 [3] - 美国拟重启委内瑞拉原油进口 预计新增3000-5000万桶供应 引发过剩担忧 对加拿大原油出口形成压制 [3] 技术分析与市场展望 - 短期美元兑加元需关注1.3920-1.3950阻力区间与1.3820-1.3850支撑区间 技术面显示汇价受20日均线压制 50日均线提供支撑 震荡格局难改 [3] - 中长期需跟踪三大变量：美联储降息节奏、原油供应格局及《美墨加协定》审查进展 机构预测加元依托经济韧性有望反弹 方向性突破待政策预期明确 [3]

美元兑加元汇率走势 - 2025年12月末，美元兑加元延续下行，12月29日亚洲时段汇价跌至1.3660附近，逼近12月26日创下的五个月低点1.3642 [1] - 年末政策预期、油价及地缘风险主导走势，当前弱势源于美联储宽松预期与加央行中性立场分化，叠加油价对加元的支撑 [1] 货币政策分化 - 美联储12月完成年内第三次降息，全年累计降息75个基点，政策转向支持就业 [1] - 美联储点阵图预示2026年仅再降息25个基点，但鲍威尔鸽派表态引发宽松押注，决议遭三位官员反对削弱美元利差优势 [1] - CME数据显示，市场预计美联储1月维持利率概率达81.7%，中长期宽松基调未改 [1] - 加央行年内累计降息100个基点后，12月连续第二次维持利率2.25%不变，行长表态释放中性偏鹰信号，引发2026年加息预期 [1] - 支撑加央行立场因素包括三季度GDP转增、11月就业超预期、失业率降至16个月新低 [1] - 2026年加央行将启动货币政策框架审查，上半年大概率维持利率稳定 [1] 油价对加元的影响 - 加元与油价高度绑定，近期WTI原油企稳反弹至57.20美元/桶，中东局势引发的供应担忧是主因，直接支撑加元，抵消部分年内油价下跌的冲击 [1] - 但WCS与WTI价差及油价整体弱势仍制约加元，避免汇价单边急跌 [1] 贸易环境与基本面 - 北美贸易不确定性持续影响加元，美墨加协定审议临近，加拿大谈判态度拉长不确定性，推升加元风险溢价 [2] - 美国钢铝关税则抑制加国商业投资，对加元基本面构成压力 [2] 技术分析与机构观点 - 技术面看，美元兑加元自11月高点震荡下行，处于下降通道，跌破1.3700支撑位后在1.3640—1.3660测试低点，空头主导 [2] - 均线空头排列压制汇价，RSI未达超卖区，MACD零轴下方运行，下行动能仍存 [2] - 机构认为，汇价短期仍有下行压力，跌破1.3640或下探1.3550—1.3580，反弹阻力在1.3720—1.3750及1.3800 [2] 中长期走势关键变量 - 中长期走势取决于三大变量：美加政策分化持续性、油价复苏态势、加国经济多元化及美加贸易谈判结果 [2]

美元兑加元汇率表现 - 12月23日亚洲时段，美元兑加元开盘1.3751，发稿前下探至1.3739，日内跌幅0.0582%，波动于1.3738-1.3753区间 [1] 核心驱动因素：央行政策分化 - 加拿大央行连续两次维持利率在2.25%不变，结束年内四次累计100个基点的降息周期，行长表态当前利率“大致合适”，市场解读为中性偏鹰信号，甚至开始定价其2026年加息可能 [1] - 美联储12月完成年内第三次降息，利率区间降至3.5%-3.75%，虽预计明年仅再降息一次，但鸽派表态令市场押注进一步宽松，且决议遭三位官员反对，内部分歧显著 [1] - 美加央行政策走向反差成为汇价核心推手 [1] 加拿大经济基本面 - 加拿大三季度GDP年化增长2.6%，扭转了萎缩局面 [2] - 加拿大11月新增就业超预期，失业率降至6.5% [2] - 作为资源出口型经济体，加元受油价拖累，2025年油价累计下跌15.2%，虽近期WCS与WTI价差收窄缓解部分压力，但整体仍削弱出口收入 [2] - 美国对加拿大钢铝关税持续冲击相关行业，抑制商业投资 [2] 市场情绪与外部风险 - 当前汇价处于1.35-1.38区间中部，投资者在关键政策与数据出炉前保持谨慎，交投相对清淡 [2] - 美国与委内瑞拉、俄罗斯的能源相关摩擦引发供应担忧，阶段性提振美元避险需求，压制加元 [2] - 全球资本因政策分化重构配置，加元资产吸引力边际提升，但未能形成趋势性流入 [2] 技术分析与机构观点 - 日线图显示汇价连续收于关键均线下方，MACD维持死叉结构，但RSI处于中性区间，多空暂时均衡 [2] - 机构预测短期核心波动区间为1.3740-1.3830，下方1.3720-1.3680为关键支撑，上方1.3830与1.3890构成阻力 [2] 总结与展望 - 美元兑加元拉锯是美加政策分化、油价波动及经济基本面博弈的结果 [3] - 短期大概率维持区间震荡，中长期取决于政策分化持续性与油价复苏态势 [3] - 后续需重点关注加拿大央行加息前瞻指引、OPEC+产量政策、美国通胀数据及美加贸易谈判进展 [3]