银河证券认为，上周A股市场行情仍然处于较快轮动状态中。短期来看，市场进入半年报业绩预告披露 期，叠加美国关税谈判的不确定性，A股市场震荡概率加大，建议关注业绩确定性相对较高的细分方 向。在一系列政策加持下，市场情绪总体回升，以我为主的内涵有望推动市场形成新稳态。长期来看， A股资金面有望延续稳中向好态势，估值相比于海外成熟市场来讲仍处于偏低位置，A股市场投资性价 比相对较高。预计A股市场有望延续震荡向上的走势。 财信证券认为，近期A股市场延续震荡偏强走势，但市场成交额有所缩量，反弹持续性仍有待观察。后 续市场将面临更多变数：一是目前万得全A指数已逼近"9.24"行情以来的震荡区间上沿，在经济基本 面、流动性、政策面仍未见明显拐点之前，预计指数短期或仍处于震荡区间。二是美国关税存在再次极 限施压可能性。此前特朗普将7月9日设为关税谈判的最后期限，但关税谈判进度远不及美国预期，仅英 国、越南等少数国家与美国达成贸易协定。近期美国存在极限施压倒逼达成贸易协定的可能性，增加市 场走势不确定性。三是经济基本面对市场影响将增加。近期A股中报预告逐步公布，部分缺乏业绩支撑 的概念方向或存在回调压力。 中信建投认为，2025 ...

核心观点 - A股自去年9.24行情后散户情绪曾主导市场，但5月后与万得全A指数不再紧密趋同，6月末上涨或为机构行为，散户情绪驱动行情暂不可期 [4] - 7月A股受美国关税谈判结果影响大，若未达成协议，市场聚焦内部基本面；若达成协议，分牺牲中方利益和不牺牲中方利益两种情况，对A股影响不同 [5] - 配置上建议持有红利股等待变数落定，根据不同谈判结果有不同投资方向 [6] 市场表现回顾 - 6月主要股指尽数上涨，金融和成长风格各领风骚，上证指数涨2.29%，深证成指涨3.37%，创业板指涨6.58%等；稳定风格跌0.36%，金融风格涨7.10%等 [13] - 6月A股受地缘冲突影响波动，月末3天大幅收涨扭转跌势 [13] - 行业层面TMT和金融涨幅居前，大消费显著回调，涨幅前五为通信（11.97%）、有色金属（9.13%）等，表现差的有食品饮料（-6.34%）等；交易逻辑是高低切 [17] 恰如彼时彼刻？6.24是否是9.24的重演？ - 去年9.24行情后散户情绪曾主导市场，5月后与万得全A指数不再紧密趋同，目前无利好事件，散户情绪将在常规区间波动，驱动行情不可期待 [20] - 6月末上涨更像机构行为，6月23 - 25日融资成交活跃回升但累计净买入未快速攀升，证券和保险行业融资盘流向未现典型融资盘驱动特点 [24] 后市展望及投资观点 - 7月A股受美国关税谈判结果定调，未达成协议内外环境平稳，聚焦内部基本面；达成协议分牺牲中方利益和不牺牲中方利益两种情况，对A股影响不同 [27] - 配置上持有红利股等待结果，未达成协议或转向TMT成长方向；牺牲中方利益红利股为优选，可考虑地产链修复；不牺牲中方利益外贸敞口大个股弹性大 [28]

智通财经6月11日电，马来西亚贸易部长将于6月18日前往华盛顿进行美国关税谈判。 ...

智通财经5月8日电，博世首席执行官表示，有关美国关税的谈判并未以一种允许企业在关税问题上达成 小型额外协议的方式进行。 ...