美国关税谈判的核心模式 - 关税作为谈判筹码的模式引发全球金融市场剧烈震荡 美国十年期国债收益率上升至46% 超过名义GDP增速 导致市场对美国国债可持续性产生担忧 [3][4] - 关税措施导致美国供应链结构变化 中国商品断供现象出现 沃尔玛等零售商宣布涨价 5月8日中美被迫重启谈判 [5][6] - 稀土出口管制成为美方迫切要求谈判的关键因素 可能影响全球汽车产业链关键零部件生产 [7] 美国国内政治经济因素影响 - "大而美"法案引发共和党内部右翼与左翼冲突 特朗普与马斯克等商界领袖矛盾公开化 动摇全球对美国地位的认知 [4][5] - 关税政策推高美国通胀水平 直接影响特朗普中下阶层基本盘支持率 成为中期选举关键议题 [5][6] - 美国政府内部和社会阶层分化可能成为影响谈判的第四股力量 需关注执政党内部政策认知差异 [9] 中方应对策略 - 需夯实国内大循环基础 加快关键风险防控政策落地 对关税冲突实施点对点精准应对 [10][11] - 应聚焦前瞻性事务筹划而非传统外贸预测 中国制造业具备全球竞争优势 能在关税冲突中取得胜利 [11] - 需警惕全球资本流动模式和金融定价逻辑的根本性转变 美国可能调整全球储备资产管理方式 [4]

日本政治动态 - 日本首相石破茂在自民党总部记者会上接受参议院选举结果并公开道歉 但强调将继续执政以应对美国关税谈判和物价上涨等紧迫问题 [1] - 石破茂与公明党党首会谈后确认维持联合执政方针 旨在避免国政停滞 [1] 媒体信息 - 新闻来源为界面新闻 包含特朗普相关动态、A股监管动向及美联储降息等财经热点标题 [2] - 文末标注违法信息举报渠道及责任编辑信息 未涉及具体行业或公司分析内容 [2]

日本参议院选举结果及政治影响 - 日本首相石破茂在自民党总部召开记者会，接受参议院选举结果并致歉，同时强调将继续执政以避免国政停滞 [1] - 自民党与公明党组成的执政联盟在参议院选举中失去过半席位 [1] - 石破茂与公明党党首会谈后确认继续联合执政，目前无扩大执政联盟的计划 [1] - 当前面临紧迫议题包括美国关税谈判和物价上涨问题 [1] 其他新闻摘要 - 小米YU7二手车市场出现高价交易现象，近80辆在售且价格高于新车 [6] - 工信部或出台新规限制新车登记后6个月内转让 [6] - 币圈即将迎来一项重要IPO [6] - 某知名连锁家装品牌突发停业，创始人疑似坠亡 [6] - 中越首次宣布将开展陆军联合训练 [6] - 台风"韦帕"可能以巅峰强度登陆广东，多地实施"五停"措施 [6]

日本政治动态 - 日本首相石破茂就参议院选举败选公开致歉但明确表示将继续留任执政 [1] - 石破茂强调当前需优先处理美国关税谈判及国内物价上涨等紧急议题以避免国政停滞 [1] - 自民党与公明党已确认维持联合执政框架的合作方针 [1]

A股市场行情分析 - 上周A股市场行情处于较快轮动状态，短期因半年报业绩预告披露和美国关税谈判不确定性，震荡概率加大，建议关注业绩确定性较高的细分方向 [1] - 市场情绪总体回升，政策加持下以我为主的内涵有望推动市场形成新稳态 [1] - 长期来看A股资金面延续稳中向好态势，估值相比海外成熟市场仍偏低，投资性价比较高，预计延续震荡向上走势 [1] 市场成交与反弹持续性 - 近期A股延续震荡偏强走势，但成交额缩量，反弹持续性需观察 [1] - 万得全A指数逼近"9.24"行情震荡区间上沿，经济基本面、流动性、政策面未见明显拐点前，指数短期或维持震荡 [1] 外部风险因素 - 美国关税谈判进度不及预期，仅英国、越南等少数国家达成协定，近期存在极限施压可能性，增加市场不确定性 [1] - 特朗普将7月9日设为关税谈判最后期限，但进展缓慢 [1] 中报业绩影响 - A股中报预告逐步公布，缺乏业绩支撑的概念方向或面临回调压力 [1] - 2025年中报季临近，半年报预告陆续拉开帷幕，新赛道景气持续验证 [2] 市场走势预测 - 海内外市场风险偏好和新赛道结构性景气出现积极信号，震荡期结束后市场有望进一步"上台阶" [2] - 连续两周大涨后A股阶段性回调压力上升，短期调整或为布局良机 [2]

核心观点 - A股自去年9.24行情后散户情绪曾主导市场，但5月后与万得全A指数不再紧密趋同，6月末上涨或为机构行为，散户情绪驱动行情暂不可期 [4] - 7月A股受美国关税谈判结果影响大，若未达成协议，市场聚焦内部基本面；若达成协议，分牺牲中方利益和不牺牲中方利益两种情况，对A股影响不同 [5] - 配置上建议持有红利股等待变数落定，根据不同谈判结果有不同投资方向 [6] 市场表现回顾 - 6月主要股指尽数上涨，金融和成长风格各领风骚，上证指数涨2.29%，深证成指涨3.37%，创业板指涨6.58%等；稳定风格跌0.36%，金融风格涨7.10%等 [13] - 6月A股受地缘冲突影响波动，月末3天大幅收涨扭转跌势 [13] - 行业层面TMT和金融涨幅居前，大消费显著回调，涨幅前五为通信（11.97%）、有色金属（9.13%）等，表现差的有食品饮料（-6.34%）等；交易逻辑是高低切 [17] 恰如彼时彼刻？6.24是否是9.24的重演？ - 去年9.24行情后散户情绪曾主导市场，5月后与万得全A指数不再紧密趋同，目前无利好事件，散户情绪将在常规区间波动，驱动行情不可期待 [20] - 6月末上涨更像机构行为，6月23 - 25日融资成交活跃回升但累计净买入未快速攀升，证券和保险行业融资盘流向未现典型融资盘驱动特点 [24] 后市展望及投资观点 - 7月A股受美国关税谈判结果定调，未达成协议内外环境平稳，聚焦内部基本面；达成协议分牺牲中方利益和不牺牲中方利益两种情况，对A股影响不同 [27] - 配置上持有红利股等待结果，未达成协议或转向TMT成长方向；牺牲中方利益红利股为优选，可考虑地产链修复；不牺牲中方利益外贸敞口大个股弹性大 [28]

贸易谈判 - 马来西亚贸易部长将于6月18日前往华盛顿进行美国关税谈判 [1]

博世公司动态 - 博世首席执行官指出美国关税谈判进展不顺 未能达成小型额外协议 [1]