业内普遍认为，估值差距是驱动 SK 海力士推进该计划的核心动因。独立研究平台 Smartkarma 分析师道格拉斯・金（Douglas Kim）指出，当前 SK 海力士 与美光科技等美股上市芯片企业存在明显估值折价，ADR 上市将帮助其接入美国庞大的资金池，吸引被动型基金、交易所交易基金（ETF）等此前受限于 投资范围的资金注入，从而有效缩小估值鸿沟，提升国际市场认可度。 市场对这一潜在动作已提前给出反应。本周一，受上市传闻催化，SK 海力士股价单日大涨 6.1%，创下 11 月中旬以来的最大单日涨幅。不过韩国交易所同 步发出风险提示，提醒投资者在股价异动背景下保持谨慎，理性判断市场预期与企业实际进展的差距。 作为全球第二大存储芯片制造商，SK 海力士此次评估赴美上市，正值半导体行业迎来 AI 算力需求激增与内存价格回升的关键周期。若方案最终落地，不 仅将优化公司股权结构与估值体系，还能为技术研发、产能扩张及全球化布局注入资本动力。不过，后续方案细节打磨、美股监管审批及行业竞争格局变化 等因素，仍将影响这一资本运作的推进节奏。 据彭博社援引监管文件披露，韩国芯片巨头 SK 海力士正推进重大资本运作评估 —— ...

公司战略动向 - SK海力士正在评估利用库存股在美国股市上市的可能性，以提升企业价值，但该计划尚未最终确定 [1] - 公司考虑在纽约上市，此举被认为可能有助于缩小其与美国同行（如美光科技）之间的估值差距 [1] - 该消息公布后，公司股价在首尔早盘交易中一度上涨4.8% [1] 市场表现与驱动因素 - 受高带宽内存芯片的强劲需求推动，SK海力士股价今年以来已飙升约240% [1] 潜在市场影响 - 通过以美国存托凭证形式上市，SK海力士与其他上市同行之间的估值差距可能会缩小 [1] - ADR上市可能会吸引被动型基金、ETF和只投资于美国上市股票的多头基金的资金 [1]

Circle公司上市表现 - 全球领先的稳定币发行商Circle于2025年6月5日在纽约证券交易所上市 发行价为每股31美元 [1] - 上市后12个交易日内股价攀升至历史高点299美元 较发行价上涨864% [1] - 截至7月18日收盘价为223 78美元 较发行价实现622%增长 公司总市值接近500亿美元 [1] - 近期股价从峰值回落25% 但仍保持强劲增长势头 [1] 稳定币行业特征 - 稳定币是与法定货币严格锚定的加密货币 可视为法币在数字世界的"存托凭证"或"数字替身" [2] - 稳定币采用双层中介架构 发行方与储备资产托管方共同确保资产背书与凭证发行 [2] - 合规稳定币按1:1比例储备资产 确保价值稳定 [3] - 稳定币突破传统金融限制 用户无需开立法币账户即可持有和使用法币 [2] 稳定币与ADR的异同 - 相似点：均作为资产所有权凭证 采用双层中介架构 突破法律障碍 [2] - 差异点：ADR属于证券范畴 稳定币本质为货币形态 [3] - 美国《天才法案》明确将稳定币定义为"支付工具" 而非证券或投资产品 [3] 数字货币监管政策 - 美国通过《反CBDC法案》禁止境内发行中央银行数字货币 [3] - 该政策与中国推广数字人民币的战略形成鲜明对比 [3]