就业市场数据 - 7月美国失业率环比升高0.1个百分点至4.2%，非农业部门新增就业岗位7.3万，低于市场预期的11万 [1] - 修正后的5月和6月非农业部门新增就业岗位数量分别从14.4万和14.7万大幅下调至1.9万和1.4万 [2] - 连续三个月新增就业岗位低于8万，三个月平均值仅为3.35万，远低于新世纪以来的月平均值9.37万 [4] - 2022年1月至2025年6月共42个月中，就业数据高估占30个月，合计高估249.7万个岗位，低估占12个月，合计低估93.1万个岗位 [5] 行业就业变化 - 2025年6月与2019年6月相比，美国就业人数增加823.1万，其中建筑、批发、运输仓储、金融服务、休闲与餐饮和政府部门合计增加753.6万个岗位，占新增就业的91.56% [8] - 制造业、零售和教育卫生行业分别减少12.7万、19.68万和82.2万个岗位 [8] - 制造业2025年5月、6月和7月分别减少1.6万、1.5万和1.1万个就业岗位 [10] - 零售、休闲与餐饮、运输仓储的时薪增长最慢 [8] 就业结构与质量 - 2025年6月全职工作人数1.39亿，兼职工作人数2844万，具有多份兼职工作人数834.2万，相比2019年6月均有所上升 [9] - 想工作而找不到工作的人数从2019年6月的300万上升至2025年6月的353.8万 [9] - 就业增长集中于低收入行业，时薪低且工作时数短的从业人员无力扩大消费 [9] 金融市场反应 - 上周五美国三大指数下跌：道琼斯指数跌554点（1.26%），标普500指数跌101.38点（1.60%），纳斯达克指数跌472.32点（2.24%） [1] - 过去一周道琼斯指数跌2.92%，标普500指数跌2.36%，纳斯达克指数跌2.17% [2] - 美元指数跌1.28%至98.47点，美国十年期国债收益率跌3.23%至4.219，12月黄金期货上涨51美元（1.52%） [1] 政策与经济影响 - 特朗普签署行政令对多个国家和地区征收"对等关税"，税率从10%到41%不等，生效日期推迟至8月7日 [1] - 新关税政策推高通胀压力，2025年1-5月美国进口贸易前三个月超4000亿美元，4月和5月跌至3500亿美元左右 [10] - 美联储可能因就业数据持续恶化在9月17日降息，但减息对经济衰退作用有限 [11]

黄金市场走势 - 现货黄金在3330美元附近交投，呈现震荡偏弱走势，受布林中轨压制 [1] - 美元指数保持强势震荡，美国通胀数据参差不齐导致市场对美联储政策路径存疑 [1] - 地缘政治局势和政策不确定性为黄金价格提供支撑，但整体行情未形成方向性突破 [1] 美国经济数据与政策影响 - 美国6月PPI环比持平，同比涨幅收窄，CPI显示通胀仍具黏性 [3] - 美联储官员鹰派言论使市场预期年内仅有限次数降息，核心CPI持续高企 [3] - 特朗普关于鲍威尔可能被解职的言论引发市场波动，黄金一度攀升至3377美元 [3] - 美国新关税政策引发避险情绪升温，但零售销售和失业金数据强于预期压制金价 [3] - 市场普遍预期美联储9月后重新评估政策路径，年内仍有50个基点宽松空间 [3] 技术分析 - 现货黄金前期冲高至3499.83美元后回落，当前在布林带中下轨区间运行 [4] - 布林带收口表明波动率收缩，价格在3329美元震荡，3344.82美元中轨构成压制 [4] - 下方3278美元布林下轨为短期关键支撑，上方阻力集中在3400美元和3451美元 [4] - MACD线与信号线形成死叉，动能柱位于零轴下方，市场动能偏空但空方力量衰减 [5] - RSI指标稳定在49.47，市场情绪中性偏弱，短期内方向不明确 [5] - 黄金技术面处于横盘趋势，形成箱体震荡格局，若无重大消息面驱动将维持整理 [5]