投资者对美国市场的担忧与资金配置转移 - 投资者对美国动态的担忧日益加剧，促使他们将更多资金配置到美国以外的其他地区 [1] - 投资者将美国视为一个“可怕的环境”，原因是其决策过程“波动太大”，以及围绕关税、通胀和“商业关系的公平性”存在“太多不确定性” [1] - 欧洲金融服务业其他高管也认同此观点，表示越来越多的投资者正在寻找替代投资目的地 [1] 美国在全球投资组合中的地位 - 尽管存在担忧和资金转移，但大多数人仍表示，美国肯定仍将是任何全球投资组合中不可或缺的元素 [1] 对欧洲IPO市场的乐观预期 - 泛欧交易所首席执行官对今年的前景持乐观态度，原因是他预计欧洲国防和航空航天公司将进行多项首次公开募股 [1]

全球投资者对美国市场的认知转变 - 投资者首次开始谈论“美国风险” 表明市场对美国政治及政策不确定性的担忧加剧 [1] - 世界其他地区正以全新视角审视美国市场 认为美国例外论可能不再成立 监管合规和税收方面的确定性降低 合同条款可能受到政治因素影响 [3] - 美国股市在2025年4月因关税政策重挫后反弹 全年以美元计价上涨约16% 但这一表现未能消除国际投资者对政策反复和政治干预的长期疑虑 [3] 国际投资者面临的两难困境与实质损失 - 国际投资者在配置美国资产时陷入两难 既担心未来出售时受制裁 又不敢以股东身份提出异议 同时也忧虑不投资会招致贸易等领域报复 [4] - 对于非美元投资者而言 2025年是糟糕的一年 标普500指数美元计价上涨16% 但以欧元计价的收益仅为2.6% 投资道琼斯或罗素2000指数甚至出现亏损 [4] - 美元传统的避险地位受到质疑 投资者不再相信在市场承压时美元必然走强 这削弱了其对冲美股下跌冲击的稳定机制 [4][5] 资产配置策略的调整与风险分散 - 资产管理公司并未计划完全抛售或避开美国投资 因其他市场规模较小且仍希望参与美国主导的人工智能浪潮 [5] - 投资者正以前所未有的方式分散政治和货币风险 例如隆奥银行将其典型投资组合中对美投资比例从约65%降至60% 降幅达10% 转而增配欧洲和新兴市场 [5] - 为应对美元可靠性下降 部分投资者增持黄金作为替代性避险资产 [6] 资本流动的新趋势与区域观点 - 亚洲的边际资金正从美国流向英国、澳大利亚和日本等市场 以回应长期资本可能被工具化的担忧 [7] - 新加坡证券交易所首席执行官指出 长期存放在美国的资本是“最容易被利用的工具之一” 反映了区域金融界对地缘政治风险的警觉 [7] - 美国资产管理公司可能低估了2025年4月波动事件的长期影响 市场常态并未如预期恢复 [7]

核心观点 - 英国央行行长指出 非美国投资者正在重新评估其愿意承担的美国风险敞口 [1] 市场情绪与资本流动 - 全球投资者 特别是非美国投资者 对美国资产的风险偏好可能正在发生变化 [1] - 这一评估过程可能导致国际资本从美国市场重新配置到其他地区或资产类别 [1]