（来源：中国医药报） 产业链各环节企业纷纷入局 转自：中国医药报 □ 陆春燕 6月26日，香水巨头颖通控股正式登陆港交所，摘得"中国香水第一股"桂冠。这是2024年底至今年上半 年我国成功上市的第三家美妆相关企业，另外两家分别是高端个人护理产品零售公司Pitanium Limited 和皮肤管理品牌朴荷生物。 而等待IPO的美妆企业数量还在攀升。仅今年6月，就有8家公司传来冲击IPO进度的好消息，超过7家公 司已经开始递交招股书或申请被受理，涵盖品牌、原料、电商服务等全产业链。自2023年美妆类IPO数 量进入寒冬后，伴随消费复苏与产业升级浪潮，美妆企业或将迎来前所未有的上市窗口期。 行业复苏信号强烈 当前，美妆行业正迎来前所未有的资本化浪潮。据统计，今年上半年冲击IPO的美妆相关企业超过20 家。颖通控股、Pitanium Limited等企业捷报频传，林清轩、植物医生、维琪科技、谷雨等企业蓄势待 发，我国美妆产业的资本版图加速重构，高质量发展路径愈发明晰。 相比于2021年、2022年共计17家企业扎堆上市，2023—2024年美妆企业上市数量急转直下，尤其是2024 年，仅有4家企业上市，却有9家企业选 ...

美妆行业IPO热潮 - 2025年至今已有25家国内美妆相关企业冲刺IPO，其中7家企业在港交所有新动作，3家已成功上市（颖通控股预计6月26日上市）[1][2][13] - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，明确鼓励优质消费类企业IPO，有望加速美妆企业上市进程[1][6] - 港交所成为美妆企业上市理想地，2025年以来已有5家企业递交招股书，包括林清轩、东方妍美等[6][7] 细分赛道"第一股"涌现 - 行业出现多个细分领域"第一股"，如"玻尿酸第一股"、"国货高端美妆第一股"、"多肽原料第一股"、"中国香水第一股"等[1][7] - "第一股"现象反映美妆企业在细分领域竞争力提升和差异化优势建立[8] - 颖通控股即将成为"中国香水第一股"，聚水潭通过港交所上市备案[6] 上市地点分布 - 25家冲刺IPO企业中：7家赴港上市，3家冲击美股，13家目标A股（多数处于上市辅导阶段）[7] - 原料商数量最多（5家），品牌商次之（林清轩、谷雨等5家），但部分企业已终止IPO[7] - 香港上市优势：国际化认同度高、流程相对简化、用时较短；A股优势：成本低、政策匹配度高、市盈率高[6][7] 政策环境变化 - 2023年A股对消费品公司上市通道"关闭"，流传"红黄灯"窗口指导意见限制大众消费类企业上市[11] - 2024年政策转向支持消费产业链优质企业上市，包括鼓励发行消费ETF、发展股权融资等[9][12] - 央行等部门2024年以来推出多项政策支持企业赴港上市，简化流程并拓宽融资渠道[6] 已上市企业案例 - 2024年成功上市企业：毛戈平（港交所）、芭薇股份、中草香料、众鑫股份[11] - 2025年成功案例：Pitanium Limited和朴荷生物在纳斯达克上市，颖通控股即将港交所上市[13] - 自然堂集团曾考虑港股IPO（传闻募资5亿美元），但目前无进展[6] 行业竞争格局 - 上市热潮反映行业竞争加剧，可能带来新的市场格局变化[15] - 细分领域（高档护肤、美白抗老、青少年护肤等）代表性企业缺失，资本市场机会较大[15] - 企业面临挑战：建立第二增长线、研发护城河、线上线下融合等[7]