政府引导基金机制创新 - 政府引导基金对创投类基金出资比例从40%提高至50%，对种子天使类基金出资比例可达60% [2] - 早期基金存续期从10年延长至15年，以响应长期耐心资本的号召 [2] - 尽职免责制度正在加快酝酿，未来将从条款设置到制度安排层面进一步放宽 [2] - 通过建立政府引导基金、国有投资平台和银行的三方信息共享机制，形成政策引导、项目落地、金融赋能的联动体系 [2] 投资与生态平台建设 - 2024年9月陕西成立科技创新投资联盟，汇聚省财政厅、科技厅、高校、科技型企业、银行和投资机构 [2] - 联盟建立“周路演、月圆桌、季签约、年大会”的常态化对接机制，并已投资高能数造、西图之光、至臻慧感等西安交通大学早期项目 [2] - 西安财金基金累计投资660家科创企业，其中三分之二以上为早期初创企业，已有4家企业成功上市 [4] - 咸阳财金构建产业基金（规模30亿元）、科创天使基金（规模3亿元）、担保业务及财政直接支持的全链条体系，其担保业务上半年累计担保额达3.12亿元，对科创企业最高担保额可达3000万元 [4] 商业银行科创金融创新 - 工商银行陕西省分行针对省内3.3万家科技型企业建立科创企业智能评价模型，解决企业进入银行体系难的问题 [3] - 授信模型颠覆传统逻辑，主要看专利情况、研发情况、创始团队及股权投资，大幅弱化财务指标 [3] - 创建国内商业银行首个股权估值模型，涵盖37个行业并采用多种估值方法，广泛应用于企业筛选、交易定价、投后管理及项目退出 [3] - 推出科创并购贷、科创研发贷等产品，搭建覆盖初创期、成长期、成熟期的全生命周期服务体系 [3] 科技成果转化投资实践 - 榆煤基金投资阶段从成长期、成熟期前移，开始接触更多早期科技成果转化项目 [5] - 投资早期项目需加强自身能力建设，亲自下场调研实验室、客户及竞争对手，不能仅凭PPT判断 [5] - 指出高校教师创业需做好充足准备，企业家精神的培育是科技成果转化的重要前提 [5] 金融本质与资本市场转变 - 现代金融逻辑转变为取决于未来收入的折现，资本市场定价逻辑发生根本转变，例如西安奕材科创板上市时尚未盈利 [3] - 发展直接融资资本市场至关重要，因其定价逻辑与传统信贷完全不同，能为亚马逊、特斯拉等无盈利企业未来价值买单 [3] - 建议增加投贷联动机构、完善制度保障、优化金融生态、对风险保持包容并加大科创金融考核力度 [3]