报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：09 - 01反套；跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 7月聚烯烃进出口量维持增长，基本面偏弱势，上游供应高位、库存压力大，新产能投放中长期压力大，成本端支撑弱，下游需求由淡季向旺季过渡 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - 涉及塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差 [8][11] 二、生产利润与开工率 - 包含LL生产利润（原油制）、PE开工率、PE周度产量、PE检修损失量、PP生产利润（原油制）、PP生产利润（PDH制）、PP开工率、PP周度产量、PP检修损失量、PDH制PP产能利用率 [17][19][25] 三、聚烯烃非标价差 - 有HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东 [30][38][39] 四、聚烯烃进出口利润 - 涵盖LL进口利润、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP进口利润、PP出口利润（往东南亚）、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润 [43][48][52] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - 包括PE下游农膜开工率、PE下游包装膜开工率、PE下游缠绕膜 - LL - 2300、PP下游塑编开工率、PP下游BOPP开工率、PP下游注塑开工率、PP下游塑编生产毛利、PP下游BOPP生产毛利 [64][65][68] 六、聚烯烃库存 - 涉及PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存 [76][83][85]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性，跨期无评级 [3] 报告的核心观点 - 以色列伊朗地缘局势升级使国际油价走高，聚烯烃成本支撑增强；PE开工维持高位，PP供应端压力大，上游库存去化幅度小；处于季节性消费淡季，下游需求弱，农膜开工触底反弹但仍处低位，需求难驱动；PDH制PP生产利润亏损，新增部分装置检修且巨正源检修延长，PP成本支撑强 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价7338元/吨（+80），PP主力合约收盘价7133元/吨（+44），LL华北现货7300元/吨（+100），LL华东现货7350元/吨（+100），PP华东现货7180元/吨（+30），LL华北基差 -38元/吨（+20），LL华东基差12元/吨（+20），PP华东基差47元/吨（-14） [1] 生产利润与开工率 - PE开工率79.2%（+1.8%），PP开工率78.6%（+1.6%）；PE油制生产利润 -244.8元/吨（-295.9），PP油制生产利润 -584.8元/吨（-295.9），PDH制PP生产利润33.4元/吨（+97.2） [1] 聚烯烃非标价差 - 报告未提及相关数据 [5] 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润 -205.0元/吨（-12.8），PP进口利润 -352.7元/吨（+62.1），PP出口利润6.7美元/吨（-7.6） [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率12.4%（-0.5%），PE下游包装膜开工率48.4%（-0.5%），PP下游塑编开工率44.4%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率60.4%（+0.0%）；报告未提及下游利润数据 [1] 聚烯烃库存 - 报告未提及相关数据 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际原油价格上涨使聚烯烃成本支撑增强，期货盘面高开，但下游接货意愿弱，库存缓慢去化；处于石化厂检修季，供应有上涨压力；中美关税谈判局势放缓，丙烷价格走低，PDH制PP成本端支撑尚存且开工小幅提升；下游处于传统需求淡季，刚需采购；塑料单边策略谨慎偏空，跨期无策略 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 L主力合约收盘价7117元/吨（+15），PP主力合约收盘价6969元/吨（+9），LL华北现货7160元/吨（+30），LL华东现货7180元/吨（+0），PP华东现货7100元/吨（+0），LL华北基差43元/吨（+15），LL华东基差63元/吨（-15），PP华东基差131元/吨（-9） [1] 二、生产利润与开工率 PE开工率79.2%（+1.8%），PP开工率78.6%（+1.6%）；PE油制生产利润29.4元/吨（-158.0），PP油制生产利润 -290.6元/吨（-158.0），PDH制PP生产利润 -120.2元/吨（-2.9） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及具体数据 四、聚烯烃进出口利润 LL进口利润 -192.2元/吨（+110.4），PP进口利润 -401.8元/吨（+70.5），PP出口利润12.7美元/吨（-3.4） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 PE下游农膜开工率12.4%（-0.5%），PE下游包装膜开工率48.4%（-0.5%），PP下游塑编开工率44.7%（-0.5%），PP下游BOPP膜开工率60.4%（+0.7%）；未提及下游利润数据 [1] 六、聚烯烃库存 上游工厂库存与贸易商库存缓慢去化，未提及具体库存数据 [2]