报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期PX供应压力不大，PTA供应有收紧预期，盘面表现相对坚挺，但需求端驱动不足，反弹空间受限；供应预期小幅增加，需求刚性为主，乙二醇反弹动能不足，短线低位震荡思路对待 [28] - 中长期需求驱动不足，供应变化主导市场节奏，四季度聚酯板块走势分化，PX及PTA相对坚挺，乙二醇整体承压 [28] - 甲醇短期基本面偏弱，缺乏利好驱动，或于底部区间震荡；中长期若港口库存拐点及MTO新产能释放等信号向好，将具备企稳反弹的基础 [47] 根据相关目录分别进行总结 聚酯板块 宏观及原油重要资讯 - 沙特阿美下调12月面向亚洲客户的官方售价，显示对原油需求前景态度偏谨慎 [5] - OPEC+决定12月保持增产节奏，2026年前三个月暂停增产计划；美国制裁俄罗斯石油公司致俄对印原油出口量下降，但11月出口规模仍处高位 [6] - 截至10月31日当周，美国商业原油库存增加，汽油库存降至近三年低位 [6] 期货与现货价格 - 部分期货品种收盘价有变动，如WTI原油连续下跌1.34%，PX601上涨6.96%等；部分现货价格也有变动，如石脑油上涨0.54%，PX CFR台湾省上涨1.19%等 [9] 各品种供应情况 - PX周内大连福佳一套装置重启，下周另一套计划重启，供应将增加；国内PX周均产能利用率89.03%，亚洲PX周度平均产能利用率78.9% [13] - PTA周内部分装置有降负、提负、检修、重启情况，负荷小幅回落但供应增加；社会库存小幅累库，低加工费下大厂有检修预期 [14] - 乙二醇周内部分装置重启、提负、检修，国内供应窄幅变化；煤制装置有重启计划，供应预期小幅增加；港口库存累库，累库节奏或放缓 [15][16] 聚酯端情况 - 周度平均开工87.8%，环比增加0.26个百分点 [17] 聚酯库存情况 - 短纤及长丝均小幅去库 [20] 终端情况 - 订单下滑，江浙织机负荷窄幅回升；截止11月7日，开工率69.45%，订单天数16.10天，坯布库存天数21.83天 [24][26] 策略推荐 - 短期PX供应压力不大，PTA供应有收紧预期，盘面相对坚挺但需求驱动不足，反弹空间受限；乙二醇供应预期增加，需求刚性，反弹动能不足，短线低位震荡 [28] - 中长期需求驱动不足，供应主导市场，四季度聚酯板块走势分化，PX及PTA相对坚挺，乙二醇承压 [28] 甲醇板块 期现货及其下游价格走势 - 期货MA2601下跌3.12%，基差上涨4.35%；部分现货及下游产品价格有涨跌，如甲醇（太仓）下跌5.11%，MTBE（山东）上涨1.71% [31] 成本利润情况 - 各工艺利润持续走低，成本端压力增加，下游毛利重心上移但整体仍亏损，较多企业停车检修或延迟重启 [36][37] 供应端情况 - 截止11月6日，开工率87.79%，环比增1.18个百分点；国内产量199.2万吨，环比增1.37%；本周装置回归量大于检修量 [39] - 下周部分装置计划恢复，暂无新增检修计划 [40] 需求端情况 - MTO开工率延续下降趋势，预计下期进一步下降；传统下游进入淡季，整体开工率下滑，需求支撑较弱 [43] 港口及内地库存情况 - 截止11月5日，港口库存151.71万吨，环比增0.71%，内地库存38.64万吨，环比增2.75%；港口小幅累库，内地延续累库 [46] 策略推荐 - 短期高供应高库存态势延续，MTO持续亏损，主力需求支撑减弱，基本面偏弱，甲醇或底部区间震荡 [47] - 中长期关注港口库存拐点及伊朗限气进口缩量，若信号向好，甲醇有企稳反弹基础 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期供需缺乏支撑，聚酯板块偏弱调整，短线谨慎偏空，原油影响市场波动节奏，注意反复风险；中长期终端需求淡季，聚酯板块整体延续低位区间震荡走势 [37][38] 根据相关目录分别进行总结 宏观及原油重要资讯 - OPEC+联合部长级监督委员会重申完全遵守配额的重要性，未对未来产量政策作出调整，八个成员国将商讨9月是否进一步增产 [5] - 特朗普表示若俄罗斯在俄乌冲突无进展，美国将在10天内对俄征收关税等，市场关注美对购买俄油国家征收二级关税及对俄石油产业制裁情况，供应担忧升温 [6] - 美联储7月会议维持联邦基金利率在4.25%-4.5%区间不变，上半年经济增长放缓，通胀略高 [7] - EIA数据显示上周美国原油库存增加770万桶，汽油库存减少270万桶，馏分油库存增加360万桶 [8] - 特朗普表示自8月1日起对印度商品征收25%关税并加收惩罚性费用，影响印度采购俄油，或影响俄230万桶/日石油出口 [8] - 7月31日特朗普签署行政令确定对多国和地区“对等关税”税率，从10%至41%不等 [9] 期货及现货价格 - WTI原油连续期货收盘价周变动3美元，周环比4.56%；石脑油现货价格周变动34.87美元/吨，周环比6.05% [11] - PX509期货收盘价周变动 -28元/吨，周环比 -0.40%；PX CFR台湾省现货价格周变动32.67元/吨，周环比0.46% [11] - TA509期货收盘价周变动 -42元/吨，周环比 -0.87%；PTA现货基准价周变动16元/吨，周环比0.33% [11] - EG509期货收盘价周变动 -71元/吨，周环比 -1.58%；乙二醇华东主流价周变动 -37元/吨，周环比 -0.82% [11] - PF507期货收盘价周变动 -56元/吨，周环比 -0.86%；涤纶短纤华东主流价周变动 -10元/吨，周环比 -0.15% [11] - PR507期货收盘价周变动 -68元/吨，周环比 -1.13%；聚酯瓶片华东主流价周变动 -15元/吨，周环比 -0.25% [11] - PX基差周变动60.67元/吨，周环比71.96%；POY150D/48F涤纶长丝价格周变动75元/吨，周环比1.12% [11] - PTA基差周变动58元/吨，周环比 -145.00%；FDY150D/96F涤纶长丝价格周变动125元/吨，周环比1.81% [11] - 乙二醇基差周变动34元/吨，周环比77.27%；DTY150D/48F涤纶长丝价格周变动25元/吨，周环比0.32% [11] - 短纤基差周变动46元/吨，周环比54.12% [11] - 聚酯瓶片基差周变动53元/吨，周环比 -143.24% [11] PX情况 - 天津石化检修等致国内PX产量小幅下降，截至2025年8月1日，国内PX周均产能利用率82.35%（-0.46%），周度产量69.06万吨（-0.56%） [16] - 日本出光装置故障停车，亚洲负荷持稳，截至2025年8月1日，亚洲PX周度平均产能利用率71.98% [16] - 下周部分装置延续检修，宁波大榭预计提升负荷，PX周度产量小幅回升 [16] PTA情况 - 本周装置停车与降负并存，供应收紧，截至2025年7月31日，国内PTA周产能利用率79.67%（-1.09%），周度产量142.61万吨（-1.89万吨） [22][23] - 海伦石化新投装置或将出料，嘉兴装置检修，台化装置短停，下周PTA产量预计继续下降 [23] - 本周PTA社会库存延续小幅累库，截至2025年7月25日，PTA厂内库存可用天数3.82天（-0.17天），聚酯工厂PTA库7天（+0.05天），社会库存量约382.05万吨（+1.67万吨） [23] 乙二醇情况 - 周内部分装置重启提负、部分降负，国内乙二醇供应小幅增加，截至2025年7月31日，国内乙二醇周均产能利用率60.67%（+1.47%），周度产量35.99万吨（0.43万吨），下周供应有小幅增量 [24][25] - 本周受台风影响码头封航，港口库存去库，截至7月31日，华东港口库存42.72万吨，下周到港货源小幅增加，去库节奏放缓 [25] 聚酯端情况 - 周度平均开工85.82%，较上周 -0.58% [26] 聚酯库存情况 - 周内长丝小幅累库 [29] 终端情况 - 截止7月31日，江浙织机开工率55.51%（-0.08%），中国织造样本企业订单天数7.33天（+0.39天），坯布库存天数30.57天（-0.17天） [35] 策略推荐 - 短期供需缺乏支撑，聚酯板块偏弱调整，短线谨慎偏空，原油影响市场波动节奏，注意反复风险；中长期终端需求淡季，聚酯板块整体延续低位区间震荡走势 [37][38] - 关注美国关税政策、俄乌谈判进展、宏观市场情绪、EIA周度库存数据、上下游装置运行情况 [38]