此前一段时间，股票量化私募大出风头，无论绝对业绩或超额表现，都重新抢占领先位置，吸引大量资 金追捧。但最近一段时间，股票量化超额水平突然遭遇显著回撤，甚至开始跑输指数，引起各方关注。 不过，在量化机构看来，本轮超额回撤可能仍是阶段性现象，持续时间不会很长。"我们认为更可能是 短期现象。从我们内部的观察和历史经验来看，这种极端的市场结构通常不会一直持续下去。我们的应 对是优化而不是重构，我们会定期评估因子有效性，对模型进行迭代升级，提升其适应不同市场环境的 能力。" 上海念空相关负责人表示。 前述上海大型量化私募也表示，2021年也出现过类似核心资产抱团行情，带来量化超额短期回撤。一般 这类行情持续时间都较短，待市场恢复常态，量化股票基金的超额收益也会很快回归。目前，该私募暂 时不做策略调整，等待超额修复。 细分来看，股票量化多头各子策略8月超额均表现欠佳。其中，空气指增（指数增强策略）8月超额表现 垫底，超额均值为-3.49%；中证500指增超额表现略好于空气指增，超额均值为-2.19%；其他指增和中 证1000指增超额表现旗鼓相当，8月超额收益均值依次为-1.33%和-1.37%；沪深300指增超额表现相对 ...

量化私募限购现象 - 百亿量化私募衍复投资自7月1日起关闭中证500、中证1000、万得小市值概念指数增强产品的新客户申购，已持有投资者追加不受影响 [2] - 龙旗科技旗下量化择时策略产品自5月1日起"封盘"，睿郡资产董承非管理产品自2025年6月8日起原则上不再接受新客户申购 [3] - 限购或封盘旨在控制规模确保投资收益不被过度稀释，保障现有投资者利益 [2][3] 私募限购原因分析 - 中小盘指数增强产品规模过快扩张会稀释策略有效性，量化择时策略资金涌入会增加操作难度和冲击成本 [4] - 管理规模快速扩张导致交易执行成本攀升、投资策略灵活性下降 [4] - 限购可维持产品业绩稳定性，为策略模型迭代升级预留空间 [4] 市场资金动向 - 上周散户资金净流入954.7亿元，较前值增加584.7亿元，融资资金净流入80.4亿元 [7] - 6月初配置型外资持有A股仓位回落，ETF资金流出A股，资金处于"弱平衡"状态 [6] - 杠杆资金及公募基金抢筹医药，散户减仓创新药配置新消费 [6] 量化策略表现 - 截至5月底1480只股票量化多头产品平均收益率8.46%，86.62%实现正收益 [7] - 股票主观多头策略平均收益率3.98%，市场中性策略5.00%，多空策略3.37% [7] - 量化策略通过大数据和模型快速捕捉短期市场机会，灵活调整持仓 [8] 私募调研方向 - 5月私募最关注半导体行业，调研30只个股合计226次 [10] - 医疗器械、通用设备、自动化设备、专用设备和化学制药调研次数均超100次 [10] - 安集科技获百亿私募调研75次，恒而达、耐普矿机、希荻微等个股受关注 [11]