台积电三季度财务表现 - 三季度营收达到9899.2亿新台币（约2300亿元人民币），同比增长30% [1] - 三季度利润为4523亿新台币（约1050亿元人民币），同比增长39.1% [1] 台积电营收结构分析 - 先进制程（3nm、5nm、7nm）合计贡献三季度营收的74% [3] - 其中3nm制程贡献营收23%，5nm制程贡献37%，7nm制程贡献14% [3] - 28nm以上的成熟制程仅占营收约12% [3] 台积电市场地位与定价能力 - 公司包揽全球90%以上的先进芯片制造，几乎无竞争对手 [3] - 强大的市场地位使其拥有定价权，能够通过涨价驱动营收和利润增长 [3] - 其先进工艺技术壁垒高，其他厂商难以模仿 [4] 成熟制程芯片行业竞争态势 - 与先进制程形成鲜明对比，成熟制程芯片代工行业竞争激烈 [4] - 联电等代工厂商因价格战压力，已要求上游供应商降价至少15%以维持利润率 [5] - 世界先进等其他成熟制程厂商也采取类似策略向上游争取降价空间 [5] 芯片制造产业链利润分布 - 整个芯片制造行业的利润高度集中于先进工艺环节 [7] - 从晶圆厂到材料厂、设备厂，技术越先进的环节盈利能力越强 [7] - 成熟芯片相关的设备、材料供应商因竞争激烈、科技含量降低，被迫卷入价格战，盈利能力弱 [7]

股指期货与市场情绪 - 美股三大期指盘前齐涨，道指期货涨0.14%、标普500指数期货涨0.13%、纳指期货涨0.16% [1] - 中概股盘前表现分化，阿里巴巴跌2.31%、拼多多跌1.34%、京东跌0.32%，而携程涨2.80%、理想汽车涨0.47% [1] 公司动态与业绩 - 汽车制造商Stellantis盘前涨3.4%，公司第三季度全球交付量同比增长13%至130万辆，其中北美市场交付量同比大增35%至40.3万辆 [1] - 英特尔盘前涨2.1%，公司发布全球首款基于1.8纳米工艺的Panther Lake芯片，相同功耗下性能较Lunar Lake提升50% [2] - 谷歌盘前上涨0.2%，公司收紧远程办公政策，员工在主要办公地以外远程工作一天将扣除一周的年度额度 [1] 监管与调查事件 - 高通盘前跌超3%，因收购Autotalks公司未依法申报，公司被市场监管总局依据《反垄断法》立案调查 [2] - 特斯拉盘前跌0.3%，美国国家公路交通安全管理局将对288万辆配备“完全自动驾驶”系统的特斯拉汽车展开调查，原因系收到50余起事故报告 [2] 大宗商品与宏观经济 - 现货白银价格再次站上51美元/盎司，日内涨幅近4% [1] - 北京时间22:00将公布美国10月一年期通胀率预期初值及10月密歇根大学消费者信心指数初值 [3] 机构评级调整 - 华尔街投行伯恩斯坦将法拉利目标价从554美元下调至475美元 [2]

台积电3nm N3P工艺成本上升 - 台积电未提供价格优惠，反而对最新的3nm "N3P"工艺向客户收取最高达24%的额外费用[2] - 联发科为使用"N3P"工艺支付的费用较高通更高，其支付的溢价约为24%，而高通支付的溢价约为16%[2] - 3nm "N3P"晶圆价格较前代3nm "N3E"工艺提高了约20%[3] 芯片制造商面临的成本压力与转嫁 - 尽管"N3P"工艺在相同功耗下仅提供约5%的性能提升，或在相同频率下降低5-10%的能耗，高通与联发科仍需支付更高代价采用该节点[2] - 由于对台积电的支付增加，高通与联发科预计会将上涨的成本转嫁给其合作伙伴，这可能迫使手机厂商提高旗舰机型售价[3] 未来2nm工艺的挑战与供应格局 - 台积电的2nm晶圆预计将比现有工艺贵50%[3] - 苹果公司已锁定台积电超过一半的初始2nm产能，这可能导致高通与联发科未来难以获得充足的供应[3]