公司概况 - 八马茶业起源于清朝百年制茶世家，先祖发现铁观音并创立"信记茶行"，品牌名称源自清朝运茶马队编号"八马"[7] - 1997年由福建安溪王文礼三兄弟在深圳创立，首店30平方米，初期月销售额不足万元[7][8] - 通过推出3克独立茶包实现标准化转型，2007年启动"直营+加盟"模式，2012年门店近1000家[9][10] - 2024年9月门店总数达3498家（加盟店占比90%），覆盖乌龙茶等全品类及茶具、茶食产品[16] 财务与运营 - 2022-2023年营收分别为18.18亿元、21.22亿元，2024年前三季度营收16.47亿元[18] - 同期归母净利润1.66亿元、2.06亿元、2.08亿元，净利润率从9.1%提升至12.6%[18] - 销售费用占比超30%（2024年前三季度31.55%），广告宣传累计超6亿元，研发投入不足1%[19] - 存货达4.61亿元（占资产26%），平均周转天数167天[19] 资本路径 - 2012年获IDG、天图等机构1.5亿元投资，投后估值7亿元[21] - 2015年新三板挂牌，2025年初获新希望旗下基金6900万元Pre-IPO轮融资[10][21] - 曾三次冲击A股失败（2013年中小板、2021年创业板、2022年主板），2025年转战港股[24][25] 行业背景 - 传统茶企上市艰难，澜沧古茶港股上市后亏损3.08亿元，天福茗茶市值腰斩[26] - 行业痛点：家庭作坊式生产、标准化程度低、品牌溢价不足[27] - 新茶饮IPO热潮：蜜雪冰城港股市值超1900亿港元，古茗/沪上阿姨等相继上市[28] - 当前港股IPO窗口期涌现老乡鸡、伯希和等消费公司排队[28] 品牌战略 - 三大品牌矩阵：主品牌"八马"、"信记号"高端普洱茶、"万山红"年轻化产品[16] - 早期通过沃尔玛店中店模式快速扩张，后被同行效仿[17] - 核心客群定位中小企业主，主打"茶叶奢侈品"和"礼节茶"概念[10] - 家族控股55.9%，通过联姻与安踏、七匹狼等泉州富豪圈形成商业网络[22]

公司概况与财务表现 - 公司已完成赴港上市备案程序 华泰国际、农银国际、天风国际担任联席保荐人[2] - 2021-2023年营收分别为17.44亿元、18.18亿元、21.22亿元 归母净利分别为1.63亿元、1.66亿元、2.06亿元 2024年前三季度营收16.47亿元 净利2.08亿元[2] - 截至2024年9月底线下门店3498家 其中加盟店3224家占比92%[11] - 2024年品牌价值达313.59亿元 连续9年入选"中国品牌价值500强"[13] 市场地位与业务模式 - 按2023年末茶叶连锁专卖店数量、销售收入计 公司在中国茶叶市场及高端茶叶市场均排名第一 乌龙茶和红茶市场亦排名第一[8] - 铁观音销售量连续10余年全国第一 岩茶销售量连续5年全国第一[8] - 主打"茶叶中的奢侈品"概念 定位"礼节茶"[6] - 线下渠道收入占比超70% 其中加盟商销售占比约50%[12] 上市历程与资本运作 - 2013年起四次冲击资本市场：深交所中小板未果、新三板摘牌、创业板撤回、深交所主板撤回[2][9][10] - 2024年1月转战港股IPO 因六个月内未通过聆讯招股书失效 需更新后重新激活[10] - 与七匹狼、安踏、高力控股存在联姻关系 构成"泉州富豪圈"姻亲网络[3][15] 治理结构与家族控制 - 王氏家族六名一致行动人合计持股55.9% 管理层几乎全由家族成员担任[14] - 创始人王文礼兄弟三人创业 表兄弟任总经理 子女担任联席总经理等职[5][14] - 监管曾问询关联交易问题 包括46项反馈意见涉及利益冲突等[9] 行业挑战与增长瓶颈 - 国内茶叶行业集中度低 已上市茶企天福、澜沧古茶表现低迷[16][17] - 年轻消费群体更青睐新茶饮品牌 古茗、蜜雪冰城等相继上市[18] - 2024年前三季度加盟商净增仅39家 较2023年169家大幅下滑 加盟费收入从2022年740万元降至2023年50万元[19] - 2024年前三季度营收同比仅增0.98%至16.47亿元[19]

公司概况 - 公司是中国高端茶叶市场领导者，按2023年末茶叶连锁专卖店数量、销售收入、品牌偏好度等多项指标均排名第一 [4] - 铁观音销售量连续10余年位居全国第一，岩茶销售量连续5年位居全国第一 [4] - 截至2024年10月31日，全国连锁店超3500家，其中加盟店占比高达92% [7] - 2024年品牌价值达313.59亿元，连续9年入选"中国品牌价值500强" [7] 财务表现 - 2021-2023年营收分别为17.44亿元、18.18亿元、21.22亿元，归母净利分别为1.63亿元、1.66亿元、2.06亿元 [2] - 2024年前三季度营收16.47亿元，同比增长0.98%，归母净利2.08亿元 [2][11] - 加盟费收入从2022年740万元骤降至2023年50万元，2024年回升至120万元 [10][11] 上市历程 - 2013年首次尝试深交所中小板上市未成功，2015年新三板挂牌后于2018年摘牌 [2][4] - 2021年创业板IPO申请遭三轮问询后撤回，2022年转战深交所主板仍失败 [5][6] - 2024年1月转道港股递交申请，因六个月内未通过聆讯导致招股书失效 [7] - 目前已完成赴港上市备案程序，联席保荐人为华泰国际、农银国际、天风国际 [2] 商业模式 - 主打"茶叶中的奢侈品"概念，定位"礼节茶" [4] - 加盟模式为主，截至2024年9月底加盟店占比达92% [7] - 2022-2023年加盟商净增数量从106家升至169家，但2024年前三季度仅增39家 [10] 公司治理 - 控股股东为王文彬家族，一致行动人持有55.9%投票权 [8] - 管理层几乎全部由家族成员担任，包括兄弟、配偶及子女 [8] - 与七匹狼、安踏、高力控股等企业存在联姻关系，形成"泉州富豪圈"商业网络 [1][3][9] 行业环境 - 中国茶叶市场广阔但集中度低，茶企数量多而分散 [9] - 传统茶企在资本市场表现低迷，同类型上市公司天福、澜沧古茶股价持续下跌 [9] - 年轻消费群体更青睐新茶饮品牌，2024年多家新茶饮企业成功上市 [9]