市场情绪与反应 - 经济政策不确定性指数(EPU)在5月份上升28%，而反映市场恐慌的VIX指数过去一个月下跌19.92% [1] - 标普500指数、纳斯达克和道琼斯工业指数分别上涨5%、7.84%和2.64% [1] - 市场已形成对特朗普谈判风格的"脱敏效应"，对激进言论或行动的反应减弱 [2][4] 特朗普关税政策影响 - 市场认为特朗普提出的关税措施是"纸老虎"，远没有最初担心的严重 [4] - 特朗普政府实际缩减了行动幅度，关税仅占4月2日威胁的一小部分 [4] - 57%的美国人认为特朗普在提高进口关税方面"太过火" [6] 美国经济与财政状况 - 美国经济增速预计从2024年的2.8%降至2025年的1.6%，2026年进一步降至1.5% [7] - 美国通胀预计2025年底升至接近4%，2026年仍高于美联储目标 [7] - 美国财政刺激放缓，资本正从美国流出，削弱美国作为"资本避风港"的地位 [6] 全球经济展望 - OECD预计2025年和2026年全球经济增速将放缓至2.9%，低于2024年的3.3% [7] - 增长放缓和贸易减少将打击收入并减缓就业增长，几乎所有国家都将感受到经济疲软 [7] - 政策不确定性持续拖累经济增长，即使特朗普改变立场也不会立即提升全球经济增速 [7] 行业专家观点 - 韦德布什证券科技研究全球主管认为特朗普"在美国生产iPhone"的提议纯属"童话故事" [4] - BCA Research首席策略师指出市场过度关注关税，忽视了美国财政挥霍速度放缓的影响 [6] - 瑞银表示特朗普政府对短期市场风险敏感，仍有动力与贸易伙伴达成协议 [6]