政治格局与政府组成 - 高市早苗于10月21日成功当选日本第104任首相，成为日本首位女性首相[2][3] - 新执政联盟由自民党和维新会组成，在众议院和参议院分别拥有231个和120个席位，接近议会半数[3] - 为促进党内团结，高市早苗将竞争对手茂木敏充、小泉进次郎和林芳正纳入内阁，分别担任外相、防卫相和总务相[3] 经济与财政政策 - 新执政联盟政策立场较此前自民-公明党联盟更偏向财政扩张，放弃了发放现金补贴，转而通过废除临时汽油税、两年内免征食品消费税及追加能源补贴应对通胀[4][5] - 预计日本2025财年补充预算案将维持宽松财政取向，对半导体、AI、能源安全等领域的公共投入可能加速落地[5] - 新联盟在众议院拥有231个席位（总计465席），参议院拥有120个席位（总计248席）[3][8] 货币政策与市场影响 - 联合政权协议未明确提及货币政策，但维新会曾提议为日央行引入解职条款，高市早苗此前批评央行加息，整体立场偏鸽派[4][6] - 短期市场或重回“高市交易”，即日股上涨、日债收益率回升、日元贬值；日央行10月会议预计暂停加息[5][6] - 日本CPI已连续37个月高于2%目标，中长期日元真实汇率需重估，可能通过汇率升值或通胀高企/资产价格上升实现[6] 其他关键政策领域 - 维新会核心诉求如削减国会议员10%席位、推动大阪成为副首都被纳入协议，但国会支持度存不确定性[4][8] - 外交国防政策上，新联盟增加国防支出的意愿更强，计划提前修订国家安全战略等文件[4][8]

黄金市场表现与驱动因素 - 纽约商品交易所交投最活跃的2025年12月黄金期价1日上涨5.30美元，收于每盎司3892.60美元，涨幅为0.14% [1] - 当天金价创下历史新高，今年以来金价已飙升逾48%，有望创下1979年以来最大年度涨幅 [1] - 因美国政府关门导致避险买盘盛行，是推高金价的主要因素 [1] 白银市场表现 - 当天12月交割的白银期货价格上涨58美分，收于每盎司47.41美元，涨幅为1.24% [3] - 白银价格大幅上涨，创14年新高，正接近1980年创下的略高于50美元的历史高点 [1] 宏观经济背景 - 美国政府因医疗补贴僵局近七年来首次停摆，预计将扰乱数十万美国人工作并可能造成经济影响，包括失业率飙升 [1] - 美国自动数据处理公司（ADP）数据显示，9月美国私营部门就业人数减少3.2万人，远低于增加5.2万个就业岗位的市场预期，8月修正后就业人数减少3000人 [1] - 疲软的就业报告支持美国货币政策鸽派阵营，有利于快速降息，从而提振黄金和白银市场 [1] 技术分析与价格预测 - 技术层面，12月黄金期货多头拥有强劲的整体近期技术优势 [2] - 多头的下一个上行目标价位是突破4000美元坚固阻力位，空头的下一个近期下行目标价位是跌破3750美元坚固技术支撑 [2] - 高盛预测，得益于各国央行强劲的结构性需求以及美联储的宽松政策，到2026年中期，金价将进一步上涨6%，升至每盎司4000美元 [1]