黄金市场表现与驱动因素 - 纽约商品交易所交投最活跃的2025年12月黄金期价1日上涨5.30美元，收于每盎司3892.60美元，涨幅为0.14% [1] - 当天金价创下历史新高，今年以来金价已飙升逾48%，有望创下1979年以来最大年度涨幅 [1] - 因美国政府关门导致避险买盘盛行，是推高金价的主要因素 [1] 白银市场表现 - 当天12月交割的白银期货价格上涨58美分，收于每盎司47.41美元，涨幅为1.24% [3] - 白银价格大幅上涨，创14年新高，正接近1980年创下的略高于50美元的历史高点 [1] 宏观经济背景 - 美国政府因医疗补贴僵局近七年来首次停摆，预计将扰乱数十万美国人工作并可能造成经济影响，包括失业率飙升 [1] - 美国自动数据处理公司（ADP）数据显示，9月美国私营部门就业人数减少3.2万人，远低于增加5.2万个就业岗位的市场预期，8月修正后就业人数减少3000人 [1] - 疲软的就业报告支持美国货币政策鸽派阵营，有利于快速降息，从而提振黄金和白银市场 [1] 技术分析与价格预测 - 技术层面，12月黄金期货多头拥有强劲的整体近期技术优势 [2] - 多头的下一个上行目标价位是突破4000美元坚固阻力位，空头的下一个近期下行目标价位是跌破3750美元坚固技术支撑 [2] - 高盛预测，得益于各国央行强劲的结构性需求以及美联储的宽松政策，到2026年中期，金价将进一步上涨6%，升至每盎司4000美元 [1]

美联储货币政策预期调整 - 美联储主席鲍威尔表态政策制定将以逐次会议方式决定未来货币政策 抑制市场对快速降息的预期 [1] - 利率互换市场仍倾向于认为美联储今年还将再降息两次 [1] 美国国债市场表现 - 美国国债迎来自8月中旬以来首次单周下跌 各期限收益率上涨1至3个基点 [1] - 10年期美国国债收益率攀升至4.12% 创两周以来最高水平 [1] - 会议后抛售潮终结了此前因押注快速降息推动的美国国债价格上涨趋势 [1] 市场情绪与持仓变化 - 债券市场在美联储会议前情绪和持仓都极度乐观 [1] - 美联储实施一次降息且未来可能还有几次 但未认可市场当前预期 [1]