文章核心观点 - A股市场中期向上的趋势未发生根本改变 支撑逻辑包括全球资产紧缺与地缘政治下耐心资本长期流入 国内反内卷政策推进与企业盈利改善预期形成托底 以及当前板块调整主要是短期情绪和交易层面反应 [1] 市场趋势与判断 - 全球资产紧缺背景持续 叠加地缘政治冲突频发 耐心资本流入股市的长期趋势未变 [1] - 国内反内卷政策持续深入推进 企业盈利改善预期逐步升温 为资本市场形成托底 [1] - 当前板块快速调整更多是短期市场情绪及交易层面的反应 并未动摇中长期向上的趋势 [1] 中长期投资机会 - AI相关产业 在科技自主可控政策导向下 国内AI产业链支持政策持续落地 预计全球算力领域资本开支将进一步扩大 AI端侧普及率将稳步提升 可关注国产算力链 AI+游戏等投资机会 [2] - 中国品牌竞争力提升方向 中国品牌制造已实现从便宜货到质优价廉且盈利稳定 再到多个领域实现跨越发展的转变 重点关注国产品牌出海领域 尤其是创新药 电力设备 工程机械等已实现弯道超车或自主份额持续提升的细分赛道 [2] - 资源品领域 铜 小金属等资源品具备真实稀缺性与抗通胀属性 且易形成稳定的供给联盟 相关资产拥有稳定的现金流 长期配置价值突出 [2] 特定行业观点 - 有色金属等行业前期涨幅显著 拥挤度高 当前需要一定时间进行调整消化 [2] - 本轮有色金属板块调整更多源于交易层面 而非基本面变化 叠加美联储新主席履职后的实际影响预计好于市场悲观预期 板块调整后有望迎来更具吸引力的买入时机 [2]

市场表现与短期调整原因 - 万得全A收跌1.64%，上证指数失守3900点收跌0.94%，深证成指跌2.7%，创业板指跌4.55%创年内次高跌幅，科创50指数跌5.61% [1] - 市场流动性充裕，风险偏好提升，但电子、通信等行业股价已充分反映乐观预期，部分券商下调业内龙头公司两融折算率传递谨慎信号 [1] - 对稀土、锂电池及其设备等商品的出口预期下行，导致电力设备、有色金属等行业出现明显回调 [1] 后市展望与中长期投资机会 - 前期涨幅较多的电子、通信等行业需要时间兑现业绩以消化高估值，拥挤度较低、估值不高的红利类资产性价比提升 [2] - 全球资产紧缺背景延续，美联储降息落地，中东地缘政治冲突缓解，耐心资本流入股市趋势不变，反内卷政策深入推动企业盈利改善预期 [2] - 中长期看好AI相关产业，在自主可控要求下国内算力资本开支将扩大，AI端侧普及率提高，可关注国产算力链和消费电子 [2] - 中国品牌竞争力在工程师红利支撑下提升，可关注国产品牌出海及在汽车、创新药、军贸等细分赛道的投资机会 [2] - 铜、贵金属、小金属等资源品具备稀缺性和抗通胀性，供给联盟稳定，相关资产现金流稳定且具长期配置价值 [2]