房地产市场趋势 - 一线城市房价在2023年出现显著下跌，印证了2018年吴晓灵教授关于房地产泡沫即将结束的预判 [1] - 全国房价自2021年起持续下跌，最初从二三线城市（如郑州、天津、石家庄）开始，2023年蔓延至北上广深等一线城市 [5] - 上海市中心房价平均下跌30%，全国二手房市场普遍出现价格下跌，资产缩水趋势已成定局 [5] 市场参与者影响 - 炒房客、开发商和银行在房地产市场调整期承受巨大压力，昔日繁荣景象不复存在 [1] - 持有数套房产的炒房客面临沉重债务压力，尽管房贷利率降至历史低位，但疫情导致还款压力陡增 [6] - 前几年高位购入房产的投资者面临收入减少或持有成本上升的双重压力，债务风险显著增加 [3] 预判逻辑与市场结果 - 吴晓灵教授的两次预判（泡沫结束和资产缩水）相互关联，构成完整的去泡沫化逻辑链条 [3] - 房价持续下跌且未来进一步贬值的可能性极高，验证了预判的准确性 [3][5]

收购交易核心信息 - 博众精工拟以4.2亿元收购上海沃典70%股权 标的整体估值6亿元 评估增值率416.16% 形成商誉3.6亿-3.62亿元 [1][2] - 交易采用收益法评估 基于对标的未来收益持续增长的预期 评估基准日为2024年12月31日 [2] - 标的合并日净资产预估仅8277万-8554万元 较一季度末1.45亿元缩水53% 与股东突击实缴3990万元形成明显背离 [1][5][6] 标的财务与出资异常 - 上海沃典四位股东在2025年6月5-6日突击完成货币实缴 合计注入3990万元 但公司预计合并日净资产不增反降 [4][5] - 2025年一季度末标的净资产1.45亿元 2024年末1.32亿元 按财务逻辑实缴后应增至1.849亿元 但预估仅保留55% [5][6] - 2025年1-3月标的营收8274万元 营业利润1434万元 归母净利润1265万元 经营活动现金流3136万元 [6] 战略布局调整 - 博众精工为"果链"3C自动化设备龙头 苹果产业链收入占比高 近年尝试拓展新能源/半导体领域但进展不顺 [8] - 2024年8月将锂电/半导体募投项目延期至2026年 原新能源项目进度仅6.57% 因锂电厂商产能扩张放缓 [8][9] - 此次收购旨在切入汽车智能装备市场 补足焊装/涂装/电池工厂自动化短板 形成"3C+新能源+汽车"业务格局 [9] 交易保障条款 - 设置业绩对赌：标的2025-2027年累计扣非净利润不低于1.85亿元 或延长至2028年累计不低于2.6亿元 [9] - 触发剩余股权收购条件：完成70%业绩承诺且累计新签订单达6亿元 标的2024年末在手订单5.4亿元 2025年新增2.35亿元 [9][10]

房地产市场下行趋势 - 全国平均房价已从历史最高位下跌30%，一线城市如上海、深圳、广州及二三线城市如郑州、天津、廊坊等均加入调整行列 [1] - 房价下跌原因包括高房价脱离居民购买力（上海、深圳房价收入比达40，二三线城市达20-25）、居民收入减少或失业、新房及二手房严重过剩 [4] 多套房产家庭面临的挑战 - 45%家庭拥有二套及以上房产，较此前41.5%进一步上升 [2] - 资产缩水案例：上海某房产从400万跌至256万，跌幅超30%，未来房价或继续下行 [4] - 持房压力增大：收入减少导致还贷压力上升，物业费、取暖费等成本持续上涨 [6] 二手房市场供需失衡 - 二手房挂牌量激增：北京16.1万套、广州20万套、上海37万套，武汉等二线城市突破20万套 [8] - 挂牌量激增反映炒房客抛售意愿增强，未来房价下行压力加大，二手房流动性进一步降低 [8] 租房市场困境 - 三四线城市因人口流出及单一产业结构导致租房供大于求，一线城市因生活成本高及保障房分流需求，租金下降且出租难度增加 [10]

如今，房价大局已定！未来近一半中国家庭要经历这4大难关 .01 未来绝大多数家庭将面对资产持续缩水 过去，房子一直被视为最保值增值的资产，所以很多家庭的财富都集中在了房子上，只等着房价一路上涨。然而现 在情况变了，作为大宗资产的房子，未来大概率将持续缩水。 为什么这么说呢？ 首先，人口结构的变化是一个重要因素。 统计局数据显示，2024年，我国新生儿数量持续下降到0.68%，总人口同比减少139万人。与此同时，60岁以上人口 已经突破三亿，一边是持续下降的新生人口数量，另一边是老年人口数量不断上升，这已然预示着房子的需求也将 随之降低。 就拿一些三四线城市来说吧，年轻人口大量外出务工求学，老家的房子空置率越来越高，有的小区点灯率不足 30%，像这样的小区，房价也必然一路下行。 其次，房地产市场的饱和度越来越高。 经过几十年的大规模拆建，我国城镇住房面积已经达到了42㎡，这已经是相当高的水平了。另外，我国住房拥有率 已经高达96%，意味着绝大多数家庭都有了自己的房子，市场购房需求也将随之减少。 一旦供过于求的局面形成，房价就难以持续高位，资产缩水就会成为必然趋势。 .02 断供和失业风险加大 都知道，一旦经济形 ...