核心观点 - iCapital预计2026年美国10年期国债收益率将在4.0%-4.5%的区间内交易，并可能在下半年触及4.5%的上限 [1] 利率与国债市场展望 - 预计2026年美国10年期国债收益率交易区间为4.0%至4.5% [1] - 收益率可能在2026年下半年触及4.5%的区间上限 [1] - 若美国赤字前景恶化，10年期美债收益率可能波动至4.5% [1] 对资本市场的影响 - 10年期美债收益率若升至4.5%，可能给风险资产带来压力 [1] - 此举也可能给资本市场活动带来压力 [1]

投资银行活动展望 - 并购和上市活动预计将找到舒适水平 尽管当前不确定性导致投资银行活动放缓 [1] - 私募股权交易和规模超5亿美元的并购交易数量在第一季度实际增加 [1] - 第一季度资本市场活动同比增长 但若不确定性加剧可能抑制资本活动 [2] 政策环境影响 - 当前政策不确定性水平被评估为不利于公开市场和私募市场投资 [1] - 企业高管将费用管理列为年度优先事项 可能导致裁员增加 [1] - 美国财政部考虑放松银行监管 欧洲监管改革可能促进资本市场协同增长 [2] 区域市场动态 - 德国刺激计划改善欧洲增长前景 美国市场相对滞后 [2] - 欧洲监管壁垒若打破 配合财政刺激措施将有利于区域增长 [2] 客户行为观察 - 企业客户因政策不确定性暂缓投资并控制成本 [1] - 交易需求仍存在 但需要重新设定期望值 [1] 交易部门表现 - 高盛股票交易部门2023年第一季度录得创纪录业绩 反映华尔街普遍趋势 [2]