财务数据和关键指标变化 - 二季度GAAP净利润和普通股股东每股收益为2080万美元，包含336万美元的分行出售收益、57万美元的收购相关费用和100万美元的核心转换费用；非GAAP核心净利润和普通股股东每股收益为1950万美元和每股0.66美元 [12] - 核心ROAA为1.1%，资产回报率（ROAA）为1% [6][13] - 有形账面价值年化增长近15% [6] - 总贷款投资环比年化增长4.5%，增加6670万美元 [14] - 总存款减少3850万美元，主要由于计息存款净减少1.409亿美元 [15] - 非计息存款环比增长1.02亿美元或7.8% [16] - 银行借款较上一季度增加1.79亿美元，约41% [16] - GAAP报告的二季度净息差环比保持不变，为3.68%；非GAAP核心净息差（不包括购买会计增值）较上一季度保持不变，为3.64% [16] - 总计息存款成本环比下降4个基点，货币市场存款总成本环比下降26个基点，定期存款总成本下降17个基点；第一季度存款加权平均总成本为2.64%，环比下降6个基点，6月存款加权平均总成本为2.62% [18] - GAAP非利息支出为5120万美元，包含57万美元的收购相关费用和100万美元的转换相关费用；核心非利息支出为4960万美元，与上一季度基本持平 [20] - GAAP和核心非利息收入分别为1440万美元和1110万美元 [21] - 二季度不良贷款率（NPLs）从一季度的0.69%升至0.97%，上升0.28%；年化净冲销率从一季度的0.07%降至二季度的0.05% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务中，工商业贷款（C&I）和商业房地产贷款（CRE）分别较上一季度增加9880万美元和6160万美元，建筑贷款和住宅贷款分别减少3340万美元和5450万美元 [14] - 存款业务中，计息存款减少，非计息存款增加，通过出售分行和引入低成本存款调整结构 [15][16] - 非利息收入业务中，SBIC穿透式收入为负24.6万美元，比预期低约50万美元，长期来看核心非利息收入有望上升 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司两年前开始升级核心处理系统至IPS平台，成功实施后有望提高运营效率，支持有机和无机业务发展 [7][8] - 与Progressive Bank达成合作，预计2026年初完成收购，结合Oakwood Bank的整合，将带来盈利增长 [9] - 持续优化分行布局，出售分行以实现运营成本节约，每年约75万美元 [8] - 保持核心净息差稳定，通过管理存款成本和调整资产负债结构提高盈利能力 [16][18] - 注重贷款组合多元化，降低特定行业集中度，控制信用风险 [6][14] - 行业竞争方面，其他银行开始更加积极开展业务，导致贷款收益率竞争加剧 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度财务和运营成功，尽管业务繁忙仍实现主要目标，预计未来恢复正常财报发布时间 [5][6] - 核心系统转换成功，为未来高效运营奠定基础，对与FIS的合作感到兴奋 [7] - 资产质量指标虽有负面趋势，但已对不良贷款充分计提准备金，预计年内解决相关问题，净冲销率维持在较低水平 [10] - 预计短期内维持较高流动性水平，存款成本相对稳定，核心净息差有望小幅提升 [17][42] - 第三季度核心费用可能升至略高于5000万美元，第四季度Oakwood银行转换后将开始实现成本节约 [40] - 贷款增长有望达到中个位数区间上限，注重平衡增长与资本、利润率和风险控制 [45][46] - 对Smith Sheldon Wilson等业务的增长潜力充满信心，预计未来12 - 24个月收入翻倍 [63][64] 其他重要信息 - 公司财报电话会议记录包含安全港声明，所有评论受相关声明约束 [2][3] - 投资演示文稿第22页显示，未来利率下调时，整体存款贝塔系数有望达到45% - 55%；6月核心CD余额保留率为96% [19] - 公司约有28亿美元浮动利率贷款，加权平均利率为7.56%，约6.11亿美元固定利率贷款将在未来12个月到期，预计重新定价在7%左右；预计未来季度贷款折扣增值平均约75 - 80万美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：核心转换带来的多余流动性是否会消失 - 公司为从代理银行转向直接与美联储的关系，在核心转换过程中需要额外流动性 未来在完成Oakwood银行的核心转换前，仍会保留部分额外流动性 [28][29] 问题2：本季度信贷迁移情况及未来NPLs趋势 - 一笔信贷上季度已转为非应计，公司对其计提约35%的准备金；另外两笔分别为商业房地产和自有房产贷款，公司已计提准备金并推进解决 若这三笔信贷解决，NPLs数量将显著下降 [30][31][34] 问题3：本季度运营费用季度环比持平，后续季度费用展望如何 - 第三季度核心费用可能升至略高于5000万美元，第四季度完成Oakwood银行转换后，将开始实现部分成本节约 [40] 问题4：考虑到多余流动性，核心净息差未来走势如何 - 预计今年剩余时间核心净息差将提高4 - 6个基点，第三季度可能持平，第四季度上升，但具体时间受多余流动性管理和固定利率贷款重新定价影响 [42] 问题5：本季度贷款年化增长率为4.5%，近期贷款增长展望如何 - 预计今年剩余时间贷款实现中个位数增长，公司将保持一定纪律性，综合考虑资本、利润率和风险控制 贷款增长范围仍为中个位数，可能接近上限 [45][46] 问题6：本季度贷款收益率增长势头放缓的原因及固定利率贷款重新定价预期 - 竞争导致部分贷款定价下降，同时递延贷款费用和业务经理保理产品费用季度环比减少约100万美元 贷款仍定价在中低7%水平，C&I和CRE贷款类别季度环比仍上升 [51][52] 问题7：第二季度FHLB借款增加且季末仍处于高位，短期内是否会维持 - 公司将持续评估最佳融资渠道，FHLB借款可能会根据情况波动，通过管理Oakwood银行的存款结构，已减少约1.4亿美元高成本存款 [53][54] 问题8：核心系统转换的早期反馈及成本节约情况 - 目前处于适应新系统阶段，难以给出全面评价 转换系统旨在支持未来高效增长，虽短期内不一定有明显财务收益，但长期将带来诸多财务好处 [56][57][58] 问题9：Smith Sheldon Wilson业务的发展现状及未来12 - 24个月的增长潜力 - 该业务自加入公司后AUM翻倍，公司通过调整人员和统一销售努力，预计未来12 - 24个月收入翻倍，除AUM增长外，还关注提供互换和SBA业务等非AUM相关收入 [63][64] 问题10：考虑Progressive收购后，公司资本比率的目标是多少 - 公司认为风险加权资本比率达到13.75%左右、有形普通股权益（TCE）达到低9%水平是理想目标，但实际操作中会平衡最优和实际水平 [67][68] 问题11：贷款增长目标是仅适用于下半年还是全年，以及借款人情绪和公司贷款意愿如何 - 全年贷款增长可能在4% - 4.5%，下半年有望达到4% - 6%且接近上限 公司自身资本状况改善增加贷款灵活性，市场上借款人活动有所增加，行业整体呈现积极态势 [72][75][76] 问题12：除Smith Sheldon Wilson业务外，哪些费用收入业务在下半年有增长信心 - SBA贷款服务业务新增四家银行客户，内部参与度也在增加；衍生品业务为客户提供利率互换，获胜案例增多，预计未来几年将增加收益 [78][79][80]

交易营收表现 - 美国五大银行上半年交易营收较去年同期跃升100亿美元达到创纪录的710亿美元 [1][4] - 美国银行第二季度交易员创下新纪录高盛股票交易员实现华尔街历史上最高营收摩根士丹利股票交易员表现最为强劲花旗交易部门取得五年来同期最好业绩 [3] - 高盛首席执行官认为股票交易业务活动可持续因市场和经济持续增长 [4] 投资银行业务动态 - 投资银行营收上半年仅小幅增长不到10亿美元仍比2021年峰值低近40% [1] - 摩根大通第二季度投资银行业绩超预期业务费用增长7%花旗投资银行业务费用同比增长13%至10亿美元以上 [4] - 摩根士丹利6月投资银行业务恢复股票承销业务增长42%但整体投资银行业务费用下降5%至15.4亿美元 [5] 市场波动影响 - 特朗普关税政策引发市场动荡初期阻碍并购活动但随后刺激第二季度交易活动 [2][3] - 美国银行固定收益部门利率和外汇等宏观产品表现活跃股票交易员处理的现金和衍生产品交易量增加 [4] - 花旗集团首席执行官称市场波动将是新世界秩序的特征而非缺陷 [3] 行业预期 - 美国银行全球市场总裁预计交易活动将保持高位但不如关税刚宣布时活跃 [4] - 摩根士丹利首席执行官指出第二季度呈现两个阶段初期受贸易政策不确定性影响后期市场参与度提升资本市场稳步复苏 [5] - 高盛首席执行官提到并购和IPO交易回暖对股票交易业务有利 [4]

财务数据和关键指标变化 - 一季度净投资收入3700万美元，年化股本回报率（ROE）为9.8%；GAAP每股净收益为0.32美元，年化ROE为8.7% [6] - 3月每股资产净值（NAV）为14.93美元，较之前下降0.05美元，约30个基点；股票回购使每股NAV增加约0.01美元 [6] - 3月总投资收入约7870万美元，较上一季度下降350万美元，降幅4.2%；费用和预付收入为95万美元，低于上一季度的230万美元；股息收入约25万美元，与上一季度基本持平 [36] - 一季度净费用为4440万美元，低于上一季度的4510万美元；净投资收入每股0.37美元，GAAP每股收益0.32美元 [38][40] - 季度末净杠杆率为1.31倍，高于上一季度的1.16倍；3月平均杠杆率约为1.2倍 [41] - 3月回购约47.7万股，加权平均价格为12.75美元，总成本610万美元，对每股NAV有增值影响约0.01美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 直接贷款业务 - 3月新承诺3.76亿美元，加权平均利差为513个基点；加权平均净杠杆为4.2倍，低于上一季度的4.3倍 [20][21] - 3月总融资3.57亿美元（不包括循环贷款），销售和还款1.92亿美元（不包括循环贷款），净循环贷款融资约300万美元，季度净融资1.7亿美元 [21][22] - 3月直接贷款和其他业务占总投资组合的92%，高于上一季度的90%；非直接贷款占2%；Merx占5.8% [23][24] - 直接贷款组合中，90.9%为第一留置权，92%有金融赞助商支持，约97%有一个或多个财务契约；平均融资头寸为1310万美元，加权平均收益率为10.7%，低于上一季度的11%；加权平均利差为569个基点，较上一季度下降9个基点 [24][25] Merx业务 - 3月对Merx的投资总计约1.85亿美元，占总投资组合的5.8%；混合收益率约为3.2% [11][13] - 一季度与部分保险公司达成部分或全部或有保险索赔和解，目前总收益达1650万美元，正在等待其余索赔的最终判决 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度市场开局较强，但随着季度推进，由于联邦政府裁员、关税担忧等因素，市场状况恶化；中美关税降低后，2025年美国衰退概率下降，但经济增长仍面临其他逆风 [14][15] - 由于贸易战和衰退担忧，新发行活动清淡，并购活动缓慢；银团贷款市场投资者需求不足，银行在发起新银团交易时更加谨慎；二级贷款和债券市场波动加剧，利差扩大 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续部署去年7月合并获得的资金，将资本投入第一留置权浮动利率中端市场贷款；出售合并获得的部分资产，将收益和投资能力重新配置到优质资产 [8] - 公司受益于MidCap Financial的资产获取渠道，该公司是中端市场最大、最有经验的贷款机构之一，为公司提供了显著的交易获取优势 [9] - 公司认为核心中端市场在不同周期都有吸引力，不与银团贷款市场或高收益债券市场直接竞争 [11][18] - 公司将继续将资本从Merx转移到直接发起的企业贷款，预计未来几个季度对Merx的敞口将下降 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易关税可能给部分投资组合公司带来挑战，但预计影响相对有限；公司构建了多元化的投资组合，专注于美国服务型企业，对进出口依赖较大的企业投资较少，认为关税对投资组合的直接影响有限 [8][27][28] - 公司继续观察到投资组合的信用质量趋势稳定，借款人的财务表现良好，未观察到普遍的信用疲软迹象 [29][30] - 尽管市场存在不确定性，但公司对自身的盈利能力和资本计划有信心，认为有能力增加收益 [50][51] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2025年第二季度每股股息为0.38美元，记录日期为6月10日，支付日期为6月26日 [19] - 公司将行业分类从穆迪行业系统过渡到全球行业分类系统（GICS） [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：二季度资金情况及利差走势 - 二季度资金情况较好是因为一季度业务部署的滞后效应；一季度利差下降，近期利差有稳定趋势，预计会有一定缓解，但不会大幅扩大，市场交易的利差将趋于稳定 [47][48] 问题2：股息相对于净投资收入的可持续性 - 公司对盈利和资本计划有信心，尽管季度活动和收益受多种因素影响，但仍有能力增加收益，特别是在预付款费用方面会有波动 [50][51] 问题3：MFIC对并购活动的依赖程度及现有客户的附加业务前景 - MFIC不完全依赖并购活动，现有投资组合有增长机会，即使并购活动低迷，MidCap仍有大量业务，对MFIC的资产选择影响不大 [55][56] 问题4：溢出收入的最新估计及使用政策 - 目前溢出收入极少；Merx在某些时候会产生额外溢出收入，公司将在减少对其投资时进行评估 [58] 问题5：与私募股权赞助商沟通中对并购复苏的看法和时间线 - 并购复苏取决于多种因素，难以预测具体时间；公司对MFIC的地位有信心，现有投资组合有后续业务机会；市场上大量私募股权干粉和返还资本的压力将推动并购活动，但具体时间难以确定 [62][63] 问题6：本季度新投资中现有客户和新客户的比例 - 本季度完成33笔新交易，其中19笔是针对新公司，14笔是针对现有公司 [64] 问题7：近期预付款收入和加速原始发行折扣（OID）是否会保持在较低水平 - 由于并购活动不足，预计预付款减少，费用也会降低 [68][69] 问题8：投资组合中政府合同或医疗保健支出削减的风险 - 公司在承保过程中一直限制对政府付款的风险敞口，医疗保健业务不直接由政府报销，几乎没有直接政府承包商 [70] 问题9：投资组合中高风险关税分类的大致敞口 - 高风险关税分类的敞口为个位数；公司专注于美国公司，中端市场供应链相对单一，且投资组合偏向服务行业；公司更关注关税的二阶效应 [74][75] 问题10：投资组合中的修订活动趋势和频率 - 修订活动与上一季度基本持平，特别是涉及契约违约、PIK或宽限等复杂修订；由于报告的是3月财务数据，而修订活动与上一季度业绩相关，因此难以从该数据得出太多结论 [77][78][79] 问题11：未来股票回购的资本部署和股票交易情况 - 公司根据股票折扣和其他资本使用选择来评估股票回购；回购受每日购买量和购买天数的限制，只有在合适的时候才会进行股票回购 [80][81]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度末总投资组合近18亿美元，净资产近8亿美元，未偿债务约10亿美元 [17] - 第一季度每股资产净值15.14美元，较上季度下降0.12美元，主要因信贷利差变化和少数高关注投资减记 [17] - 第一季度调整后净投资收入为每股0.39美元，较上季度下降0.08美元，主要因一次性收入大幅减少、利率下调和利差压缩 [17][18] - 董事会宣布6月13日向5月30日登记在册股东支付0.01美元补充股息，7月15日向6月30日登记在册股东支付第二季度0.37美元基础股息，股息覆盖率106% [18] - 第一季度末净杠杆率1.26倍，高于上季度1.19倍，略超出0.9 - 1.25倍目标范围，预计第二季度回到目标范围 [19][20] - 第一季度末现金及信贷额度超3亿美元，是可立即提取未承诺资金的两倍多，无重大短期到期债务 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新投资承诺12亿美元，资金发放8亿美元，不包括合资企业和战略股权活动 [9] - 第一季度直接贷款新增业务超90%为第一留置权投资，过去一年第一留置权投资占比从73%增至77% [10] - 第一季度末非应计率按公允价值计为0.8%，按成本计为1.4%，上季度分别为0.4%和1.9%，变化源于两笔新增和三笔完全退出头寸 [12] - 内部评级系统稳定，观察名单数量季度环比稳定，利息覆盖率基于当前即期利率稳定在1.8倍，高于低谷水平 [13] - PIK收入占总投资收入比例从上季度13.2%降至10.7%，因部分投资转为全现金支付及与OBDE合并 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 去年是温和并购环境，广泛银团贷款市场强劲，利率利差收紧，大量再融资导致利差压缩 [30][31] - 今年以来，关税带来不确定性，并购市场低迷，预计短期内持续 [32] - 公开贷款市场此前极端波动后有所开放，利差已稳定，私募信贷利差稳定，公司希望利差扩大但尚未出现 [33][34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为私募信贷可利用市场波动，为融资困难借款人提供支持，虽杠杆处于目标范围高端，但有能力战略部署资金 [23][24] - 公司认为大部分再融资活动已结束，可运营高质量、利差稳定投资组合，在市场波动中为借款人提供确定性价值增加 [25] - 公司将继续关注各基金战略机会，若有合适窗口，会考虑科技基金公开上市 [39][40] - 公司有股票回购和ATM计划，会根据窗口与董事会讨论股票回购事宜 [45] - 公司将继续利用负债到期日优化资本结构，降低融资成本 [52] - 公司在承保新交易时会考虑近期衰退可能性，更加谨慎部署额外资本 [59][60] - 公司希望将组合资产中现有非传统第一留置权投资比例提升至此前OBDC水平，未来几年将其占比从目前低两位数提高到15% [63][64][66] - 公司战略将继续关注信贷质量，聚焦优质中上市场公司，扩大信贷平台进入另类信贷或资产支持贷款领域，但仅为边际业务 [84][86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩稳健，投资组合表现强劲，有能力应对未来潜在波动或衰退 [6] - 公司多数投资组合公司有私募股权赞助商支持，公司作为多数交易牵头或联合牵头贷款人及行政代理人，能实时了解借款人表现，未发现重大压力迹象 [7] - 公司资产负债表强劲，流动性充足，资金来源多元化灵活，能在各种市场环境中保持弹性并进行投资 [8] - 尽管宏观经济不确定，市场预期利率大幅下降会影响收益，但公司稳定收益和有吸引力风险调整后回报仍会吸引投资者 [25] - 公司对第一季度业绩和合并顺利执行满意，有信心在更具挑战性环境中为股东带来有吸引力回报 [26] 其他重要信息 - 公司本季度引入非GAAP会计调整，以使合并后财务数据与合并前更具可比性，资产收购法下确认8300万美元购买折扣，产生一次性未实现收益，后续将逐季摊销至总投资收入 [15] - 公司修订投资顾问协议，确保合并会计处理产生的收入或净实现收益不影响应付激励费用 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2 - 5月利差趋势、对并购复苏看法及并购活动低迷对OBDC影响 - 去年并购温和，广泛银团贷款市场强劲，利差收紧，大量再融资致利差压缩，今年并购因关税不确定性低迷，预计持续 [30][31][32] - 公开贷款市场波动后有所开放，利差稳定，私募信贷利差稳定，公司希望利差扩大但未出现，目前投资环境良好，投资组合公司表现良好 [33][34][35][37] 问题2: OTF公开上市更新时间 - 公司会积极关注各基金战略机会，若有合适窗口，会考虑科技基金公开上市，但暂无具体信息披露 [39][40] 问题3: 为何不利用近期波动期用还款资金回购股票 - 公司有股票回购和ATM计划，会定期评估，因股票回购有窗口期，需与董事会讨论，此前股价高于账面价值，目前认为股票有吸引力，会持续关注 [45][46][47] 问题4: 从BlueOut three继承的负债是否有降低成本机会 - 公司已开始利用部分机会，如重新定价某些担保贷款工具和CLO，在可赎回日期偿还高息票据，未来会继续利用到期日优化资本结构 [51][52] 问题5: 目前承保新交易时对近期衰退可能性看法 - 公司每笔投资都会考虑衰退和清算情况，投资非典型、稳定收入流业务，目前投资组合公司未出现经济疲软迹象，但会考虑近期贸易法规变化对经济影响，更加谨慎部署资本 [55][56][59] 问题6: 合并后资产基础扩大，非传统第一留置权差异化策略投资想法 - 公司希望将组合资产中现有非传统第一留置权投资比例提升至此前OBDC水平，这些投资回报率可观、风险合适，未来几年希望将其占比从目前低两位数提高到15% [63][64][66] 问题7: 可变股息结构是否基于调整后收益 - 可变股息结构基于调整后收益 [68] 问题8: OBD合并完成后，除再融资外运营效率提升情况及实现收益时间 - 市场相关和投资相关ROE优化方面，公司正推进向合资企业和战略股权机会部署资金，根据市场情况考虑不同类型投资 [72][73] - 成本结构方面，第一季度运营费用已实现约10个基点协同效应 [75] 问题9: 长期来看利差是否有下降趋势，公开BDC会继续跟随还是转向高息策略 - 公司认为利差下降是周期性而非长期性变化，若并购增加或公开贷款市场关闭，利差将扩大 [80][81] - 公司战略将继续关注信贷质量，聚焦优质中上市场公司，扩大信贷平台进入另类信贷或资产支持贷款领域，但仅为边际业务 [84][86][87] 问题10: 溢出收入在基准利率变化环境中的使用方式 - 溢出收入用于在波动期间维持股息，但不会在收入永久性低于股息时耗尽溢出收入，在低利率环境下会有不同考量 [88][89] 问题11: 业务管道中新老借款人比例、交易类型、条款和契约情况 - 第一季度超半数业务来自现有借款人的追加投资和再融资，第二季度业务管道趋势相同，有一些有吸引力大型交易 [92][93][94] 问题12: 短期内其他借款人是否有从PIK转为现金支付的可能性 - 第一季度有五家借款人从部分PIK转为全现金支付，公司预计其他借款人也可能取消PIK选项，PIK收入将保持稳定，若市场开放，再融资将继续减少PIK收入 [95][96][97]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长5.9%，达到1.819亿美元，创公司历史上最高季度收入 [5] - 非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比分别增长11%、13%和11%，各利润指标均创季度新高 [6] - 顾问人数较2024年第一季度减少5%，与上一季度持平；咨询利用率同比提高至76% [7] - 项目线索流量同比增长5%，新项目发起量同比增长3% [8] - 非GAAP销售、一般和行政费用（不包括2%的非员工专家佣金）占收入的15.9%，去年同期为15.6% [19] - 第一季度非GAAP有效税率为27.2%，2024年第一季度非GAAP有效税率为28% [19] - 第一季度末DSO为107天，上一季度末为106天，其中包括65天的已开票和42天的未开票 [19] - 第一季度末现金为2560万美元，循环信贷安排下借款为8500万美元，净债务为5940万美元 [20] - 2025财年全年，公司预计收入在7.15亿 - 7.25亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在12% - 13%之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源、金融、知识产权和生命科学四个业务板块实现两位数收入增长，反垄断和竞争经济学业务板块季度收入创新高 [6] - 法律和监管服务收入第一季度增长约5% [9] - 管理咨询服务收入同比增长10%，能源和生命科学业务板块实现两位数收入增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 法律市场总案件提交量和法院判决总数较2024年第一季度分别增长132% [9] - 全球并购活动在2025年第一季度达到8850亿美元，较去年同期增长15%，是2022年以来交易最活跃的开局季度 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化服务组合，重新配置公司特定领域的团队 [16] - 公司的反垄断和竞争经济学业务板块在行业中表现出色，持续为客户提供卓越服务，客户忠诚度高 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年开局表现感到鼓舞，重申全年财务指引，但也意识到全球宏观经济、商业和政治环境的不确定性可能影响业务 [17] - 公司希望生命科学业务板块的良好势头能延续到第二季度及2025年全年 [26] 其他重要信息 - 第一季度公司进行了团队重组，影响约15人，产生的重组费用被之前记录的绩效奖励相关非现金费用的转回所抵消 [16] - 2025年第一季度现金支出包括2740万美元用于获取和留住高级人才，100万美元用于资本支出，350万美元用于向股东支付股息 [20] - 2025年6月2日，公司将为纳斯达克敲响开市钟，庆祝公司成立60周年 [67] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月至今的业务活动情况以及对重申全年指引的信心影响 - 公司第一季度开局缓慢，业务活动在2 - 3月逐渐增加，4月前两周延续了3月的趋势，但目前判断趋势能否持续还为时过早 [23][24] 问题2: 生命科学业务板块的业务机会和前景 - 生命科学业务板块在地理区域和业务领域都取得了成功，公司希望其良好势头能延续到第二季度及2025年全年 [25][26] 问题3: 员工人数增长和人才保留计划 - 2024年第二季度的员工人数调整仍影响同比数据，目前员工人数与上一季度持平 公司会持续优化投资，确保业务部门盈利，同时仍在各业务板块投资以实现员工人数增长，中长期员工人数增长应与收入增长大致相符 [28][29][30] - 第一季度的人才支出用于新人才获取和保留，与预期相差不大，公司对员工选择留在公司感到满意 [31][32][33] 问题4: 业务增长与外部头条新闻的关联 - 难以将业务增长与特定外部头条新闻直接关联，宏观和地缘政治环境的冲击以及行业震荡带来不确定性，可能导致客户决策暂停，但公司业务从1月的缓慢开局逐步增长，希望这一趋势能持续 [39][40][41] 问题5: 近期活跃的行业垂直领域 - 公司各业务板块都在增长，虽然增速不同，但多元化的业务组合使公司能够取得优异的财务业绩 [43][44] 问题6: 公司和客户在员工返回办公室方面的情况 - 公司对客户员工返回办公室情况的了解主要来自媒体报道，无一手信息 公司内部在管理层要求和员工参与方面没有显著变化，员工平均每周在办公室工作超过三天，且疫情前员工也并非每周五天都在办公室 [46][47][48] 问题7: 团队重组的原因和受影响的业务领域 - 公司为优化业务组合进行团队重组，不详细说明受影响的地理区域和业务领域是为了尊重受影响的员工，且这并不代表相关业务的整体健康状况 公司希望通过披露让股东更清晰地了解未来盈利预期 [55][56][57] 问题8: 反垄断和竞争经济学业务板块的需求趋势 - 该业务板块是公司最大的业务板块，在行业中表现出色，不仅在并购相关活动中增长，还在各种反垄断调查中提供支持，即使市场放缓，其需求依然强劲 [58][59] 问题9: 跨业务和跨办公室合作的频率和重要性 - 跨业务和跨办公室合作可能被低估，公司以客户需求为导向，为客户提供最佳服务 随着业务复杂性增加，资源整合的机会将增多，地理区域间的合作也由来已久 [60][61][62]