公司业绩表现 - 2025年前三季度TCL电视全球出货量达2108万台，同比增长5.3% [4] - 公司前三季度电视销售额同比增长8.7%，主要由产品结构优化驱动 [4] - 前三季度TCL Mini LED电视全球出货量同比大幅增长153.3%至224万台 [4] - 75英寸及以上TCL电视全球出货量同比增长27.8% [4] - 在中国市场，公司前三季度电视出货量同比下滑4.1% [5] 海外市场拓展 - 海外市场及超大尺寸产品是公司重要增长点 [1][4] - 在欧洲市场，前三季度75英寸及以上TCL电视出货量同比增长138%，Mini LED电视出货量同比增长124.1% [4] - 在法国、瑞典及波兰，TCL电视零售量排名第二；在西班牙、希腊、比利时及捷克排名第三 [4] - 在北美市场，前三季度TCL电视销售均价同比提升超过15% [4] - 在北美市场，75英寸及以上电视出货量同比增长34.1%，Mini LED电视出货量同比激增384.5% [4] - 今年前8个月，TCL电视在美国零售量市场占有率位居前二 [4] 产品战略与行业趋势 - 全球电视市场趋势是向超大尺寸发展，海外市场在大尺寸化方面有较大增长空间 [5] - 75英寸及以上TCL电视在国际市场出货量同比增长61.8% [4] - 在中国市场，前三季度TCL Mini LED电视出货量仍实现80.6%的同比增长 [5] - 在中国市场，75英寸及以上TCL电视出货量占比同比提升3个百分点至35.7% [5] - Mini LED、RGB-Mini LED等中高端产品是市场重要趋势 [5] 行业整体环境 - 2025年前三季度，中国电视市场总出货量为2389.5万台，同比下降2.5% [5] - 对于中国电视品牌，海外市场特别是欧美区域是拓展重点 [1][5]

公司产能与并购影响 - 乐金显示广州LCD8.5代线于4月1日正式交割至TCL华星并更名为t11 [1] - 交割完成后TCL华星拥有2条6代、4条8.5代、1条8.6代和2条10.5代LCD产线 [1] - 并购及t9产线产能提升将推动TCL华星全球LCD大世代线产能面积占比增长3.6个百分点至22.9% [1] - 前三大面板厂京东方、TCL华星及惠科的供应市占率预计将提升至66% [1] - TCL华星接手t11初期将以150k sheet大板的产能运营并进行厂区细部调整 [1] 公司产品与产能策略 - TCL华星t2产线将持续扩张80吋及以上电视面板产能 [2] - t11的加入为公司提供更大灵活性以维持55吋产品的供给领先地位 [2] - 因t9厂区IT面板产能未达目标未来t11可能加入Monitor面板生产计划 [2] - 公司并购后的首要任务是优化t11产品成本、进行产品新规划及稳定客户源 [1] 行业趋势与需求 - 中国大陆自去年8月实施的节能补贴政策带动MiniLED背光电视2024年渗透率翻倍增长至4.1% [2] - 2024年75吋及以上电视面板出货量年增8.2% [2] - 品牌商集中布局75吋及以上产品是超大尺寸电视面板需求飞速成长的主因 [2] - LCD仍是85吋及以上电视市场的主流技术面板厂后续将布局116吋以上市场 [3] - 电视面板供给结构高度集中化有助于平衡市场供需并对面板报价稳定创造有利条件 [3]