友达光电财务表现 - 2025年第二季合并营业额为新台币692.4亿元（约人民币166.38亿元），环比减少4.0%，同比减少6.8% [1] - 归母净利润为新台币19.5亿元（约人民币4.69亿元） [1] - Display显示科技及Mobility Solutions智能出行营收环比减少，主要受台币升值及高基期影响 [2] - Vertical Solutions垂直场域营收持续成长，受益于工商用面板需求回升及专案放量 [2] - 第二季毛利率及营业利益率优于第一季，存货天数53天，净负债比39.4% [3] 友达光电组织调整 - 新设集团执行长一职，由董事长彭双浪兼任，统筹全球策略与发展方向 [4] - 设立集团营运长一职，由总经理柯富仁兼任，加速三大营运支柱整合及全球布局 [5] - 新人事任命自2025年8月1日起生效 [6] 友达光电展望 - 第三季预期受汇率及关税不确定性影响，品牌客户备货需求趋保守 [6] - 公司将审慎评估资本支出，严控营运费用，调整产品组合及降低成本 [6] 群创光电财务表现 - 2025年第二季合并营收为新台币562亿元（约人民币134.99亿元） [7] - 营业净损新台币7.8亿元（约人民币1.87亿元），税后净损新台币6.8亿元（约人民币1.63亿元） [7] - 折旧及摊销新台币74亿元（约人民币17.77亿元），资本支出新台币33亿元（约人民币7.93亿元） [7] - 营收按产品应用区分：电视30%、车用26%、便携式电脑18%、手机及商用21%、桌面显示器5% [9] - 非显示器领域群及商用显示器营收较上季分别增加9%及2%，整体营收微增0.53% [10] - 毛利率较上季微幅增加约一个百分点 [10] 群创光电展望 - 第三季受关税不确定因素及客户提前拉货影响，面板需求将转趋保守 [10] - 公司将动态调配产品组合及提高生产效率，推动双轨转型策略，深化高毛利事业布局 [10]

友达31日的法说会由董事长暨集团策略长彭双浪、执行长暨总经理柯富仁、显示策略事业群资深副总经 理陈建斌，及财务长张博仪共同与会，法人聚焦上季财报表现之余，同步关注双轴转型最新进度与后市 展望。 友达6月合并营收219.22亿元，月减9.3%，年减13.1%；第2季合并营收692.37亿元，季减4%，年减 6.8%；上半年合并营收1,413.39亿元，年增5.6%。 群创首季税后纯益10.8亿元，年增126.5%，连续四季获利，每股纯益0.12元；6月合并营收185.11亿元， 月减1.1%，年减1.2%；第2季合并营收562.31亿元，季增0.5%，年减1.1%；上半年合并营收1,121.64亿 元，年增4.5%。 中光电已陆续感受到电视产品恢复成长动能，6月合并营收约40.85亿元（新台币，下同），月增34%， 年增17%，反映两大产品线出货回温，以及子公司营收同步成长。累计中光电第2季合并营收98.58亿 元，季增16%，年减1%。上半年合并营收183.32亿元，年减4%。 面板族群重量级厂商法说会本周登场，由背光模组厂中光电明（29）日打头阵，友达与旗下偏光板供应 商明基材周四（31日）接棒，群创周五（ ...

电视面板 - 7月电视面板价格持续下滑，主要因品牌客户修正第三季采购订单导致需求疲弱[1][2] - 品牌客户通过订单修正控制库存并作为议价筹码[2] - 面板厂采取按需生产策略稳定供需，预计8-9月旺季需求转强后价格将趋于稳定[2] - 7月价格跌幅：32吋与43吋下跌1美元，50吋与55吋下跌2美元，65吋与75吋下跌3美元[2] 显示器面板 - 7月显示器面板价格转为持平，Open Cell面板和面板模组均维持稳定[1][3] - 尽管部分面板厂期待价格微调上扬，但实际需求已出现走缓趋势[3] - 仅有少数尺寸规格供应仍存在小缺口[3] 笔电面板 - 7月笔电面板价格维持持平态势[1][4][5] - 部分品牌客户展望转向乐观，预计7-8月需求较佳[4] - 面板厂通过台面下折让等优惠条件巩固客户关系，未贸然调涨价格[4][5] - 面板厂之间仍存在通过不同优惠条件争取客户订单的竞争[5]

电视面板 - 7月电视面板价格呈现下跌趋势 其中32吋与43吋下跌1美元 50吋与55吋下跌2美元 65吋与75吋下跌3美元 [1][3] - 具体型号价格变动：65吋Open-Cell均价173美元（环比-3美元/-1.7%） 55吋124美元（-2美元/-1.6%） 43吋62美元（-1美元/-1.5%） 32吋35美元（-1美元/-2.8%） [2] - 需求疲软主因品牌客户修正Q3采购订单以控管库存并作为议价筹码 面板厂采取按需生产策略 预计8-9月旺季需求转强后价格趋稳 [1] 显示器面板 - 7月显示器面板价格整体持平 27吋IPS LED模块均价63美元（环比0%） 23.8吋49.9美元（0%） [2] - 尽管部分厂商期待价格微调 但实际需求走缓 仅少数尺寸供应存在小缺口 叠加电视面板降价影响 价格转向平稳 [4] 笔记本面板 - 笔记本面板价格维持稳定 17.3吋TN均价38.3美元（环比0%） 15.6吋Value IPS 40.3美元（0%） 14吋26.9美元（0%） 11.6吋25.1美元（0%） [2] - 部分品牌客户需求展望乐观 但面板厂通过台面下折让优惠争夺订单 导致公开报价持平 [5]

面板价格趋势分析 电视面板 - 7月电视面板价格整体下跌 主要受品牌客户修正第三季采购订单影响 需求疲软[5] - 32吋与43吋面板价格下跌1美元 50吋与55吋下跌2美元 65吋与75吋下跌3美元[7] - 面板厂预期8至9月需求转强 价格或趋稳 但短期仍呈下探趋势[6] 显示器面板 - 第三季度显示器面板需求走缓 仅少数尺寸供应存在小缺口[8] - 7月显示器面板价格整体持平 Open Cell与模块均无波动[8] - 电视面板价格下滑对显示器面板定价产生间接影响[8] 笔电面板 - 部分品牌客户展望乐观 7月与8月笔电面板需求预计较佳[10] - 面板厂通过价格优惠巩固客户关系 7月价格维持持平[10] - 台面下竞争持续 厂商以折让条件争夺订单[10] 价格数据详情 电视面板价格 - 55吋Open-Cell均价124美元 环比下降1.6%[2] - 43吋Open-Cell均价67美元 环比下降1.5%[2] - 32吋Open-Cell均价35美元 环比下降2.8%[2] 显示器面板价格 - 27吋IPS显示器均价63美元 环比持平[2] - 23.8吋IPS显示器均价49.9美元 环比持平[2] 笔电面板价格 - 15.6吋Value IPS面板均价40.3美元 环比持平[2] - 14吋TN面板均价26.9美元 环比持平[2] 行业动态 - 电竞需求推动OLED显示器面板出货年增率上调至69%[20] - LPDDR4X供给紧缩加速智能手机产业转向LPDDR5X[18]

台积电业绩与半导体行业 - 台积电2Q25收入300.7亿美元(YoY+44.4%，QoQ+17.8%)，超指引上限(284-292亿美元)，HPC营收环比增长14%占比60%，IoT和智能手机营收分别环比增长14%和7%占比5%和27%，汽车营收环比基本持平 [1][3] - 台积电预计3Q25收入318-330亿美元(YoY35%-40%，QoQ6%-10%)，并将2025年收入增速预期从25%上调至30%，主要因AI需求持续强劲和非AI需求温和复苏 [1][2][3] - 半导体行业景气度较高，AI和国产化打开国内成长空间，推荐中芯国际、华虹半导体、澜起科技等标的 [3] AI算力与相关产业链 - 北美算力强势上涨带动交换机及服务器产业链成为主要情绪拉动点，AI服务器和网络设备对高频高速PCB需求旺盛，上游覆铜板、玻纤布供不应求 [2][3] - 美国批准英伟达H20芯片恢复中国出口许可，AMD MI308芯片许可申请进入审查程序，有利于国内算力基础设施建设 [4] - AI基建仍是需求确定性高增长的投资主线，推荐工业富联、华勤技术、沪电股份等标的 [4] 大模型与端侧AI发展 - OpenAI发布具备自主思考和行动能力的ChatGPT Agent，月之暗面Kimi K2成为全球排名第一的开源模型，采用MoE架构 [5] - 瑞芯微发布RK182X系列端侧AI协处理器，通过3D堆叠实现存算合封，支持3B/7B模型，为端侧应用提供更好硬件支撑 [6] - 端侧存储技术多点开花，三星、海力士、华邦电分别推出VCS、VFO和CUBE方案，建议关注兆易创新、北京君正等标的 [6] 消费电子与面板行业 - 消费电子迎来底部反弹，AI算力与端侧创新共振推动工业富联、鹏鼎控股等大市值标的上涨 [2] - 2Q25全球电视面板出货量6010万片(YoY-7.8%)，出货面积4420万平方米(YoY-8.1%)，75寸以上大尺寸面板需求同比增长 [6][7] - LCD产业竞争格局洗牌充分，推荐京东方A、兆驰股份、康冠科技等标的 [7]

面板价格趋势 - 2025年7月电视面板价格普遍下跌 显示器与笔记本面板价格保持稳定 [1] - 65吋电视面板均价173美元 环比下降1.7% 55吋均价124美元 环比下降1.6% [3] - 43吋电视面板均价64美元 环比下降1.5% 32吋均价35美元 环比下降2.8% [4] 电视面板细分数据 - 65吋Open-Cell面板价格区间167-177美元 55吋区间118-127美元 [2] - 43吋FHD面板最低价62美元 最高价65美元 32吋HD面板最低价34美元 最高价36美元 [4] 显示器面板价格 - 27吋IPS面板均价63美元 价格区间57.6-65.8美元 环比持平 [2][6] - 23.8吋IPS面板均价49.9美元 价格区间47.1-51.4美元 连续两月无波动 [2][7] 笔记本面板价格 - 17.3吋TN面板均价38.3美元 自2023年9月维持稳定 15.6吋Value IPS面板均价40.3美元 [8][9] - 14吋TN面板均价26.9美元 11.6吋均价25.1美元 均自2024年7月上旬起未调整 [9]

面板价格趋势 - 2025年7月电视面板价格普遍下跌，显示器与笔记本面板价格保持稳定 [1] - 65吋电视面板均价173美元，较上月下跌3美元(-1.7%)，价格区间167-177美元 [5] - 55吋电视面板均价124美元，较上月下跌2美元(-1.6%)，价格区间118-127美元 [5] - 43吋电视面板均价64美元，较上月下跌1美元(-1.5%)，价格区间62-65美元 [5] - 32吋电视面板均价35美元，较上月下跌1美元(-2.8%)，价格区间34-36美元 [6] 显示器面板价格 - 7月显示器面板价格维持稳定 [7] - 27吋IPS面板均价63美元，价格区间57.6-65.8美元 [7] - 23.8吋IPS面板均价49.9美元，价格区间47.1-51.4美元 [8] 笔记本面板价格 - 7月各尺寸笔记本面板价格均未发生变化 [9] - 17.3吋TN面板均价稳定在38.3美元(自2023年9月)，价格区间37.7-39.8美元 [9] - 15.6吋Value IPS面板均价40.3美元，价格区间38.6-41.9美元 [9] - 14.0吋TN面板均价26.9美元(自2024年7月)，价格区间26.4-28.1美元 [9] - 11.6吋TN面板均价25.1美元(自2024年7月)，价格区间24.2-26.5美元 [9] 其他行业动态 - 电竞需求强劲推动2025年OLED显示器面板出货年增率达69% [16] - 2025年第一季度智能手机生产量达2.89亿支 [17]

全球面板产业2025上半年市场表现 - 2025上半年全球面板产业呈现冰火两重天态势，从年初乐观预期转向年中价格回调，电视面板价格从强劲开局转向理性调整，而IT面板（显示器、笔记本）需求相对稳健[1] - 电视面板价格走势成为市场风向标，第一季度因政策刺激和超大尺寸化趋势推动上涨，第二季度因需求疲软和库存调整导致价格松动[2][3][5] - 显示器面板价格表现稳健，受益于以旧换新政策及关税豁免窗口期刺激，但后期需求增长放缓[7][8][9] - 笔记本面板价格全年持平，厂商因国际贸易不确定性保持谨慎定价策略[11][12] 电视面板市场动态 - **第一季度上涨驱动因素**：中国大陆"以旧换新"政策激活下沉市场换机需求，65英寸及以上大尺寸产品占比提升带动面板厂商盈利信心[3] - **供给侧紧张预期**：上游偏光片潜在短缺传闻引发品牌预防性备货，短期内放大需求信号，大尺寸面板涨幅显著[3][4] - **第二季度价格回调**：北美需求不及预期、中国政策效应边际递减，品牌厂商库存水位回升后采购节奏放缓，43-65英寸主流尺寸面板6月均价下跌1美元[5][6] - TrendForce预测7月电视面板价格将继续下滑，32英寸小尺寸因部分需求支撑保持稳定[6] IT面板市场表现 显示器面板 - 第一季度淡季不淡，中国以旧换新政策覆盖显示器品类，填补商用市场需求缺口，面板厂商试探性上调Open Cell价格[8] - 第二季度美国关税豁免窗口期刺激短期备货需求，推动价格上涨，但效应消退后品牌采购转趋谨慎，7月价格预计持平[8][9] - 高端电竞显示器成为增长亮点，OLED面板2025年出货量预计达330万片（年增65%）[9] 笔记本面板 - 上半年价格全面持平，厂商因国际贸易政策不确定性维持谨慎备货策略[11] - 下半年品牌需求预期转乐观，订单动能增强，但面板厂为巩固客户关系仍维持价格持平[12] 面板企业业绩与战略调整 - **业绩分化**：TCL科技半导体显示业务净利润46亿元（同比+70%），深天马扭亏为盈，彩虹股份净利润下滑55%-48%，友达/群创营收分别增长5.63%/4.48%[14][15][16][17] - **产业整合**：头部企业加速并购（如TCL收购LGD产线、京东方48.49亿元收购彩虹光电股权），提升行业集中度与定价话语权[18] - **产能优化**：友达、群创关停老旧工厂或转移产能至高附加值产品线[18] - **业务多元化**：深天马非消费类显示业务（车载、工控、医疗）占比提升，厂商积极拓展细分市场以对冲消费周期波动[19] 下半年市场展望 - 宏观经济形势（全球复苏力度、消费购买力、地缘政治）将成为影响面板需求的核心变量[22] - 面板企业通过整合、产能优化和多元化布局增强抗风险能力，应对不确定性[21]

公司概况 - 公司位于深圳宝安区 主营业务为电视面板等产品 [1] - 2023年实现年收入403亿元 较此前年份显著增长 [1] - 2023年业绩扭亏为盈 盈利状况改善明显 [1] 行业动态 - 电视面板行业竞争激烈 但公司仍实现规模扩张 [1] - 公司成功冲击IPO 显示行业融资活跃度提升 [1]