行业整体表现 - 2025年初至6月5日家电板块累计小幅上涨0.1%，跑赢沪深300指数1.6个百分点，位居一级行业第17位 [1] - 过去20年同期家电板块跑赢沪深300指数16次，显示高胜率特征 [1] - 行业估值和股息率优势依旧，内需提振预期向上，板块对美敞口不高 [1][6] 白电行业 - 5月以旧换新资金使用进度加快，但政策带动幅度弱于家电下乡，预计2025Q4将面临弹性边际递减和资金约束 [1][2] - 白电龙头线上价格策略积极，份额弹性显著，成本环境好转对盈利影响有限，收入端或有带动 [1][2] - 5月关税谈判空间打开，外销有望在消化抢出口影响后回归稳健 [2] 黑电行业 - 2025年TV需求延续弱复苏，MiniLED背光电视成为内销升级核心驱动力 [3] - 国内市场TCL和海信表现强劲，海信MiniLED背光电视份额提升较快 [3] - 新兴市场稳定增长，发达市场短期波动，龙头凭借全球产能布局应对关税风险 [3] - 受益于产品结构升级与面板价格平稳，行业盈利能力有望逐步改善 [3] 新兴小家电 - 扫地机带动2025年新兴小家电内外销高增，主要得益于补贴受益与产品创新 [4] - 洗地机、智能投影等品类保持增长，内外销竞争烈度分化 [4] - 石头科技内销表现亮眼，海外市场份额环比2024Q4保持平稳 [4] 厨房电器 - 厨房小家电出现企稳迹象，内销触底反弹，受低基数、竞争缓解与新品驱动 [5] - 大厨电需求逐步改善，但地产回暖仍是后续修复关键，行业正由新房驱动转向更新驱动 [5] - 龙头或凭借中高端产品、渠道扩张与新品类实现更优增长 [5] 重点推荐标的 - 白电龙头：格力电器、美的集团、海尔智家、海信家电 [6] - 彩电龙头：海信视像，关注TCL电子 [7] - 新消费及618大促受益标的：小熊电器、苏泊尔等 [7]

以下文章来源于TrendForce集邦 ，作者TrendForce TrendForce集邦 . TrendForce集邦咨询是一家全球高科技产业研究机构，研究领域横跨存储器、AI服务器、集成电路与半导体、晶圆代工、显示面板、LED、AR/VR、新能 源（含太阳能光伏、储能和电池）、AI机器人及汽车科技等，提供前瞻性行业研究报告、产业分析 【TrendForce 】 乐金显示广州LCD 8.5代线今日 （4月 1日 ） 正式交割至TCL华星，并改名为t11。 至此，TCL华星将拥有2条6代、4条8.5代、1条 8.6代和2条10.5代LCD产线。 TrendForce集邦咨询指出，今年TCL华星借由并购案的完成和t9 8.6代线产能的提升，预计在全球LCD大世代线（5代含以上）的产能面积占比将成 长3.6个百分点，达到22.9%。 图片来源：TCL华星 此外，由于t11主要用于生产电视和PID面板，正式交割后，前三大面板厂京东方、TCL华星及惠科的供应市占率预估将进一步提升至66%。 TCL华星在正式接手t11后，初期将会进行厂区的细部调整，因此仅会以150k sheet大板的产能进行营运，并依照需求生产。T ...

Apr. 1, 2025 产业洞察 乐金显示广州LCD8.5代线今日 （4月1日） 正式交割至TCL华星，并改名为t11。至此，TCL华星将拥有2 条6代、4条8.5代、1条8.6代和2条10.5代LCD产线。TrendForce集邦咨询指出，今年TCL华星借由并购案 的完成和t9 8.6代线产能的提升， 预计在全球LCD大世代线（5代含以上）的产能面积占比将成长3.6个百 分点，达到22.9% 。此外，由于t11主要用于生产电视和PID面板，正式交割后， 前三大面板厂京东方、 TCL华星及惠科的供应市占率预估将进一步提升至66% 。 TCL华星在正式接手t11后，初期将会进行厂区的细部调整，因此仅会以150k sheet大板的产能进行营运， 并依照需求生产。TrendForce集邦咨询认为，优化t11产品的成本、产品新规划及稳定客户源，将是TCL 华星并购t11后的首要任务。 面板产业 趋势分析 商业洞察 信息精选 PS:当您需要在报道中引用TrendForce集邦咨询提供的研报内容或分析资料，请注明资料来源为TrendForce集邦咨询。 近期文章精选 TrendForce 以各厂长期的策略来看，伴随市场 ...