报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期成本及供应面支撑松动，出货压力下顺丁交投重心承压；本周宏观消息面带动及原料成本走高推动，国内顺丁胶供价大幅走高且部分套利盘积极试探接货，生产企业库存略有下降，贸易企业库存增加；下周燕山石化、锦州石化及菏泽科信重启后国内供应增量逐步显现，现货端出货压力增加，预计生产企业库存趋于增加 [2] - 上周国内轮胎检修企业排产逐步提升至常规水平，带动企业整体产能利用率恢复性提升，目前企业排产趋于平稳，中下旬订单存一定上量，对整体开工仍存小幅带动预期，企业间多根据自身库存及订单情况，灵活调整生产，短期预计开工率整体波动不大；br2509合约短线预计在11700 - 12400区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为12285元/吨，环比增加410；主力合约持仓量合成橡胶为48828手，环比增加237；合成橡胶8 - 9价差为 - 25元/吨，环比减少60；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计为2390吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 齐鲁石化顺丁橡胶BR9000山东主流价为12000元/吨，环比无变化；大庆石化顺丁橡胶BR9000山东主流价为11850元/吨，环比减少100；大庆石化顺丁橡胶BR9000上海主流价为12050元/吨，环比增加50；茂名石化顺丁橡胶BR9000广东主流价为12000元/吨，环比无变化 [2] - 合成橡胶基差为225元/吨，布伦特原油为125美元/桶，环比减少0.08；石脑油CFR日本价格未给出；东北亚乙烯价格为820美元/吨，环比增加68.51；中间价丁二烯CFR中国为1100美元/吨，环比增加567.38；WTI原油为65.25美元/桶，环比减少0.06；山东市场丁二烯主流价为9650元/吨，环比减少50 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为14.77万吨/周，环比无变化；丁二烯当周产能利用率为67.96%，环比减少0.93；丁二烯港口期末库存为20000吨，环比减少3600；山东地炼常减压开工率为47.31%，环比增加1.17 [2] - 顺丁橡胶当月产量为12.25万吨，环比减少1.69；顺丁橡胶当周产能利用率为65.21%，环比减少0.33；顺丁橡胶当周生产利润为 - 632元/吨，环比减少106；顺丁橡胶社会期末库存为3.23万吨，环比减少0.05；顺丁橡胶厂商期末库存为25650吨，环比减少850；顺丁橡胶贸易商期末库存为6600吨，环比增加330 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为75.99%，环比增加3.07；国内轮胎全钢胎开工率为65.1%，环比增加0.54；全钢胎当月产量为1262万条，环比增加80；半钢胎当月产量为5523万条，环比增加108 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数为40.85天，环比增加0.18；山东半钢轮胎期末库存天数为46.18天，环比增加0.42 [2] 行业消息 - 截至7月23日中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量在3.23万吨，较上周期小幅增加，环比+0.22% [2] - 截至7月17日中国半钢胎样本企业产能利用率为68.13%，环比+2.34个百分点，同比 - 11.96个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.98%，环比+0.87个百分点，同比+3.92个百分点，周内检修企业排产逐步提升至常规水平，带动样本企业整体产能利用率恢复性提升 [2] - 2025年6月我国重卡市场共计销售9.2万辆左右，环比5月小幅上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%；今年1 - 6月我国重卡市场累计销量约为53.33万辆，同比增长约6% [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内原料端行情偏弱及持续出货压力影响下业者谨慎观望 上周受个别生产企业高库存去化带动国内顺丁橡胶企业库存整体小幅下降 但下游出货压力不减 生产企业库存及贸易企业库存预计小幅增长 上周国内轮胎企业产能利用率环比下降 本周企业检修结束进入生产恢复阶段 将对轮胎企业整体产能利用率形成一定拉动 br2509合约短线预计在11000 - 11400区间波动[2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11310元/吨 环比涨5 持仓量27783 环比降250 [2] - 合成橡胶8 - 9价差70元/吨 环比降15 丁二烯橡胶仓库仓单数量1600吨 环比持平 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等地主流价分别为11450元/吨、11300元/吨、11400元/吨 环比均持平 [2] - 合成橡胶基差140元/吨 环比降5 [2] 上游情况 - 布伦特原油70.15美元/桶 环比涨0.57 WTI原油68.33美元/桶 环比涨0.4 [2] - 东北亚乙烯价格820美元/吨 石脑油CFR日本586.5美元/吨 环比涨9.5 丁二烯CFR中国1060美元/吨 山东市场主流价9150元/吨 环比涨300 [2] - 丁二烯当周产能14.78万吨/周 产能利用率70.91% 环比涨1.16 [2] - 丁二烯港口库存22330吨 环比降5120 山东地炼常减压开工率44.97% 环比降0.05 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量12.25万吨 环比降1.69 当周产能利用率66.98% 环比降1.56 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 164元/吨 环比涨414 [2] - 顺丁橡胶社会库存3.32万吨 环比降0.09 厂商库存26350吨 环比降1300 贸易商库存6800吨 环比涨430 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率70.41% 环比降7.64 全钢胎开工率63.75% 环比降1.89 [2] - 全钢胎当月产量1262万条 环比增80 半钢胎当月产量5523万条 环比增108 [2] - 全钢轮胎山东库存天数40.45天 环比降1.48 半钢轮胎山东库存天数46.48天 环比降1.67 [2] 行业消息 - 截至7月3日 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.32万吨 较上周期下降0.09万吨 环比 - 2.56% [2] - 截至7月3日 中国半钢胎样本企业产能利用率64.13% 环比 - 6.27个百分点 同比 - 15.85个百分点 全钢胎样本企业产能利用率61.53% 环比 - 0.70个百分点 同比 - 0.96个百分点 [2] - 2025年6月我国重卡市场销售约9.2万辆 环比涨4% 同比涨约29% 1 - 6月累计销量约53.33万辆 同比增长约6% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原料丁二烯供应充足致顺丁橡胶生产成本支撑减弱 成本面弱势及宏观经济预期偏空下贸易商倒挂出货 上周生产企业库存小幅提升、贸易企业库存小幅下降 国内轮胎企业产能利用率环比下滑 随着检修企业重启装置产出逐步恢复 但轮胎企业整体订单一般、成品去库慢 个别企业仍有检修计划将限制产能利用率提升幅度 br2507合约短线预计在10750 - 11500区间波动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为11270元/吨 环比-30；主力合约持仓量为22981 环比-1899 [2] - 合成橡胶6 - 7价差为-110元/吨 环比-125；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计为5780吨 环比-170 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶齐鲁石化、大庆石化、茂名石化主流价在11500 - 11600元/吨 环比均+200 [2] - 合成橡胶基差为350元/吨 环比-90 [2] - 布伦特原油66.47美元/桶 环比+1.13；东北亚乙烯价格780美元/吨 环比0；石脑油CFR日本560.5美元/吨 环比+3.37；中间价丁二烯CFR中国1100美元/吨 环比-20 [2] - WTI原油64.58美元/桶 环比+1.21；市场价丁二烯山东市场主流价9750元/吨 环比+350 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值14.78万吨/周 环比0；产能利用率当周值68.02% 环比-1.28 [2] - 丁二烯港口库存期末值27000吨 环比-1500；山东地炼常减压开工率47% 环比+0.91 [2] - 顺丁橡胶产量当月值12.15万吨 环比-0.68；产能利用率当周值67.25% 环比-6.29 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值-882元/吨 环比+12；社会库存期末值3.4万吨 环比-0.05 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值28300吨 环比+200；贸易商库存期末值5680吨 环比-680 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.86% 环比-4.39；全钢胎开工率63.47% 环比-1.33 [2] - 全钢胎产量当月值1308万条 环比-61；半钢胎产量当月值5539万条 环比-427 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值41.87天 环比-0.09；半钢轮胎山东库存天数期末值45.84天 环比-0.38 [2] 行业消息 - 截至6月5日 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.40万吨 较上期-0.05万吨 环比-1.39% [2] - 截至5月29日 中国半钢胎样本企业产能利用率72.51% 环比-1.23个百分点 同比-7.58个百分点；全钢胎样本企业产能利用率60.80% 环比-1.29个百分点 同比-4.40个百分点 部分企业月底存检修计划 少数企业减产 拖拽产能利用率环比下行 [2] - 2025年5月我国重卡市场销售8.3万辆左右 环比4月下降5% 比上年同期上涨约6%；1 - 5月累计销量约43.55万辆 同比增长约1% [2]