事件概述 - 2026年1月20日 美国金融市场出现“股、汇、债”三杀局面 市场出现剧烈动荡 [1] - 此次动荡被视为欧洲对美国的一次强势金融反击 其导火索是美国前总统特朗普对格陵兰岛的施压及对欧洲的关税威胁 [1][3] 直接诱因：丹麦抛售美债的象征性行动 - 丹麦Akademiker养老基金宣布清仓其持有的1亿美元美国国债 该基金总规模为250亿美元 [3] - 尽管抛售金额在庞大的美债市场中微不足道 但此举被解读为欧洲对美国信用及特朗普政府霸权行径的公开否定与直接叫板 [3] - 其行动具有强烈的象征意义 可能引发其他欧洲国家跟进的连锁反应 从而影响美债市场走向 [5] 欧洲的金融实力与反制手段 - 欧洲资本深度绑定美国金融体系 海外持有的美国证券总额超过30.9万亿美元 欧洲投资者在其中占据主导地位 [7] - 欧洲资本是美国股市的重要参与者 自2023年以来的AI科技股牛市背后有欧洲资本的推动 [9] - 欧洲拥有挪威主权财富基金、瑞士国家银行等重量级投资机构 它们是美股市场的长期战略投资者 [9] - 欧洲的反制手段并非直接砸盘抛售 而是采取“软着陆”式减持 例如不购买新发国债、到期不续投 以此打击美元资产需求并减少自身损失 [9] 欧洲反制的战略与法理依据 - 欧洲的反制行动具有明确的法理依据 即2023年通过的《反胁迫工具法案》 该法案旨在应对第三国的经济胁迫 [11] - 欧洲形成了“军事+金融”的双重反制布局：德国、法国等国通过参加格陵兰岛联合军演展示捍卫主权的决心 同时通过金融手段打击美国经济软肋 [11] - 这种组合拳策略旨在避免直接军事冲突 同时最大化反制效果 对特朗普政府形成压力 [13] 潜在影响与市场启示 - 美元霸权的根基依赖于海外资本的信任与支撑 若欧洲资本持续离场 美元的全球储备货币地位将受到冲击 [15] - 欧洲依据《反胁迫工具法案》采取行动 为其他国家应对霸权胁迫提供了参考案例 [15] - 此次事件表明 在全球化深度融合的背景下 霸权行径难以持续 互利共赢才是出路 [15]

欧洲清算银行面临的困境 - 欧洲清算银行的保险库中持有2000亿欧元的俄罗斯资产，欧盟在如何处理这些资产上陷入两难境地[1] - 欧洲清算银行首席执行官警告，非法没收俄罗斯资产的行为将削弱欧洲实力[1] - 欧盟委员会正推动利用这些资产为乌克兰提供1400亿欧元的赔偿贷款[1][10] 法律与会计风险 - 德国总理提出的利用（而非直接没收）俄罗斯资产为乌克兰提供1400亿欧元贷款的计划引发法律争议，其合法性尚不明确且无先例可循[3] - 欧洲清算银行资产负债表上有一笔欠俄罗斯中央银行的债务，同时有一笔存放在欧洲央行的现金资产，存在现金资产被挪用但仍需承担负债责任的风险[3] - 若制裁解除，俄罗斯要求偿还债务，将面临由谁偿还1400亿欧元的问题[3] - 比利时因担心法律后果而反对该计划，俄罗斯外交部警告此行为具有犯罪性质[11] 金融信誉与反制风险 - 一旦资产被没收，全球投资者可能对欧洲金融体系失去信任，导致对欧元区的投资减少，进而影响欧洲在国防及绿色、数字化转型等方面的融资需求[13][14] - 俄罗斯已采取反制措施，冻结了欧洲清算银行客户存放在俄罗斯中央存管机构中的200亿至400亿欧元资金，并正在处理100多起可能最终导致资金被没收的诉讼[5] - 俄罗斯央行宣布将最小化资本流动限制，既展示开放姿态又保留反制能力[5] 地缘政治博弈背景 - 美国前国务卿坦言，美国对乌克兰的军事援助大部分流回了美国自己的国防工业[7] - 乌克兰总统承认，美国国会和政府分配的援乌资金中至少75%都留在了美国[7] - 美联储在危机爆发初期的激进加息政策导致全球资本为躲避风险大规模回流美国，冲突导致的大宗商品价格波动为美国金融机构提供了交易机会[7]

中美贸易关系 - 中国上半年对东盟贸易额飙升15.8%，对美贸易份额跌至十年最低 [1] - 美国商务部对中国石墨加征93.5%的反倾销税，叠加后最终税率达160%，石墨作为电动车电池核心材料，中国占全球65%供应量 [3] - 美国财长耶伦威胁若中国购买俄罗斯石油将加征100%二级关税，去年中国进口俄油占原油总量19% [5] 行业动态 - 中方放宽对美企稀土出口限制，使洛克希德·马丁等军工巨头受益 [3] - 市场监管总局暂停对杜邦反垄断调查 [3] - 美国农业州议员担忧大豆积压仓库等待中国买家订单 [3] 金融与能源 - 中国央行行长潘功胜加入谈判团队，预示可能运用金融反制工具，人民币跨境支付已覆盖180个国家 [5] - 中国进行能源多元化布局应对美国封锁 [5] 商业利益关联 - 特朗普家族在瑞典拥有高尔夫球场和酒店资产，女婿库什纳与瑞典养老基金签署房地产协议 [1] - 中美谈判日期与特朗普集团在斯德哥尔摩项目奠基仪式重合 [1]