核心观点 - 战略资源品行情不仅源于短期地缘冲突与AI替代担忧的催化，更在于供需变化支撑价格中枢抬升的长期逻辑，中期行情有望继续向上 [1][2] - 短期市场或因业绩期临近及地缘局势不确定性而震荡休整，但始于2024年9月24日的牛市格局未变，2026年A股牛市有望走向后半场 [2][26] - 结构配置上应重视安全考量下的战略资源品、关注内需相关的“老登资产”（如地产、白酒），同时AI科技仍是中期主线 [1][3][26] 战略资源品行情驱动因素 - **短期催化因素**：AI技术快速渗透引发市场对轻资产商业模式被颠覆的担忧，促使资金对重资产、难替代的战略资源品进行再定价（即“HALO交易”）[1][12]；中东地缘冲突激化（如美以对伊朗军事行动）导致国际油价大幅攀升，3月9日WTI原油价格接近120美元/桶，进一步催化了油气、煤炭等板块行情 [1][13] - **长期供需逻辑**：供给端受长期资本开支不足（2024年全球主要固体矿产勘查投入124.8亿美元，已连续2年下降）、资源民族主义抬头（如津巴布韦暂停锂产品出口）及运营风险制约 [16]；需求端受AI算力基建、新能源转型（如2025-2040年间AI与能源转型预计带来约900万吨新增铜需求）及大国博弈强化战略储备的刚性支撑 [17] 市场表现与近期动态 - 年初至报告期，战略资源品板块超额收益显著：煤炭涨跌幅为27.8%、石油石化为25.1%、有色金属为17.2%，同期沪深300指数涨幅仅为1.2% [12] - 本周（报告发布当周）市场行业轮动加快，前期领涨的石油化工、有色金属板块出现回撤，主要受地缘局势持续扰动及内部政策预期影响 [11][14] 中期市场展望 - **牛市基础稳固**：国内政策面积极（财政政策更加积极，货币政策适度宽松），基本面出现改善迹象（2月PPI环比上涨0.4%，CPI环比上涨1.0%）[26]；海外特朗普访华预期有望阶段性提振市场风险偏好 [26] - **宏观环境支撑**：全球流动性宽松、地缘政治因素及新兴产业需求共同支撑商品价格 [3] 行业配置建议 - **战略资源品**：在统筹发展与安全的政策基调下，叠加反内卷政策落地及前述供需格局，板块有望持续受益 [3][27] - **内需相关“老登资产”**：扩内需政策置于首位，消费、地产基本面已现改善迹象，低估的地产、白酒板块可能存在阶段性修复机会 [3][27] - **AI科技主线**：两会报告提出深化拓展“人工智能+”，投资机会应从算力硬件向两方面扩散：一是AI应用端（借鉴2012-2015年科技行情扩散路径），二是上游能源电力（包括新型电力系统、智能电网、新型储能及绿电应用）[27]

油价突破与市场反应 - 布伦特原油期货于3月12日再次突破每桶100美元心理关口，引发市场恐慌情绪[2] - 油价突破是自开战以来资本市场经历的第二次较大级别冲击[6] - 油价飙升导致隔夜美股三大指数全线收跌，高科技板块成为重灾区[4] - 亚洲股市普遍下跌，例如韩国综合指数下跌1.72%，日经225指数下跌1.16%[5][6] 宏观经济影响与滞胀风险 - 油价每上涨至100美元，可能推动全球总体通胀率上升0.7个百分点[12] - 高油价可能将全球经济从“通胀”推向“滞胀”，其长尾效应冲击宏观经济[11] - 油价维持在100美元长达三个月可能显著拖累经济，甚至引发衰退[17] - 高盛估计，油价处于该水平可能导致全球经济增长放缓0.4个百分点[18] - 高油价导致航空、物流、化工、农业等产业链成本全面抬升，能源危机向农产品价格传导[13][14] - 美国核心PCE通胀可能因此被推升至3.1%以上，打乱其控通胀节奏[15] - 对于欧洲和亚洲制造业大国，进口能源成本激增导致贸易条件恶化，输入性通胀叠加外需疲软挤压企业利润[19] 货币政策与市场预期 - 高油价可能导致市场预期从“降息狂欢”转向“加息梦魇”，交易员已基本放弃9月降息押注[20] - 美联储陷入两难：加息可能戳破股市泡沫并加速衰退，降息则可能重演1970年代通胀失控[21] - “更高更久”的利率预期成为悬在全球风险资产头上的达摩克利斯之剑[22] 资本市场分化表现 - 亚洲股市虽普遍收跌，但跌幅较此前（如日经225指数崩盘式下跌）有所缓和，部分因有国家释放资金稳定市场信号，部分因市场对油价波动适应性增强[25] - 市场呈现极端分化：一边疯狂避险，一边疯狂投机[31] - 能源板块（尤其是油气资源）成为疯狂投机的对象，符合“HALO”风格[32] - 美股AI科技板块遭遇“戴维斯双杀”：利率预期飙升杀估值，油价上涨侵蚀成本杀基本面[29][30] - 港A市场同样剧烈分化，国内情况因有“托底”可能性，波动率较离岸港股市场低[33][36] - 国内对油价敏感的中下游制造业（如汽车、家电、机械）利润率挤压已成定局[37] - 投资者从受压板块转向具备对冲能力的板块，如石油天然气、煤炭、油服及部分有色资源品[39] - 国内AI科技板块表现摇摆，受宏观冲击但亦受新概念（如openclaw）炒作刺激[39] 未来情景推演 - 情景一：冲突螺旋升级、长期化，霍尔木兹海峡持续受阻，油价突破2008年峰值[42] - 全球经济陷入滞胀衰退，美联储或放弃降息甚至重启加息，引发股债双杀[43] - 股市经历大幅估值收缩，AI科技板块下调更惨烈，唯一能跑赢的资产是实物资源（能源、黄金、部分农产品）[44] - 黄金在通胀对冲与美元走强矛盾中剧烈震荡，但长期配置价值凸显[45] - 情景二：冲突降温、外交解决或很快分胜负，油价迅速回吐溢价[46] - 将引发市场风格剧烈切换，能源、资源股可能大幅回调，科技成长股及制造业板块将迎来报复性反弹，离岸市场（如港股）反弹力度更强[46] - 高盛指出美股空头仓位已飙升至3年最高点（93%分位），流动性脆弱，一旦出现利好（如停火）将引发大规模逼空[46] 市场状态与投资策略 - 只要战事未停，市场波动性依然存在，“过山车”情况可能再发生[28] - 市场本身会不断计价，最终可能达到临时平衡点，价格反应钝化或转向其他因素（如财报、技术和产业新闻）[48] - 当前高波动状态对有能力做波动或逆向交易的投资者是机会[49] - 对于其他投资者，“无为”也可以是一个好选择[50]

市场整体表现 - 指数表现分化，上证指数最高点触及4150点附近后未能继续上行[1] - 市场成交量维持在2.5万亿元人民币左右[1] - 市场出现放量滞涨信号，指数被拉回震荡的概率增加[1] 技术分析观点 - 上证指数60分钟级别出现背离形态[1] - 当前交易需要耐心[1] 行业板块轮动情况 - 市场缺乏绝对主线，呈现快速轮动特征[1] - 节后首日表现最佳的石油、贵金属板块在后续交易日已不再突出[1] - 石油和贵金属板块在近期出现一定回调[1] - 航天板块在昨日出现异动[1] - AI科技方向在今日出现资金回流[1] - 整体市场表现显得混乱[1] 投资策略建议 - 投资者需要保持耐心，等待类似于2021年十四五规划带来的结构性投资机会[1] - 当前应等待十五五方向及两会政策落地[1] - 耐心在当前市场环境下比什么都重要[1] - 当前市场策略应是提前布局潜伏，追涨杀跌十有八九不会有太好结果[1]

Anthropic AI产品发布缓解市场担忧 - 全球AI投资者关注Anthropic在线直播活动[1] - Anthropic发布Claude Cowork AI软件新功能，缓解了AI颠覆的担忧[2] - 新产品强调与现有企业（如DocuSign、LegalZoom、Salesforce）合作，而非颠覆或取代[2][3] 全球AI板块市场反应积极 - 隔夜美股AI科技股引领市场反弹，纳斯达克指数涨幅超过1%[3] - 英伟达、苹果、微软、Meta等公司股价均有不同程度反弹[3] - A股AI硬件板块（通信设备、元器件）明显反弹，元器件板块指数创历史新高，通信设备板块指数接近历史新高[3] - A股AI应用板块（文教休闲、网络游戏）止跌[3] A股市场整体表现 - A股三大指数集体上涨：上证指数上涨0.72%，深证成指上涨1.29%，创业板指数上涨1.41%[4] - 沪深京三市成交额达到24812亿元，较昨日放量2628亿元[4] - 个股涨多跌少，涨跌幅中位数为上涨0.62%[4] - 上证指数突破2月上旬高点4142点[5] 周期板块领涨并具持续性 - 钢铁、矿物制品、有色、建材、化工等传统周期板块领涨，连续两日上涨显示行情具持续性[6] - 上涨原因与市场炒作美国关税不确定性上升背景下的上游原材料有关[6] - 有色板块指数上涨3.59%，位居行业板块涨幅榜第三位[7] - 化工板块指数上涨2.11%，创下2021年10月以来新高[8] 细分周期板块表现及驱动因素 - **稀土板块**：板块指数大涨9.48%，四只稀土股涨幅均超过8%[8] - 稀土价格上涨：氧化镨钕、金属镨钕等价格节后普涨[8] - 华创证券认为，下游海外需求旺盛叠加低库存补库，支撑价格中枢走高，上涨周期有望超预期[8] - **化工板块**：磷矿石（30%品位）市场均价为1016元/吨，维持在近五年高位[8] - 华创证券认为，3月春耕启动将集中释放磷肥需求，行业景气度有望持续上行[8] - 粘胶短纤、TDI、分散染料、磷酸一铵等化工化纤品种近期开始涨价，催化相关个股[9] 其他活跃板块及催化剂 - **油运板块**：招商轮船、中远海能涨幅均超过8%，招商南油涨幅超过4%[10] - 中信建投指出行业态势向好，原因包括结构性供给优化、影子船队收缩、原油运输需求好于预期、长距离航线溢价扩大[10] - **AI硬件/PCB产业链**：部分核心股企稳，PCB产业链持续走强，上游铜箔、电子布、树脂、PCB设备等个股表现强势[10] - 市场关注英伟达财报电话会议，博弈其数据中心业务及Blackwell芯片产能爬坡情况[10][11] - **钢铁板块**：今日领涨行业板块[12] - 历史经验显示，钢铁板块领涨可能是市场阶段行情步入尾声的信号[12] 市场总结与后市展望 - 大盘突破4142点，但因面临4170点、4190点压力位及两会期间特点，后市以震荡看待[6][15] - 周期股连续领涨若持续，可能意味着近期板块轮动告一段落[15] - 后续可关注AI硬件新技术、AI挤占环节、AI应用等AI产业链，以及油运、化工等板块[15]

港股科技板块市场表现分化与估值对比 - 2月25日港股大型科技公司如阿里巴巴、腾讯控股股价回暖，而新上市的AI公司MiniMax和智谱股价则大幅回撤[1] - MiniMax和智谱于今年1月登陆港交所，上市即大涨，市值曾跃上3000亿元，但近期出现显著回调[1] - 百度集团、京东集团、快手等科技巨头股价此前相对滞涨，最新市值也仅在3000亿元附近[1] - 资金在短暂爆炒小市值模型公司后，可能正回归理性定价[1] 港股科技板块估值水平与历史比较 - 多个横向维度对比显示，中国大型科技巨头可能被严重低估，当前或是底部布局的左侧区间[1] - 恒生科技指数与A股双创指数（创业板指、科创50指数）的比价显示，港股科技相对于A股科技的折价接近历史最高水平[1] - 港股科技上一次出现类似高折价，是在2022年3月、2022年10月（外资快速流出期）以及2023年底（游戏监管时期）[1] 国际科技巨头市值对比 - 对比韩国科技巨头，SK海力士过去6个月区间上涨300%，三星电子区间上涨180%[1] - SK海力士最新市值达8314亿美元，三星电子最新市值达5135亿美元[1] - 腾讯控股港股最新市值为6080亿美元，过去6个月区间下跌12%[1] - 阿里巴巴港股最新市值为3620亿美元，过去6个月区间上涨25%[1] - 韩国两大科技巨头市值远超中国的腾讯与阿里巴巴[1] 资金流向与ETF布局 - 资金正借道港股科技相关ETF进行逆势布局，积攒筹码[2] - 恒生科技指数ETF（513180.SH）、恒生互联网ETF（513330.SH）、港股通科技ETF基金（159101.SZ）、港股通互联网ETF基金（520910.SH）均连续出现大额净流入[2] - 上述ETF在内地证券交易所上市，覆盖阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团等一篮子港股AI科技巨头[2] - 港股通ETF更聚焦港股通相关标的，不包含百度集团、网易、万国数据等非港股通标的[2]

港股IPO市场整体表现 - 2025年港股IPO市场强势回归，重夺全球IPO募资榜首，募资总规模接近3000亿港元 [2] - 全年新股上市数量同比大幅增长近七成，募资规模同比实现翻倍式增长 [2] - 市场呈现稳中有进、热而不躁的健康格局，打新生态改善，赚钱效应回归，破发率显著下降，价值投资成为定价核心 [2] 港股IPO行业结构变革 - 行业结构发生历史性变革，硬科技与先进制造、生物医药、新消费成为支撑市场的三大支柱，取代了以互联网、金融地产为主导的传统格局 [3] - 新能源、半导体、智能汽车、高端装备等硬核资产批量登陆，为港股注入强劲的制造业底色 [3] - 18A政策持续赋能创新药、医疗器械等前沿领域，保持了市场对高成长科技医疗企业的独特包容度 [3] - 新消费、实体连锁、品牌制造等现金流稳健的企业密集上市，进一步夯实了市场的防御性与稳定性 [3] 标志性上市企业案例 - 宁德时代募资约410亿港元，上市市值约9200亿港元，市盈率约18倍 [3] - 恒瑞医药上市市值约3200亿港元，市盈率约32倍 [3] - 三花智控上市市值约1800亿港元，市盈率约24倍 [3] - 海天味业上市市值约4200亿港元，市盈率约30倍 [3] - 奇瑞汽车上市市值约1900亿港元，市盈率约12倍 [4] - 紫金黄金国际募资约287亿港元，上市市值约1680亿港元，市盈率约15倍 [4] - 小马智行-W上市市值约720亿港元 [4] - 鸣鸣很忙上市市值960亿港元，市盈率约53倍 [4] - 英矽智能上市市值约78亿港元 [4] - 曹操出行上市估值约228亿港元 [4] - 这些企业覆盖新能源、创新药、高端制造、大消费、智能出行、AI科技等核心赛道，标志着港股正式从互联网中心转向中国硬科技与新经济全球定价中心 [4] A+H两地上市趋势 - 2025年是A+H两地上市的爆发之年，龙头企业纷纷选择两地联动以提升全球流动性与估值修复空间 [5] - A+H模式成为行业巨头的标配选择，巩固了香港作为中国企业境外首选上市地的不可替代性，彰显了资本市场双向开放、互联互通的时代特征 [6] 市场复苏的驱动因素与未来展望 - 市场复苏是多重周期共振的必然结果，驱动因素包括全球流动性环境改善、港股长期估值洼地修复、内地优质资产全球化融资需求提升以及香港自身制度优势的不断强化 [6] - 港交所针对特专科技企业的制度创新持续落地，为硬科技企业提供了更加友好的融资环境，推动香港向科技与产业价值定价中心加速转型 [6] - 展望未来，港股IPO市场将从数量扩张转向质量优先，龙头效应将进一步强化，产业逻辑将深度替代题材炒作 [6] - 硬科技、人工智能、生物医药、高端制造与新消费仍将是贯穿下一阶段的核心主线 [6]

公司治理与人事任命 - 千里科技增设联席董事长一职，并提名前荣耀终端CEO赵明为公司第六届董事会非独立董事候选人，赵明或将出任联席董事长 [1] - 赵明拥有超过25年全球科技企业管理经验，曾执掌荣耀品牌10年，其核心任务将是协助千里科技共同推动AI商业模式的闭环落地 [1] - 公司现任董事长为国内AI行业早期创业者印奇，在其掌舵下，千里科技正全力押注“AI+车”核心赛道 [1] 战略定位与业务布局 - 千里科技是由传统汽车制造业转型而来的AI科技公司，其本质是关注AI与车的结合，将车视为AI领域最大的终端和赛道 [1][6] - 公司智能驾驶业务整合了来自吉利、旷视等背景的超千人团队，股东结构复杂，涵盖吉利、奔驰及重庆市政府 [5] - 董事长印奇同时出任大模型公司阶跃星辰的董事长，千里科技与阶跃星辰构成互补生态：前者构建以智能汽车为核心的AI应用场景，后者提供底层模型与AI基础能力 [6][7] 商业化挑战与财务表现 - 2025年前三季度，公司营收达69.5亿元，但净利率尚不足1%，利润主要依赖于传统的汽车、摩托车制造业务 [7] - 公司核心的AI科技业务仍处于高投入期，可持续的商业模式尚未完全跑通，凸显了强化商业化的紧迫性 [7] - 赵明的加入有望系统性补强公司在商业端的关键能力，包括AI商业化逻辑及将产品推向消费者，支撑公司实现从技术到商业的价值闭环 [6][7] 行业趋势与竞争逻辑 - AI技术浪潮进入新阶段，竞争已不局限于技术和愿景的比拼，最终必须回归到产品与商业盈利 [1] - 印奇与赵明的组合被视为技术与商业的强强联手，印奇更侧重于AI前沿技术的战略布局与研发，赵明更擅长商业化战略，将AI能力转化为可持续的商业增长 [1][6] - AI产业已到了必须兑现商业价值的关键阶段，此次人事组合可能成为推动千里科技走完AI商业闭环的关键布局 [7] 赵明的背景与选择 - 赵明于2025年1月离任荣耀CEO，其加入千里科技被认为是投身AI赛道，他坚信AI是值得倾注下一个二十年的赛道 [2][4] - 在荣耀时期，赵明主导了公司的AI战略，提出了“聚焦端侧AI、打造平台级AI、以AI重构操作系统”的发展路径 [4] - 赵明与印奇早已相识，自2023年下半年以来，双方就未来AI产业的发展与商业化进行了频繁而深入的交流 [2]

核心事件 - 快手于2月9日宣布与中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》达成合作 用户可通过搜索“春晚”预约直播 [1][2] - 快手将在春晚期间通过**直播、点播及短视频**呈现全程内容 并上线**红包互动活动** [1][2] 行业竞争格局 - 2026年总台春晚的线上流量争夺战已形成 在快手之前 **抖音、B站**已分别宣布成为相关独家合作伙伴 [1][2] - 抖音成为2026年总台新媒体《竖屏看春晚》**独家合作伙伴** [1][2] - B站成为《2026年春节联欢晚会》**独家弹幕视频平台** [1][2] 合作阵营分析 - 2026年总台春晚合作阵营广泛且“豪华” 涉及多个领域 [1][2] - 合作方包括**抖音、快手、B站等互联网视频平台** [1][2] - 合作方包括**宇树科技、火山引擎等AI科技公司** [1][2] - 合作方包括**五粮液、洋河、郎酒等传统酒企** [1][2] - 各领域参与者均试图以“大手笔”抓住春晚带来的巨大流量机会 [1][2]

核心观点 - 报告维持对A股市场“短期宜顺应趋势，积极把握从去年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，建议把握结构性机会[4][13] - 2026年市场指数整体将延续震荡上行态势，但上行幅度或不及2025年，市场风格将从2025年的集中走向扩散[4][8] - 中期来看，市场风格将发生切换：化工有望接替有色金属、AI应用有望接替AI硬件、国产算力链有望接替海外算力链、消费板块有望接替红利板块，成为资金“高切低”的重要选择[4][8][13] - 短期市场处于春节长假前，交投活跃度下降，风格短期切换至消费板块，但该板块更多是轮动而非市场主线，节后可能存在兑现压力[4][7][9] 1 近期策略观点 - **市场短期状态**：近期处于宏观数据真空期且春节临近，市场整体震荡整理，上证指数在4000点存在支撑，但交投活跃度明显下降，上周沪深两市日均成交额为23,863.81亿元，较前一周下降21.37%[7] - **风格短期切换**：随着国际贵金属价格波动及美国科技巨头业绩披露，有色金属、AI科技方向资金松动，市场风格短期切换至消费板块，食品饮料、美容护理领涨[7] - **中期市场展望**：在“双宽松”政策延续、居民储蓄入市、“反内卷”改善企业盈利的背景下，预计2026年A股震荡上行态势延续，但上行幅度或不及2025年[8] - **中期风格扩散**：2026年涨价与科技革命逻辑将延续，但资金将“高切低”，化工、AI应用、国产算力链、消费板块有望成为新的领涨或防守方向[8] - **短期关注要点**： 1. **消费板块**：节前因春节假期长对消费数据有支撑，可适度潜伏白酒、电影、旅游等方向，但该板块近期走强伴随市场弱势整理，属于资金轮动而非市场主线，节后可能存在兑现压力[9] 2. **海外科技巨头资本开支**：谷歌、微软、亚马逊和Meta在2026年的资本支出合计将高达约6,500亿美元[10]。市场对AI资本开支态度转变，担忧其无法回收的风险，上调开支时股价走弱。若高额开支无法对应营收增长，其折旧费用将拖累业绩，有观点指出科技巨头可能通过延长资产折旧周期（至6年）来虚增利润[11] 3. **中央一号文件**：文件聚焦提升农业生产效益、促进农民增收、防止产业“内卷”、增加农民财产性收入，后续可关注农村土地流转相关概念[12] 4. **美联储政策预期**：美联储官员表态倾向于在2026年进一步降息，缓解了市场对流动性收紧的担忧，对市场情绪形成支撑[13] 2 A股行情回顾 - **指数表现**：上周（2.2-2.6）主要股指普遍下跌，上证指数下跌1.27%收于4,065.58点，深证成指下跌2.11%，创业板指下跌3.28%[16] - **行业表现**：食品饮料、美容护理、电力设备涨幅居前；有色金属、通信、电子等行业跌幅居前[16][19] - **市场成交**：沪深两市日均成交额为23,863.81亿元，成交额较前一周下降21.37%[16] - **风格与资产**：大盘股相对占优，上证50下跌0.93%，中证500下跌2.68%；商品方面，COMEX黄金上涨5.13%，ICE原油下跌2.61%[16] 投资建议 - **春节消费旺季**：节前可适度潜伏白酒、美容护理、电影、旅游等方向，但需注意节后兑现风险[4][14] - **高股息红利资产**：关注银行、煤炭、石油、公用事业、交通运输等板块[4][15] - **产业趋势驱动**：关注半导体设备、国产AI算力、人形机器人、AI应用等领域[4][18] - **涨价概念品种**：化工、存储芯片、消费电子等品种仍可考虑逢低吸纳[4][18]

闲鱼在AI及闲置交易赛道的领先地位 - 第三方数据机构QuestMobile报告显示，闲鱼在AI文案写作赛道排名第一，其AI发布产品的月活跃用户达到1807.8万 [1] - 报告同时确认，闲鱼持续保持闲置交易赛道用户规模第一App的领先地位 [1] 闲鱼整体用户规模增长强劲 - 闲鱼整体月活跃用户规模快速增长，2025年9月MAU达到2.17亿，同比增长19.64% [2] - 基于此增长，闲鱼入选App用户规模增长TOP榜（MAU 5000万以上） [2] AI发布产品功能与采纳情况 - AI发布是闲鱼面向卖家的AI功能，可自动识别商品并生成个性化文案，其采纳率达到87% [3] - 该功能已累计服务2.3亿件商品发布 [3] 闲鱼的AI产品布局 - 过去两年，闲鱼陆续推出了AI发布、智能托管、AI智搜、AI行情等一系列AI产品 [3] - 这些产品共同构建了覆盖交易全链路的AI服务体系 [3] 中国互联网AI赛道用户规模概览 - 根据QuestMobile 2025年9月数据，在AI综合助手赛道，0 52应用MAU为17,204.2万 [2] - 在AI专业顾问赛道，C应用MAU为8,962.9万 [2] - 在AI搜索引擎赛道，文心一言助手（原百度AI）MAU为34,729.5万，位列该赛道第一 [2] - 在AI出行助手赛道，小高老师（高德地图）MAU为8,718.3万 [2] - 在AI信息检索赛道，小宝AI助手（应用宝）MAU为2,961.8万 [2] - 在AI效率办公赛道，百度文库MAU为1,974.5万 [2] - 在AI社交互动赛道，快点（快手）MAU为3,292.2万 [2] - 在AI服务顾问赛道，MAU为5,703.1万 [2] - 在AI图像处理赛道，AI皮肤（搜狗输入法）MAU为4,374.3万 [2] - 在AI语言翻译赛道，百度翻译MAU为1,873.4万 [2] - 在AI PPT制作赛道，夸克PPT（原AI PPT）MAU为2,872.9万 [2] - 在AI UI设计赛道，即雪AI MAU为1,012.3万 [2] - 在AI学科教育赛道，MAU为875.8万 [2] - 在AI开发平台赛道，deepseek开放平台MAU为373.6万 [2] 高增长App用户规模榜单（MAU > 5000万） - 在AIGC行业，DeepSeek应用MAU为14,455.28万，为新上线应用 [3] - 在AIGC行业，0 50应用MAU为17,204.20万，同比增长309.86% [3] - 在飞行射击行业，三角洲行动MAU为5,114.65万，同比增长188.57% [3] - 在在线视频行业，河马剧场MAU为5,158.11万，同比增长99.39% [3] - 在在线视频行业，红果免费短剧MAU为23,630.48万，同比增长93.92% [3] - 在在线音乐行业，汽水音乐MAU为12,038.79万，同比增长90.66% [3] - 在支付结算行业，Enil EMIJ应用MAU为17,486.51万，同比增长47.93% [3] - 在匠营商服务行业，中国龍动应用MAU为15,805.56万，同比增长41.34% [3] - 在主鲜电窗行业，印度图应用MAU为6,876.63万，同比增长38.21% [3] - 在本地生活行业，大众点评MAU为15,905.59万，同比增长28.79% [3] - 在网络音频行业，喜马拉雅MAU为8,986.26万，同比增长28.28% [3] - 在浏览器行业，夸克MAU为11,217.18万，同比增长26.30% [3] - 在智能家居行业，米家MAU为11,385.71万，同比增长24.26% [3] - 在用车服务行业，滴滴出行MAU为14,632.49万，同比增长21.70% [3] - 在手机银行行业，中国农业银行MAU为20,281.54万，同比增长19.03% [3] - 在文件信辑行业，手机克隆应用MAU为5,912.64万，同比增长18.74% [3] - 在文件信输行业，换机助手应用MAU为5,740.13万，同比增长18.08% [3] - 在手机银行行业，中国建设银行MAU为17,875.94万，同比增长16.65% [3] - 在综合资讯行业，今日头条MAU为38,860.53万，同比增长14.86% [3] - 在智能家居行业，室石云靓频应用MAU为5,698.42万，同比增长14.82% [3] - 在综合电商行业，京东MAU为61,025.01万，同比增长14.77% [3] - 在短视频行业，c应用MAU为93,641.05万，同比增长14.71% [3] - 在智能穿戴行业，华为匠动健康应用MAU为6,089.12万，同比增长14.55% [3] - 在数码电商行业，OPPO商城MAU为5,525.89万，同比增长13.89% [3] - 在短视频行业，抖音极速版MAU为30,524.38万，同比增长13.29% [3] - 在云盘存储行业，华为云空间MAU为9,741.67万，同比增长13.19% [3] - 在手机银行行业，邮储银行MAU为7,548.26万，同比增长13.13% [3] - 在地图导航行业，高德地图MAU为94,752.27万，同比增长13.06% [3] - 在综合电商行业，阿里巴巴MAU为6,192.48万，同比增长12.84% [3]