排排网财富研究员隋东也指出，短期来看，美联储降息预期降温以及美元走强对金价形成压制，技术面 上已跌破关键支撑位，存在进一步回调的可能。 金价持续震荡。 11月4日，国际金价延续下跌走势。截至记者发稿，伦敦金现微跌0.14%，报3995.2美元/盎司，盘中价 格一度下探至3966.395美元/盎司的低点。 | 伦敦金现 | | | SPTAUUSDOZ | | --- | --- | --- | --- | | 3995.200 | | | -5.750 -0.14% | | IDC USD 17:33:45 | | | 6 | | 卖一 | 3995.280 | | | | 英 总 | 3995.200 0 | 现手 | 0 | | 结算价 | | 开盘 | 4001.150 | | 最高 | 4005.940 | 最低 | 3966.395 | | 均价 | | 振幅 | 0.99% | | 外盘 | (3) | 内盘 | 0 | | 昨结 | 4000.950 | 昨收 | 4000.950 | | 涨停 | 0.000 | 跌停 | 0.000 | | 持仓 | | 0 增仓 | 0 | | 估结算 | ...

文 | 下海fallsea，作者 I 胡不知 2025年10月的最后一周，广东东莞安世半导体封测工厂的停车场比往常空旷了三成。车间里，三分之一 的封装设备静静停摆，蓝色的防护面罩挂在机器旁，地上散落着未完成的车规级二极管组件——这里承 担着安世全球70%的封测产能，如今却因荷兰总部的晶圆断供陷入半停产状态。与此同时，8000公里外 的德国沃尔夫斯堡，大众汽车的"高尔夫"生产线已按下暂停键，车间公告栏上贴着紧急通知："因关键 芯片供应中断，生产计划调整至另行通知"。 这场横跨亚欧大陆的供应链震荡，源于荷兰政府与中国企业闻泰科技之间围绕安世半导体的控制权争 夺。从荷兰法庭罢免中方CEO、冻结中资股权，到中国商务部启动出口管制反制，再到全球车企集体陷 入"芯片饥荒"，短短一个月内，这家年产能超千亿颗芯片的行业巨头，已成为全球半导体产业重构期矛 盾的集中爆发点。 百年芯片巨头的中资救赎 要理解这场博弈的本质，必须回溯安世半导体横跨百年的产业基因与中资收购的战略逻辑。这家看似成 立于2017年的企业，其技术根系可追溯至1920年代的欧洲电子工业萌芽期。 1920年，英国Mullard电子管公司成立，三年后与荷兰飞利浦展 ...

事件概述 - 美国财政部长表示将中国公司从美国股市退市是一个开放选项，美国证券交易委员会宣布准备对中国上市公司展开大规模退市调查，可能导致数百家中概股退市 [1] - 截至2025年，已有170多家中概股退出美国股市，形成两轮大规模退市潮 [1] 潜在影响与规模 - 若美中金融极端脱钩发生，美国投资者可能被迫抛售多达8000亿美元的中资资产，其中美国机构当前持有约2500亿美元的中概股ADR，占该市场总市值的26% [3] - 若阿里巴巴等公司遭强制退市，约有7%的市值无法通过香港市场交易，中概股ADR和MSCI中国指数估值或将分别下跌9%与4% [6] - 在极端情况下，中国投资者亦可能被迫撤出多达1.7万亿美元的美方金融资产，其中包括3700亿美元股票和1.3万亿美元债券 [8] 退市原因分析 - 监管环境变化：美国2020年通过《外国公司问责法案》，要求连续三年未通过PCAOB审计审查的外国公司将被强制退市 [4] - 地缘政治因素：中美关系复杂化，美国对中国企业态度趋于严厉，美国国会对推动中国公司退市的呼声高涨 [4] - 企业战略调整：中国资本市场日趋成熟，港交所第二上市渠道畅通，企业重新评估上市地点成本与收益，合规成本上升和估值偏低促使退市回归 [5] 对全球资本市场格局的影响 - 美国资本市场流动性多样性下降：2024年61家中资企业在美融资30.20亿美元，较2023年的9.31亿美元大幅增长，若融资渠道受阻将失去增长动力 [5] - 截至2025年6月，全球股市市值前五为美国（约59万亿美元）、中国（约12.8万亿美元）、日本（约7.23万亿美元）、中国香港（约4.8万亿美元）、印度（约3.4万亿美元），中国市场总市值超17.6万亿美元，全球份额稳步提升 [5] - 中国股市表现强劲，部分股票基准指数表现超过美欧，总价值在过去一个月增加超过1.3万亿美元，MSCI中国指数有望连续第三个月跑赢印度 [6] 中国企业表现与机遇 - 2025年全球市值100强上市公司中14家为中国企业，腾讯控股以5780亿美元市值位列第16位，较上年增长60%，阿里巴巴集团以2990亿美元市值排名第34位，同比增长65%，小米集团市值达1590亿美元，同比大增233% [8][9] - 香港和内地市场有望迎来更多高质量上市公司回归，增强市场深度和广度 [8] 长期趋势展望 - 全球股票市场规模达124万亿美元，美国主导地位虽仍无与伦比，但中国、印度等新兴市场崛起正改变全球资本流动方向 [9] - 美国资本市场短期仍保持深度、广度和流动性优势，全球前十大公司中有7家为美国科技企业，但长期相对份额可能逐步降低 [12]

更引人关注的是，事故发生的时间节点具有特殊的象征意义。 两起工厂事故均发生在10月20日当晚，而就在同一时间，欧盟能源部长们正就对俄罗斯石油进口实施新 的限制措施进行相关议程。《美国保守派》杂志强调，这一时间上的高度重合，让事故的性质变得更加 扑朔迷离。 据俄罗斯新闻社援引《美国保守派》杂志报道，匈牙利与罗马尼亚近期先后发生炼油厂爆炸和火灾事 故，引发国际社会广泛关注。 匈牙利媒体及多位分析人士纷纷表达担忧与猜测，认为乌克兰可能是这两起针对欧洲国家设施袭击的幕 后黑手，而事件背后或牵涉复杂的能源利益与地缘政治博弈。 报道指出，此次出事的两国有着关键共性：匈牙利和罗马尼亚至今仍在继续购买俄罗斯石油，且发生事 故的均为加工俄罗斯原油的核心设施。 具体来看，10月20日，罗马尼亚境内卢克石油公司的一座炼油厂突发爆炸，事故造成一名工人受伤，该 公司随后宣布将启动调查并采取防范措施，以避免类似事件重演。 次日上午，匈牙利石油天然气公司MOL也发布公告，称其位于萨扎洛姆巴塔的炼油厂在夜间发生火 灾，虽火势已被及时控制且无人员伤亡，但两起事故在短时间内接连发生，引发了外界对"偶然事件"说 法的质疑。 不过，截至目前，乌克兰 ...

要说最近国际能源圈最炸的消息，当属特朗普给俄罗斯送上的"制裁大礼包"。 这位美国总统二话不说，直接对俄罗斯石油公司和卢克石油公司下了狠手，摆明了要切断莫斯科的"战 争钱袋子"。 可这招刚出手，全球油价半天就飙涨6%，印度炼油厂断供的消息紧跟着传来，连欧盟都被架在了火上 烤，这盘围绕石油的大棋，到底是在促和平还是掀波澜？ 制裁猛如虎，俄油出口遭重锤，印度先慌 神特朗普这次的制裁可不是走过场。 按照规则，只要敢买这两家俄企的石油，就得面临被踢出美元金融体系的风险。 要知道，全球石油贸易几乎都靠美元结算，这招等于是掐住了买家的命脉。 国防智库专家汤姆·基廷格看得明白，他直言美国这24小时的动作，比欧盟过去半年的努力都管用，"敢 说别人不敢说的话，这制裁力度确实够硬"。 制裁的连锁反应来得比谁都快。 国际油价几小时内就拉涨6%，加油站还没来得及调价，更棘手的情况已经出现，俄罗斯直接暂停了对 印度最大炼油厂的原油供应。 这一下可戳中了印度的痛处，要知道自乌克兰冲突以来，印度早就成了俄罗斯原油的"头号粉丝"。 数据最能说明问题。 2024年7月，印度每天要从俄罗斯买207万桶原油，占了自己进口总量的44%；即便到了9月， ...

自10月初，中方对稀土出口加大管控后，欧盟就像彻底坐不住了！ 为了让中国取消稀土管制，马克龙在23日狂言：对中国采取一切可能手段，包括不限于动用"反胁迫工 具"，冯德莱恩也叫嚣："使用所有工具"应对中国稀土措施。 面对欧盟的步步紧逼，中方态度坚决！ 马克龙狂言 欧盟情绪上头但理性没丢 这次中方对稀土的管控加大升级，对部分稀土、中重稀土原材料以及锂电池关键原料实施出口管制，消 息一出，欧洲市场立马紧张。 因为摆在眼前的，是一个不争的事实：欧盟90%的稀土磁铁依赖中国，这不是个小数目，而是关乎新能 源汽车、军工业、风电设备等核心产业的"命门"。 稀土 法国总统马克龙在欧盟峰会上直接点名中国，称这是一种"经济胁迫"，还建议欧盟"别再犹豫"，该用的 工具尽快用上。 他嘴里的工具，就是号称欧盟最强贸易武器的"反胁迫工具"，欧盟委员会主席冯德莱恩也站出来撑腰， 表示"所有工具都在桌面上"，话听着不轻。 可话说得再重，政策也不敢轻易摁下"启动键"，德国这次就明显保留态度，德国总理默茨承认，欧盟内 部确实讨论了是否动用反胁迫机制，但并没有达成共识。 冯德莱恩 更关键的是，德国经济界不敢贸然开火，毕竟中国不仅是稀土供应国，更是 ...

美国军事行动升级 - 美国以打击贩毒为名在加勒比海地区显著升级军事行动，包括派遣载有5000余名士兵的航母及多艘舰艇 [3] - 军事部署的规模与公开程度远超反毒需要，象征意义大于实际效果，近似于历史上的“炮舰外交” [3] - 美军多次以打击毒品为由击沉船只，意图通过武力展示向地区政权施压 [3][9] 地区局势影响 - 美国的行动引发委内瑞拉等国强烈反对，导致拉美地区局势趋于紧张 [1] - 行动对当地毒品贸易影响甚微，但可能加剧地区不稳定，引发拉美国家对美国的强烈反弹 [5][7] - 地区国家可能因美国行动进一步分化阵营，拉美或再度成为地缘政治博弈的牺牲品 [9] 行动潜在动机 - 分析指出，美国的“反毒战争”或是为了转移国内矛盾，或是意图推翻立场相左的左翼拉美领导人 [5] - 委内瑞拉指控美国策划“假旗行动”和“政权更迭”，企图为军事干预制造借口 [5][9] - 美国政府除针对委内瑞拉外，也试图影响哥伦比亚、阿根廷及巴西等国的政治进程 [7]

10月22日，华盛顿投下了一颗重磅炸弹：特朗普政府正式宣布，将对俄罗斯两大能源巨头——俄罗斯石油公司和卢克石油公司——实施制裁。制裁内容包括 冻结它们在美国的所有资产，并禁止美国企业与这两家公司进行任何商业往来。 消息一出，国际市场立即出现波动，股市和油价应声跳涨。这一举措显然直指俄罗斯的"战争资金来源"。自乌克兰冲突爆发以来，能源出口一直是俄罗斯财 政收入和军事行动的核心支撑。特朗普此举，意图非常明确：通过切断这笔资金流，迫使俄罗斯在谈判桌上作出让步。 对特朗普来说，这既是一个"一石二鸟"的策略，也是一场高风险的"走钢丝"豪赌。在政治上，他希望向全球展示自己是一个强硬的外交家。尤其是在考虑到 他可能在2028年再次竞选总统的情况下，打击俄罗斯能够吸引鹰派选民的支持。在经济上，他需要稳住国内民众的"基本盘"，而这个基本盘的核心就是美国 人对汽油价格的高度敏感。 然而，这场制裁最大的潜在弱点可能不在于俄罗斯的直接反击，而在于它能在多大程度上真正"控制住"俄罗斯的石油出口。特朗普并非孤军作战，欧洲联盟 几乎在同一时间也采取了措施，首次将目标指向俄罗斯的液化天然气（LNG）出口，以及那支庞大而神秘的"影子船队"。 ...

2025年10月22日，美国总统特朗普宣布对俄罗斯两大石油巨头——俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施 全面制裁，冻结其在美资产并禁止美国人与其交易。 这是特朗普第二任期内首次对俄实施与乌克兰战争直接相关的制裁，涉及的两家企业原油出口量占俄罗 斯总出口量近50%，堪称"掐住了俄罗斯的经济命脉"。 消息一出，全球油价应声上涨5.62%，纽约原油期货突破61美元/桶，一场牵动全球能源市场的博弈正式 拉开帷幕。 特朗普政府此次出手堪称"精准打击"。俄罗斯石油公司作为全球第二大石油生产商，其旗下的炼油厂和 加油站网络遍布欧亚大陆；卢克石油公司则是俄罗斯最大的私有石油企业，业务覆盖勘探、开采到销售 的全产业链。 这两家企业不仅是俄罗斯财政收入的主要来源，更是普京政府维持乌克兰战争的"钱袋子"。 据美国财政部估算，仅2024年，这两家企业就为俄罗斯政府贡献了超过300亿美元的税收。 制裁的时机选择同样耐人寻味。10月16日，普京与特朗普通电话时还达成了在布达佩斯举行和平峰会的 共识，但仅仅6天后，特朗普就以"谈判毫无进展"为由宣布制裁并取消峰会。 这种"先礼后兵"的策略，显然是想通过经济施压迫使俄罗斯在乌克兰问题上让步。正如 ...

事件背景与核心争议 - 荷兰政府经济事务部长文森特·卡雷曼斯动用《货物可用性法案》强行接管安世半导体，引发法律和商业争议 [1] - 荷兰拉德堡德大学公司法教授哈姆-扬·德克鲁伊弗公开批评政府行为，要求其撤回命令并向中国人道歉 [1][7] - 部长辩称行动是“巧合”，是为解决中国股东问题并使公司“更加欧洲化”，但此解释被质疑难以自圆其说 [3][7] 市场与供应链影响 - 事件导致安世半导体市场端出现负面连锁反应，海外缺货问题显现，许多车厂正在寻找替代品 [1] - 安世半导体大客户法雷奥集团已为95%所需芯片找到替代品，显示市场对其供应链稳定性信心迅速崩塌 [2] - 中国对安世半导体实施出口管制，加之其超过70%的半导体封测产品产能位于中国，导致目前仅有30%的产能可供应中国以外市场 [2] 产能结构与商业风险 - 安世半导体超过七成的产能被限制在中国境内，这一生产结构现状凸显荷兰政府接管行动准备不足 [2] - 政府的强行接管行动使公司内部撕裂加剧，不论对于中国安世还是荷兰安世都将带来实质性损失 [2]