文章核心观点 “十五五”期间，金融机构需以客户真实需求为导向，全面提升金融服务的“三性”——可得性、适配性与综合性，以推动金融与实体经济形成共生共荣的新格局[7][8] 以“三性”为抓手全面提升金融服务实体经济的效能 - 可得性、适配性和综合性是衡量金融服务实体经济效能的重要维度，分别对应服务的覆盖广度与触达效率、金融工具与企业需求的匹配程度、以及满足企业多元综合需求的能力[9][10] - 金融服务“三性”相辅相成，共同构成支撑企业全生命周期的现代金融生态体系[10] - 金融机构亟须转变过去单一业务或盈利导向的理念，从企业真实的财务结构优化、公司治理等多维度出发提供解决方案[10][11] 降低金融服务门槛，提升金融服务的可得性 - 金融服务可得性包括融资渠道覆盖面、可及性、融资成本及易得易解程度，旨在让各类经营主体便捷获取基础金融服务[12] - 当前企业获取金融资源面临四大障碍：1) 覆盖面不足，普惠小微贷款余额占信贷总额仅13.3%，与中小企业超6000万户的数量不匹配[12]；2) 隐形门槛与综合成本高，企业实际融资成本可能比3.48%的名义利率高出2至3个百分点[13]；3) 易解性不强，金融产品合同复杂导致企业理解运用困难[13]；4) 企业被动接受标准化产品，缺乏主动选择空间[14] - 破解可得性难题需多维度协同推进：1) 鼓励地方政府牵头组建公共金融服务平台，整合涉企数据[14]；2) 创新“拼单制”“分仓制”等金融产品，降低门槛和成本[15]；3) 丰富线上金融服务，推行极简审批和“一键续贷”[16]；4) 优化金融产品信息披露，统一折算为年化综合成本并简化合同条款[17] 解决四大错配难题，提升金融服务的适配性 - 当前企业在获取金融服务过程中面临四大结构性错配难题：1) 期限错配，银行短期信贷占比约26%，制造业企业流动负债占比近30%，存在“短钱长用”现象[19]；2) 股债错配，部分股权投资异化为“明股实债”，企业背负刚性回报压力[19]；3) 风险错配，企业风险管理工具不足，如外贸企业利润率仅3%-5%，难以对冲汇率波动风险[20]；4) 方式错配，金融机构产品“大额、低频、长期”，与企业“小额、高频、短期”的灵活需求不匹配[21] - 金融机构需以企业真实需求为纲破解适配性难题：1) 优化企业股债结构，提供中长期信贷、发展投贷联动及科创债等创新工具[22]；2) 优化产业链结算，推进应收账款票据化与资产证券化，探索多边净额轧差结算[23]；3) 优化资金使用效率，推动风险管理工具场景化应用，如设计标准化“汇率避险套餐”[24] 强化金融机构之间协作，提升金融服务的综合性 - 金融服务的综合性指金融机构通过加强合作满足企业多元综合需求的能力，当前受分业经营限制，单一机构难以提供全面服务，且机构间协作不足[25][26] - 破解综合性难题需加强全面合作：1) 建立大型项目金融服务联合体机制，实施统一服务窗口、并行审批等协同机制[27]；2) 推广“园区金融共同体”模式，在产业聚集区实现“主银行+主券商+产业基金”的服务下沉[27]；3) 前置设立债务委员会，建立动态预警体系，从事前管理债务风险[28]；4) 创新跨机构合作产品，将“保险+期货”等成熟模式拓展至科技、供应链、绿色转型等领域[28]

文章核心观点 - “十五五”期间，金融机构需以客户真实需求为导向，通过全面提升金融服务的可得性、适配性与综合性，推动金融与实体经济形成共生共荣的新格局 [1][2] 金融服务效能衡量维度 - 可得性、适配性和综合性是衡量金融服务实体经济效能的三个重要维度 [1][2][3] - 可得性决定企业能否在关键时刻“找得到、用得上”金融支持，截至2025年三季度末，中国普惠小微贷款余额已突破36万亿元 [3] - 适配性反映金融工具与企业需求的匹配程度，当前科创企业仍面临短资长用、股债资金混淆等问题 [3] - 综合性反映金融体系满足企业多元综合金融需求的能力，随着企业业务复杂化，一体化综合服务成为重要标尺 [3] - 三者相辅相成，共同构成支撑企业全生命周期的金融生态体系 [4] 金融服务可得性现状与问题 - 金融服务覆盖面仍显不足，普惠金融资源在东西部地区分布不均，普惠型小微企业贷款余额仅占信贷总额的13.3%，与中小企业超过6000万户的数量及经济贡献不匹配 [7] - 隐形门槛与综合成本较高，2025年6月新发放普惠小微企业贷款加权平均利率为3.48%，但加上各类费用后，综合融资成本可能高出名义利率2至3个百分点 [8] - 金融服务的易解性不强，金融衍生品合同条款冗长、专业术语密集，个人投资者理解科技企业存在专业壁垒 [8] - 金融服务主动选择性不足，中小企业多被动接受标准化产品，初创技术型企业因缺乏抵押物难以获得动产融资，常依赖高成本民间借贷 [9] 提升金融服务可得性的路径 - 鼓励地方政府或行业协会牵头组建公共金融服务平台，整合涉企数据建立统一信用信息库，打造集信息、产品、融资、咨询于一体的综合平台 [10] - 加大金融产品创新供给，鼓励创新“拼单制”、“分仓制”、“联合锁汇”、“组团避险”等服务，降低单笔交易成本和资金门槛，并清理不必要的第三方费用 [11] - 丰富线上金融服务，推行“一次提交、在线核验”的极简审批模式，探索“一键续贷”、“无还本续贷”，推动移动端服务下沉并与电商平台等场景深度融合 [12] - 优化金融产品信息披露，建立标准化披露模板，统一折算为年化综合成本，简化复杂产品合同条款，并配套开展常态化金融知识普及 [13] 金融服务适配性面临的错配难题 - 期限错配：企业长期资金不足用短期资金填补，银行信贷中1年期以内短期信贷占比约26%，制造业上市企业流动负债占总负债近30% [14] - 股债错配：部分股权投资异化为“明股实债”，附带苛刻对赌协议，例如部分芯片企业累积数亿元对赌或有负债 [14] - 风险错配：企业风险管理需求与工具脱节，外贸企业净利润率仅3%至5%，汇率波动可能侵蚀全部利润，但现有对冲产品选择有限且结构复杂 [15] - 方式错配：中小微企业需要“小额、高频、短期”融资，但传统机构产品以“大额、低频、长期”为主，且信贷周期常与企业真实需求周期错配 [15] 提升金融服务适配性的路径 - 着力解决长期资金供给不足，优化企业股债结构，鼓励银行提供“技改专项贷”等中长期信贷，运用投贷联动模式，支持证券公司发展科创债、可持续发展挂钩债等工具，引导保险资金加大对硬科技领域的投资 [16] - 着力解决应收应付账款票据化难题，优化产业链结算机制，金融机构可探索基于真实贸易背景的应收账款票据化及资产证券化，并为闭环产业链提供多边净额轧差结算服务 [17] - 着力解决企业风险管理难题，优化资金使用效率，银行可打造标准化、低门槛的“汇率避险套餐”，期货公司可设计符合企业产销规模的“含权贸易”或“套保工具包” [18] 金融服务综合性不足的现状 - 企业经营业态创新，需求已转变为集资产评估、风险投资、多元融资、并购重组等于一体的综合化服务，但金融机构响应不足 [21] - 在分业经营、分业监管框架下，单一金融机构难以提供完整解决方案，企业面临重复尽调、多头申报等问题 [21] - 银行、证券、保险、信托等机构协作不足，缺乏跨界协同机制，在处理破产企业时可能加速其资金链断裂 [21] 提升金融服务综合性的路径 - 建立大型项目金融服务联合体机制，针对国家重大工程、跨国并购等项目，由牵头机构联合组建服务联合体，实施统一窗口、并行审批、共享尽调的协同机制 [22] - 推广“园区金融共同体”模式，在产业聚集区试点“一个园区+一家主银行+一家主券商+一只产业基金”的服务模式，园区管委会作为协调枢纽搭建信息共享平台 [22] - 前置设立债务委员会，对融资规模大或负债率高的企业，在项目初期组建由主要债权方组成的常设委员会，建立动态预警与联合干预机制 [23] - 积极创新跨机构合作产品，将“保险+期货”等成熟模式向多元场景拓展，针对科技、供应链、绿色转型、能源保障等领域设计标准化、模块化的产品组合方案 [23]