钢铁行业 - 7月电解铝产能利用率达98.4%，创2012年有统计数据以来新高水平 [5] - 2025年2月工信部出台《钢铁行业规范条件（2025年版）》，推动落后产能有序退出，钢铁板块盈利有望修复至历史均值水平 [5] - 7月25日交易所限制焦煤期货JM2509合约单日开仓量不超过500手，其他合约不超过2000手 [5] 万华化学（600309.SH） - 2025年上半年营收909.01亿元，同比减少6.35%，归母净利润61.23亿元，同比减少25.10% [5] - 2025Q2营收478.34亿元，环比增长11.07%，归母净利润30.41亿元，环比减少1.34% [5] - 费用优化利润环比持平，技术创新拓宽产品布局 [5] 国光股份（002749.SZ） - 2025年上半年营收11.19亿元，同比增长7.33%，归母净利润2.31亿元，同比增长6.05% [6][7] - 2025Q2营收7.34亿元，环比增长90.44%，归母净利润1.52亿元，环比增长93.30% [7] - 现金分红比例超80%，持续加强农药登记证布局 [6] 爱旭股份（600732.SH） - 2025H1营收84.46亿元，同比+63.63%，归母净利润-2.38亿元，同比亏损收窄 [7] - 2025Q2营收43.11亿元，同比+62.77%，归母净利润0.63亿元，同环比均扭亏 [7] - ABC组件出货量达8.57GW [7] 煌上煌（002695.SZ） - 2025H1营收9.84亿元，同比-7.19%，归母净利润0.77亿元，同比+26.90% [7] - 2025Q2营收5.38亿元，同比-10.72%，归母净利润0.33亿元，同比+16.08% [7] - 经营调整，静待改善 [7] 燕京啤酒（000729.SZ） - 2025H1营收85.6亿元，同比+6.4%，归母净利润11亿元，同比+45.4%，扣非归母净利润10.4亿元，同比+39.9% [8] - 上半年量价齐升，产品结构持续升级，25Q2净利率同比显著改善 [8] - 啤酒业务以U8为抓手拓展市场，饮料业务或开辟新增长曲线 [8] 海泰新光（688677.SH） - 2024年营收4.43亿元，同比减少5.90%，归母净利润1.35亿元，同比减少7.11% [8] - 2025Q1收入同比增长24.9%，环比增长18.3%，去库影响减弱 [8] - 大客户拿货节奏放缓影响短期业绩，2025年发货显著增长 [8]

钢铁行业供需改善与盈利修复预期 - 钢铁ETF（515210）昨日净流入超5000万元，反映市场对钢铁板块的关注度提升 [1] - 2025年2月工信部修订的《钢铁行业规范条件（2025年版）》实施两级评价，政策目标为"供给侧更好适应需求变化"，推动钢铁板块盈利修复至历史均值水平，PB估值同步修复 [1] - 当前热轧与螺纹钢价差处于同期低位（110元/吨），冷热轧价差环比扩大80元/吨至420元/吨，小螺纹（地产用）与大螺纹（基建用）价差达240元/吨 [1] 钢铁行业基本面数据 - 螺纹钢价格自8个月低位反弹1.59%，全国钢铁PMI新订单指数环比回升9.9个百分点至51%，显示需求端改善 [1] - 钢铁综合毛利环比微降0.65%至199元/吨，盈利压力仍存但边际缓解 [1] - 普钢板块PB相对于沪深两市比值分位为37.68%，低于2017年峰值水平，估值具备修复空间 [1] 钢铁ETF及指数信息 - 钢铁ETF（515210）跟踪中证钢铁指数（930606），该指数选取A股钢铁行业上市公司证券，反映行业整体表现 [1] - 中证钢铁指数成分股具有高行业集中度和代表性，适合跟踪钢铁行业动态及投资参考 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证钢铁ETF联接C（008190）和联接A（008189） [2]